PDF《金三银四成真 五月开局顺利》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 南京市场分析报告 房地产开发行业 行业公司专题报告 长期竞争力评级:高于行业均值

2012 年05 月06 日 金三银四成真 五月开局顺利 基本结论 ? 我们近期调研了南京房地产市场.

3 月南京成交

69 万平米,环比上升 89%,同比上升 207%;

4 月成交

56 万平米,环比下降 19%,同比上升 164%,金三银四名副其实. ?

3 月推盘、优惠增加,成交环比激增.3 月新房上市量达到

4851 套,环比

2 月上升 267%,同时根据搜房网统计,3 月在售的

198 家有

172 家打折优 惠,其中

87 家较

2 月优惠有所变化.我们认为,推盘增加和优惠幅度增加 是3月成交环比上升的主要因素. ?

4 月优惠基本不变,信贷环境转好,环比下降主要是推盘减少. 根据我们草根调研,成交排行榜前十位的项目中,除金地自在城

6 期在售 的优惠幅度减小

6 个百分点,旭日学府尾盘优惠增加

200 元/平米外,其他 项目优惠基本没有变化. 尽管项目打折力度没有更大,但4月利率优惠增加.3 月中旬,南京市场开 始有

9 折利率优惠,此前最多到

95 折,总体看

4 月的信贷环境好于

3 月.

4 月信贷环境好转,优惠力度没有变化,但销售环比下降 19%,我们认为 主要是由于推盘有所减少.4 月1-26 日合计推盘

3653 套,此外有约

1978 套在

4 月底五一期间推盘,仅就

3653 套的推盘量而言,较3月下降 25%. ? 刚需为主,品牌开发商优势明显.综合来看

3、4 月的南京成交情况,总体 以刚需为主,

3、4 月排行榜前十中,均有

8 个为远郊低总价产品,但再改 善产品也有一定市场,

3、4 月也均有两个市中心高端项目上榜. 另一方面,我们注意到,

3、4 上榜项目大部分为品牌开发商开发.3 月金 地、招商、万达和弘阳地产各有一个项目上榜,苏宁环球、中海分别上榜 两个项目;

4 月金地、凤凰、中国武夷、万科和苏宁环球各有一个项目上 班,弘阳地产上榜两个项目. ? 五一开局顺利,红五月值得期待.根据中指监测,4 月30 日至

5 月2日期 间,南京住宅共认购

894 套,成交

349 套,环比清明小长假认购上升 83%,成交上升 33%;

同比

11 年五一期间,认购上升 120%,成交上升 926%.5 月预计南京推盘将达到

5000 套以上,结合

4 月底推盘的 1978, 实际可售较

4 月将更为充足.此外根据我们草根调研,5 月基本不会出现因 销量上升而缩小优惠幅度的情况,我们认为

5 月销售环比上升无悬念. 投资策略 ?

5 月市场整体推盘将好于

4 月,而近期武汉、广州等地也重申公积金贷款首 套90 平米以下最低可申请两成首付,未来随开工和投资下降,促进普通商 品房供给相关政策也有望逐步落实.维持地产股反转行情判断,推荐受益 整合和资金支持的一线公司和区域龙头,建议买入保利地产,招商地产、 金地集团、中南建设、北京城建、鲁商置业、荣盛发展. 相关报告 1.《2012 年1-3 月房地产运行数据点 评》,2012.4.15 2.《2012 年1-2 月房地产运行数据点 评》,2012.3.10 3.《2011 年房地产运行数据点评》, 2012.1.17 曹旭特 分析师 SAC 执业编号:S1130511030006 (8610)66211658 caoxt@gjzq.com.cn 张慧 联系人 (8610)66216760 zhang_hui@gjzq.com.cn 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 26.02 市场优化平均市盈率 22.26 国金房地产开发指数 5174.75 沪深