PDF《环保持续高压,农药、染料价格或再涨》

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2018 年08 月26 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn 联系人 : 卢昊 S0350118050025 021-60338172 luh@ghzq.com.cn 环保持续高压,农药、染料价格或再涨 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -7.7 -15.0 -17.7 沪深

300 -7.1 -12.9 -12.4 相关报告 《化工行业周报:继续关注进口替代、提价传 导顺畅的产品标的》――2018-08-20 《化工行业周报:关注 PTA-聚酯产业链及受 益基建拉动的标的》――2018-08-12 《军工材料专题报告:中美贸易摩擦背景下, 军用材料需求确定迎来国产化发展机遇》 ―― 2018-08-07 《化工行业周报:贸易战升级,关注进口替代 产品及 PTA 价格上涨》――2018-08-05 《化工行业周报: 聚合 MDI 及醋酸价格上涨, 中美贸易战不确定性风险下关注国内刚需投 资机会》――2018-07-29 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块上涨 0.38%,沪深

300 指数上涨 1.90%,化 工板块跑输同期沪深

300 指数 1.5 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 15.94%,沪深

300 指数累计下跌 17.93%,化工板块跑赢同期沪深

300 指数 2.0 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 79.62 美元、65.61 美元和 43.42 美元,动态 PE 分别 为16.

09、13.81 和21.81,动态 PB 分别为 1.

80、1.39 和1.54;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 64.05 美元和 119.01 美元, 动态 PE 分别为 16.64 和18.83,动态 PB 分别为 1.42 和1.50. ? 产品价格:三聚氰胺-中原大化价格由 8500(元/吨)上涨至 9500(元/ 吨) ,涨幅达 11.76%,27.5%双氧水-鲁西化工价格由 820(元/吨)上涨 至900(元/吨) ,涨幅达 9.76%,PTA-华东价格由 8300(元/吨)上涨至

9000 (元/吨) , 涨幅达 8.43%, 涤纶长丝 FDY-华东 45D/24F 价格由

12800 (元/吨)上涨至 13800(元/吨) ,涨幅达 7.81%,涤纶长丝 DTY-华东 300D/96F 价格由

11700 (元/吨) 上涨至

12500 (元/吨) , 涨幅达 6.84%, 天然橡胶期货收盘价-上海价格由 11725(元/吨)上涨至 12480(元/吨) , 涨幅达 6.44%,R22-浙江衢州价格由 19500(元/吨)上涨至 20500(元 /吨) ,涨幅达 5.13%,尿素-波罗的海(小粒散装)价格由 255(美元/吨) 上涨至 268(美元/吨) ,涨幅达 5.10%. ? 行业观点:第二轮环保督查已于

8 月20 日启动强化督查,将于

2018 年11 月11 日结束,共6个轮次.第三轮环保督查将于

2018 年11 月12 日 开始,2019 年4月28 日结束,共11 个轮次.生态环境部将对 2+26 城市总体安排

200 个左右的督查组,汾渭平原

11 个城市总体安排

90 个 左右的督查组,长三角地区以安排特别行动组为主,开展不定期督查, 环保仍然高压态势.我们近期对江苏省部分园区进行了草根调研,所调 研的化工园区内企业已完全停产或大部分停产整改,农药、医药、染料 中间体行业等受影响很大,相关企业经营压力巨大,但当前仍处于敏感 时期,复产难度较大,我们认为在库存逐步消耗殆尽前后,产品价格将 大幅度提价.我们看好农药、染料行业中受影响较小的在产龙头公司, 重点推荐利尔化学和浙江龙盛.此外,聚酯和涤纶长丝及其下游旺季备 -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 化工 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分