PDF《成都城建投资管理集团有限责任公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 成都城建投资管理集团有限责任公司

1 成都城建投资管理集团有限责任公司跟踪评级报告 评级结果 本次主体长期信用等级:AAA 上次主体长期信用等级:AAA 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

13 蓉城投债/ PR 蓉城投 4.

00 亿元 2020/1/14 AAA AAA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 评级时间:2019 年6月11 日 财务数据 项目2016 年2017 年2018 年 现金类资产(亿元) 56.94 68.34 101.43 资产总额(亿元) 640.23 737.53 871.80 所有者权益(亿元) 166.63 171.89 217.28 短期债务(亿元) 45.00 61.81 37.66 长期债务(亿元) 232.19 263.55 303.74 全部债务(亿元) 277.20 325.36 341.40 营业收入(亿元) 61.98 62.54 82.87 利润总额(亿元) 7.11 6.20 10.28 EBITDA(亿元) 10.10 9.74 15.23 经营性净现金流(亿元) -26.25 -35.46 -65.93 应收类款项/资产总额(%) 8.74 10.60 8.36 营业利润率(%) 19.34 19.60 21.36 净资产收益率(%) 3.32 2.99 3.56 资产负债率(%) 73.97 76.69 75.08 全部债务资本化比率(%) 62.46 65.43 61.11 流动比率(%) 313.93 271.90 361.72 经营现金流动负债比(%) -15.42 -15.38 -31.63 全部债务/EBITDA(倍) 27.45 33.39 22.42 分析师:王妍辛纯璐

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 跟踪期内,成都市经济实力持续增强,成 都城建投资管理集团有限责任公司(以下简称 公司 )作为成都市基础设施建设主体,继续 得到股东在财政补贴和配置地出让收益返还等 方面的支持,公司融资渠道畅通.同时联合资 信评估有限公司(以下简称 联合资信 )也关 注到,公司债务规模不断增长、整体债务负担 较重和未来计划投资额大等因素对其信用水平 可能产生的不利影响.成都市作为 一带一路 国家战略的重要节点城市和物流枢纽,其经济 水平发展趋势良好,同时公司承接成都市重要 的基础设施和保障房项目建设任务,经营业务 稳定. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为AAA, 13蓉城投债/PR蓉城投 信用等级为AAA,评级展望为稳定. 优势 1. 成都是中国西部重要城市, 跟踪期内, 其经 济稳步发展, 为公司发展提供了良好的外部 发展环境. 2. 作为成都市主要的城市基础设施建设主体, 公司在财政补贴和配置土地出让收益返还 等方面持续获得股东的支持. 3. 跟踪期内, 公司建设项目稳步推进, 外部融 资渠道较为畅通. 关注 1. 跟踪期内, 公司债务规模快速增长, 债务负 担加重. 公司未来计划投资规模较大, 面临 一定的资金压力. 2. 公司基建项目业务的投资运营模式导致未 来公司资金回流时间存在一定的不确定性. 3. 公司房地产项目未来尚需投资规模大, 加之 房地产政策持续调控, 需持续关注项目投资 进度和去化速度. 跟踪评级报告 成都城建投资管理集团有限责任公司

2 声明

一、 本报告引用的资料主要由成都城建投资管理集团有限责任公司 (以下简称 该 公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资料的真实性、 准确性和完整性不作任何保证.

二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外,联合资信、评级人员 与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系.