PDF《2017 年淘汰中频炉已进入从严执》

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2017 年02 月21 日2017 年淘汰中频炉已进入从严执 行阶段,钢价再次大涨 看好 ―― 钢铁行业周报(2017/02/13――2017/02/17) 相关研究

2017 年重大基建项目投资计划密集落 地,再次点燃需求预期,本周钢价小幅向 上―― 钢铁行业周报(2017/02/6――2017/02/10 )

2017 年2月13 日 春节期间库存增加是市场对于需求乐 观判断的结果―― 钢铁行业周报(2017/01/23――2017/02/3 )

2017 年2月6日证券分析师 孟烨勇 A0230513010001 mengyy@swsresearch.

com 研究支持 姚洋 A0230114070002 yaoyang@swsresearch.com 联系人 郦悦轩 (8621)23297818*7425 liyx@swsresearch.com 本期行业概况及投资提示: ?

2017 年淘汰中频炉已进入从严执行阶段,钢价再次大涨 .广东省发布钢铁行业 淘汰落后产能企业名单(第一批) ,合计端掉

149 座中频炉,宣告

2017 年淘汰中 频炉进入执行阶段.公示中不仅淘汰了 10t 以下的小型中频炉,还淘汰了 30-50 吨的中大型中频炉,表明淘汰从严,不以炉型大小做区分.根据全国中频炉产能 1.5 亿吨,产能利用率 50%测算,2016 年中频炉年产量或达

7500 万吨,且90%以 上为长材.如果全部淘汰,建筑钢材供给将减少

6750 万吨,这一部分将由以高炉 为主的合法合规的钢厂来供给,利好长材企业.本周钢材产品加权价格变动 4.5% 至3788 元/吨;

螺纹、高线分别变化 6.41%、5.48%至

3578、3729 元/吨;

热卷、 冷轧、中板分别变动 2.79%、0.75%、3.36%至

3869、

4884、3657 元/吨;

另外不 锈钢

300 系热轧和不锈钢

400 系热轧分别变动 0.62%、0%至

16150、9400 元/吨. ? 钢厂利润继续扩大对铁矿石价格提供支撑.供给端,上周(2/6-2/12)北方六大 港口进口矿到港量

1024 万吨,环比减 83.6 万吨.国产矿方面,国产矿山企业产能 利用率 65.6%,环比上涨 4.4 个百分点;

需求端,钢厂高炉开工率 74.86%,与上周 持平,产能利用率 82.38%,降0.66 个百分点.总体看国产铁矿石产量有所增加, 但整体供应量依然有限,进口矿供给R力短期趋弱,到港发运小幅下降,钢厂盈利 较好,对铁矿石需求较大,对矿价有一定支撑.本周进口 PB 粉矿 61.5%、唐山铁 精粉 66%分别变化 8%、6%至

705、661 元/吨.焦炭价格继续节后继续弱势.供给 端,全国焦企平均开工率 76.14%,较上周下降 0.38 个百分点;

钢厂(华东)焦 炭库存增加 0.3 至14.6 天.本周部分钢企向焦企施压,原料焦煤价格有所松动, 但并未大范围下跌.由于上下游巨大利润差距,预计焦炭价格将于近期企稳反弹. 本周山西焦炭、主焦精煤、分别变化-4.69%、0%至

1525、1320 元/吨. ? 钢价大幅上涨,吨钢毛利继续扩大.本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润 较上周分别变化

151、

132、

55、-

3、67 元至

362、

400、

450、

897、229 元/吨. 节后补库继续,本周钢材社会库存变化 4.47%至1535 万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化 5.75%、1.66%、1%、6%、2%至

232、

117、

107、

834、244 万吨.主要港口铁矿石库存较节前两周变化 0.87%至12931 万吨. ? 投资建议:继续强烈建议超配钢铁板块,建议关注将受益新疆 1.5 万亿固定资产 投资的酒钢宏兴、西宁特钢、*ST 八钢.重点推荐长材占比较高的河钢股份、三 钢闽光、凌钢股份,同时推荐行业整合先行者宝钢股份、武钢股份,下一个行业 整合龙头鞍钢股份,以及有行业整合和重组可能的马钢股份、新兴铸管,建议关 注业绩预期弹性大的柳钢股份,有重组预期的*ST 韶钢.同时推荐钢铁产业链上 游,全球铁合金龙头鄂尔多斯. 本期重要信息回顾: ? 利润丰厚不愿去产能 河北三市变 无钢市 需多久 ? 京津冀及周边治霾再发力:大气污染传输通道城市拟增至

