PDF《贸易战升级,关注进口替代产品及 PTA 价格上》

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2018 年08 月05 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn 联系人 : 卢昊 S0350118050025 021-60338172 luh@ghzq.com.cn 贸易战升级,关注进口替代产品及 PTA 价格上 涨――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相 行业相对表现 相关报告 《化工行业周报: 聚合 MDI 及醋酸价格上涨, 中美贸易战不确定性风险下关注国内刚需投 资机会》――2018-07-29 《化工行业周报: MDI 价格上涨, 中美贸易摩 擦激化风险下关注确定性需求行业机会》 ―― 2018-07-23 《化工行业周报:制冷剂价格上涨,中美贸易 摩擦背景下确定性需求行业持续景气》―― 2018-07-16 《化工行业周报:中美贸易关税征收正式落 地,农药与染料行业下游需求稳步》―― 2018-07-08 《化工行业

2018 年中期策略:化工供给侧改 革进行中,行业高景气度延续》――2018-07-02 表现 1M 3M 12M 化工 -0.2 -10.2 -17.0 沪深

300 -1.4 -12.2 -10.6 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块下跌 5.60%,沪深

300 指数下跌 5.91%,化 工板块跑输同期沪深

300 指数 0.3 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 14.42%,沪深

300 指数累计下跌 17.17%,化工板块跑赢同期沪深

300 指数 2.8 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 80.20 美元、66.32 美元和 43.97 美元,动态 PE 分别 为16.

21、13.96 和22.09,动态 PB 分别为 1.

80、1.40 和1.56;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 63.62 美元和 124.05 美元, 动态 PE 分别为 16.46 和19.63,动态 PB 分别为 1.41 和1.56. ? 产品价格:煤焦油-山西闽光焦化价格由 3000(元/吨)上涨至 3450(元 /吨) ,涨幅达 14.17%.PTA-华东的价格由 6240(元/吨)上涨至

6970 (元/吨) ,涨幅达 11.70%.聚酯切片有光价格由 8225(元/吨)上涨至 8925(元/吨) ,涨幅达 8.51%.丁酮-华东价格由 6650(元/吨)上涨至 7200(元/吨) ,涨幅达 8.27%.涤纶短丝-直纺 1.4D*38mm 江浙出厂价 格由 9000(元/吨)上涨至 9600(元/吨) ,涨幅达 6.67%.甲醇-华东价 格由 3080(元/吨)上涨至 3280(元/吨) ,涨幅达 6.49%.px-东南亚到 岸价价格由 1035.33(元/吨)上涨至 1099.67(元/吨) ,涨幅达 6.21%. ? 行业观点:为应对美国拟对我国

2000 亿美元商品征收 25%关税,8 月3日,商务部宣布:中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律 法规和国际法基本原则,对原产于美国的

5207 个税目约

600 亿美元商 品,加征 25%-5%不等的关税.其中涉及的化工品类众多,25%税率的 化工品包括液化天然气、甲苯、二甲苯、甲醇等;

20%税率的化工品包 括初级形态聚对苯二甲酸乙二酯、聚甲醛、聚乙烯醇、聚酰胺等;

10% 税率的化工品包括二氯甲烷、正丁醇、异丁醇、丙二醇、苯酚、初级形 状聚酰胺切片等;

5%税率的化工品包括 2-丁烯、一氯甲烷及氯乙烷、三 氯乙烯、丙醇、芳樟醇、甲醛、初级形态聚四氟乙烯等.从本次我国对 美国的征税清单中,我们发现并没有出现液化丙烷,暂时消除了国内从 事丙烷脱氢制丙烷(PDH)企业的原料风险.另外,我们仍然看好液化 天然气、芳烃、尼龙