PDF《PPP 资产证券化新规出台,环保行业获优先支持 研》

2)行业竞争加剧致毛利率下滑. 节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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13 目录1. 市场表现

4 2. 行业动态

5 3. 公司信息

8 4. 投资策略

9 5. 风险提示

10 图目录图1:行业指数涨跌情况

4 图2:渤海节能环保子行业涨跌幅情况

4 图3:渤海节能环保板块与沪深

300 市盈率比较(TTM 整体法,剔除负值)5 表目录表1:近5个交易日涨跌幅前五名的个股涨跌情况.4 节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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13 1. 市场表现 近5个交易日内,沪深

300 指数上涨 1.74%;

水务指数上涨 0.51%,环保工程及 服务指数、环保设备指数则分别下跌 1.35%和3.07%,环保板块整体表现不及大 盘. 细分子行业方面, 渤海节能环保行业子行业全线收跌, 其中工业节能下跌 2.36%, 跌幅居首. 图1:行业指数涨跌情况 图2:渤海节能环保子行业涨跌幅情况 资料来源:Wind 资讯,渤海证券研究所 个股方面, 创业环保、 神雾环保、 国祯环保等个股涨幅居前, 其中创业环保以 7.67% 的涨幅位居首位;

大禹节水、天壕环境等则跌幅居前. 表1:近5个交易日涨跌幅前五名的个股涨跌情况 前5名证券代码 证券简称 涨跌幅 后5名证券代码 证券简称 涨跌幅

1 600874.SH 创业环保 7.67%

1 300021.SZ 大禹节水 -10.22%

2 300156.SZ 神雾环保 7.47%

2 300332.SZ 天壕环境 -6.89%

3 300388.SZ 国祯环保 5.67%

3 300012.SZ 华测检测 -6.39%

4 300266.SZ 兴源环境 4.66%

4 300362.SZ 天翔环境 -6.37%

5 000544.SZ 中原环保 3.59%

5 603126.SH 中材节能 -5.97% 资料来源:Wind 资讯,渤海证券研究所 估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为39.84 倍,比上周下 降0.45%,相对沪深

300 的估值溢价率则下降至 201.82%. 节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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13 图3:渤海节能环保板块与沪深

300 市盈率比较(TTM 整体法,剔除负值) 资料来源:Wind 资讯,渤海证券研究所 2. 行业动态

1、三部委发文规范 PPP 资产证券化 将优先支持水务、环保等行业 近日,财政部、央行、证监会联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目 资产证券化有关事宜的通知》 ,要求分类稳妥地推动政府和社会资本合作(PPP) 项目资产证券化,重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展等国家战略的 PPP 项 目开展资产证券化, 并要求开展资产证券化的 PPP 项目应当运作规范、 权属清晰, 切实防范刚性兑付风险. 《通知》提出,分类稳妥地推动 PPP 项目资产证券化.鼓励项目公司开展资产证 券化优化融资安排,积极探索项目公司在项目建设期依托 PPP 合同约定的未来收 益权,发行资产证券化产品,进一步拓宽项目融资渠道;

探索项目公司股东开展 资产证券化盘活存量资产;

支持项目公司其他相关主体开展资产证券化. 《通知》明确,优先支持水务、环境保护、交通运输等市场化程度较高、公共服 务需求稳定、现金流可预测性较强的行业开展资产证券化.优先支持政府偿付能 力较好、信用水平较高,并严格履行 PPP 项目财政管理要求的地区开展资产证券 化.重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展、长江经济带等国家战略的 PPP 项 目开展资产证券化. 鼓励作为项目公司控股股东的行业龙头企业开展资产证券化, 盘活存量项目资产,提高公共服务供给能力. 《通知》要求,进一步优化 PPP 项目资产证券化审核程序.发行主管部门应根据 资产证券化业务规定,对申报的 PPP 项目进行审核和监管.进一步完善资产证券 节能环保行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分