28 个 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共14 页 简单金融 成就梦想 1.2017 年淘汰中频炉已进入从严执行阶段

4 2.钢厂利润继续扩大对铁矿石价格提供支撑,预计焦炭将企稳反 弹.5 3.钢价大幅上涨,吨钢毛利继续扩大

6 4.补库存继续进行,铁矿石港口库存上升.7 5.本周

12 月BMI 终值 51.69,1-2 月预览值 49.75,继续维持长 期看多判断

7 6.钢铁板块重点公司估值表

9 7.行业信息

9 7.1 利润丰厚不愿去产能 河北三市变 无钢市 需多久

9 7.2 京津冀及周边治霾再发力:大气污染传输通道城市拟增至

28 个12 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共14 页 简单金融 成就梦想

图表目录 图1:钢材产品加权价格变动 4.5%4 图2:螺纹、高线价格分别变动 6.41%、5.48%4 图3:热卷、冷板、中板价格分别变化 2.79%、0.75%、3.36%4 图4:无缝管、焊管价格分别变化 2.38%、6.33%4 图5:无取向硅钢、取向硅钢价格变化-0.7%、0%5 图6:不锈钢

300 系、400 系热轧变化 0.62%、0%5 图7:进口 PB 粉矿 61.5%、唐山铁精粉 66%分别变化 8%、6%6 图8:焦炭、主焦煤价格分别变化 4.14%、0%6 图9:废钢、硅铁价格分别变化 4.14%、0%6 图10:螺纹、高线现货吨毛利分别变化

151、132

6 图11:热卷、冷板、中板分别变化

55、-

3、67

6 图12:本周社会库存变化 4.47%7 图13:本周铁矿石库存变化 0.87%7 图14:热轧、冷轧、中板库存分别变化 5.75%、1.66%、1%(23/23/22 城口径).

7 图15:螺纹、高线库存分别变化 6%、2%(26/26 城口径)7 图16:

12 月BMI 终值 51.69,1-2 月预览值 49.75

8 图17:BMI 指数行业分项图

8 图18:BMI 指数宏观分项图

8 表1:BMI 晴雨表指数及各分项指数

8 表2:钢铁行业重点公司估值表.9 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共14 页 简单金融 成就梦想 1.2017 年淘汰中频炉已进入从严执行阶段 广东省发改委消息,广东将佛冈路加铸造有限公司等

35 家企业列为广东省钢铁行业淘 汰落后产能企业名单(第一批),合计端掉

149 座中频炉.2017 年淘汰中频炉已进入从严 执行阶段.

2017 年1月10 日中国钢铁工业协会理事会议上, 国家发改委副主任林念修表示,

2017 年6月30 日之前, 地条钢 生产企业必须全部清除,这是政治任务.本次广东第一 批公示名单的发布,宣告了

2017 年淘汰中频炉已进入执行阶段,预计江苏、福建、山东、 四川、河北等地将陆续公布淘汰中频炉名单.另外,广东从严从重执行淘汰中频炉 地条 钢 ,公示中不仅淘汰了 10t 以下的小型中频炉,还淘汰了 30-50 吨的中大型中频炉,表 明淘汰标准从严,不以炉型大小做区分.全国去 中频炉 将减少有效供给

6750 万吨,利 好相关长材高炉企业.根据全国中频炉产能 1.5 亿吨,产能利用率 50%测算,2016 年中频 炉年产量或达

7500 万吨,且90%以上为长材(螺纹、盘螺、圆钢等).如果最终中频炉生 产的建筑钢材被全部淘汰,建筑钢材有效供给将减少

6750 万吨,而这一部分需求将由以高 炉为主的合法合规的钢厂来供给,利好相应长材企业. 本周钢材产品加权价格变动 4.5%至3788 元/吨;

螺纹、高线分别变化 6.41%、5.48%至

3578、3729 元/吨;

热卷、冷轧、中板分别变动 2.79%、0.75%、3.36%至

3869、

4884、3657 元/吨;

另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动 2.38%、6.33%、-0.7%、 0%至

4300、

3530、

7050、

11300 元/吨. 不锈钢

300 系热轧和不锈钢

400 系热轧分别变动 0.62%、 0%至

16150、9400 元/吨. 图1:钢材产品加权价格变动 4.5% 图2:螺纹、高线价格分别变动 6.41%、5.48% 资料来源:中联钢、申万宏源研究 资料来源:中联钢、申万宏源研究 图3: 热卷、 冷板、 中板价格分别变化 2.79%、 0.75%、 3.36% 图4:无缝管、焊管........