PDF《电力设备与新能源行业周报 [Table_Industry]》

3 万公里才能 申请补贴.2016 年的产量为 51.7 万,销量为 50.7 万,我们预测

17 年的产销量为

75 万台,增量 主要看物流车和乘用车,春节前工信部出台第一批推广目录,一季度是对于新政的适应和调整的 时期,3 月1日工信部推出了第二批推广目录,足见国家层面对于电动车产业的坚定拥护,其中 乘用车和专用车中三元车型占比进一步提升,客车高档补贴车型数量大幅增加,调整速度超市场 预期,目录推广进入常态化阶段.2 月产销数据大超市场悲观预期,2 月产销拐点远好于市场预期 的最早的

3 月.4 月1日出台第三批电动车推广目录,车型数量和调整速度均超出市场预期,3 月销售 3.1 万台显示产销情况良好,4 月销售 3.4 万较平淡.但4月底第十批免购置目录推出,车 型数量达到

776 款,对拉动乘用车和专用车销量意义重大,5 月新能源汽车销售 4.5 万辆,同环比 增30%,销量拐点来临,物流车和乘用车产销向好趋势明朗,客车下半年将逐步放量.尽管

5 月 中旬公布

2016 年电动车补贴申报情况低于预期, 但申报并不完整, 近期传出调整

3 万公里的可能.

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34 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 电力设备新能源行业周报 海外来看,Tesla 一季度交付 2.5 万辆超预期及下半年 model3 正式投产,大众、福特等在未来几 年会推出数款电动车,国际电动化浪潮也超预期.我们自

1 月底就提出机构在电动车方面的持仓 也到了历史的低位,利空出尽明确看多,在一轮上涨后出现回调.6 月初开始我们再次提示板块 见底反弹,并及时提示反转!上周因为双积分制可能推迟消息影响,板块有明显的调整,我们认 为18 年产销的核心在于

19 年补贴下降和众多新车型推出,

2018 年国内

100 万辆以上的产销目标 不变,海外 Model

3 可能超预期,17 年我们预测国内 70-75 万辆的产销,2019 年,尤其是

2020 年积分制的保障和众多新车型推出销量高增长有保障,因此,就算是双积分短期调整不影响国内 外电动化的大浪潮,自6月国内政策(双积分、3 万公里)和销量(6 月商用车销量超预期和预期 三季度高增长、锂电价格企稳趋涨) 、海外 Tesla 如期交付,三大因素推动这波电动车行情,后续 我们依然强烈看好,政策上预计第二批的补贴很快申报,积分制有望在近期出台,3 万公里可能 超预期放松;

7 月产销数据分布为 5.9 万和 5.6 万,同比增长 52.6%和55.2%,环比下降 9.8%和4.4%.其中乘用车销售 4.4 万辆,同比增长 49.5%,环比增长 2.5%,A 级车占比提升,结构改善. 商用车销售 1.2 万,同比增长 79.4%,环比下降 23%,短期出现波动,主要原因有:车企

6 月半 年度冲量,基数高,同时

7 月历来为传统的淡季.8 月开始迎来旺季,预计产销在 6.5-7.5 万辆, 特别的乘用车预计环比增长 10%,物流车旺季将显著放量,6 月开始启动的公交招标

8 月也将开 始放量,草根调研了解动力锂电

7 月以来需求旺盛,草根调研了解动力锂电

7 月以来需求旺盛, 近期钴、锂、铜箔价格均有上涨,旺季行情火爆;

国际来看,Tesla Model

3 如期量产,12 月底到 周产

5000 台产能,国际汽车巨头电动化战略全部显著加速,2025 年全球电动车有望达到

450 万 辆以上,电动车是三季度必配的战略板块,继续强烈推荐价格趋势向好的方向(锂、铜箔和钴) 和中游的优质龙头(隔膜、正极、动力电池、核心零部件、电解液等,比亚迪/Catl/Tesla 等供应 链) ,特别地,中游环节低点已过,同比环比高增长可期,明年高增长可期,近期调整幅度较........