PDF《兴业期货》

第1页下游需求偏弱,甲醇、聚烯烃高位难维持 ----兴业期货甲醇、聚烯烃期货策略周报(2018/8/21-2018/8/28) 兴业期货INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 (本研报仅供参考,投资有风险,入市需谨慎) 联系人:杨帆 从业资格编号:F3027216 E-mail: yangf@cifutures.

com.cn Tel:0755-33321431 第2页内容要点 类型 合约/组合 方向 入场价格 (差) 首次推荐日 评级 目标价格 (差) 止损价格 (差) 收益(%) 甲醇空单可轻仓尝试 评级说明:星级越高,推荐评级越高.3星表示谨慎推荐;

4星表示推荐;

5星表示强烈推荐. ? 甲醇:上周华东港口库存49.03(+5.13)万吨,华南港口11.2(-1.65)万吨,社会库存49.82(+11.78) 万吨,山东地区库存低位,西北库存小幅积累,港口库存大幅增加,加之检修减少,整体供应增加.四大传 统下游价格因原料甲醇松动普遍下跌,终端消费一直未跟进导致产业链各环节成交欠佳.人民币兑美元汇率 继续上涨至6.83,进口支撑减弱,配合多头减仓,甲醇上周五一口气跌破5日、10日均线支撑,下一个支撑 位在3136附近,也是8月6日跳空缺口处,在资金热度衰退,人民币汇率企稳后,期货价格极有可能跌至 3100. ? 聚烯烃:上周石化库存73(+5)万吨,社会库存及港口库存小幅减少,周内PE新增低压和高压检修装置, PP新增三套临时检修装置,9月初供应将会全面回升.需求方面,农膜企业刚需采购,谨慎备货,开机率下 滑,原料库存大幅减少.BOPP开工率和价格稳步上升,但利润仍在低位,厂家备货积极性偏低.上周丙烯 价格创近几年新高,导致东北亚进口丙烯及聚丙烯价格一路上涨,随着期货回落,内外盘倒挂重回700元/ 吨,进口到港预期减少,对PP形成支撑.目前经济明显减速,社融持续回落使得9月传统需求旺季存疑,短 期汇率升值,供应回升或对期价形成不小压力. 第3页一周回顾:聚乙烯 PE主要牌号市场报价 品种(牌号) 华北市场 华东市场 华南市场 本周价格 上周价格 本周价格 上周价格 本周价格 上周价格 HDPE(5000S) 11700-

11750 11800 11600-11800 11600-11800 11800-11950 11800-11900 HDPE(6098/7000F /TR144)

11550 11700

11700 11700

11400 11400 LDPE(2426H) 9850-1010010100-10350

10300 10300 10200-10250 10300-10400 LLDPE(7042) 9600-9800 9650-9800

9850 9850 9650-9800 9850-9950 合约 周涨跌幅 持仓量(万手) 变化(万手) 简述 L1809 -0.31% 4.2 -5 截止8月20日,仓单283张,去年同期2700张L1901 -0.57% 40.5 +2.5 8,800 9,000 9,200 9,400 9,600 9,800 10,000

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 350,000 400,000 07/10 07/17 07/24 07/31 08/07 08/14 塑料主力合约成交量(左)及走势 第4页聚乙烯基本面一览 基本面 类别 现状 估值 简述 对期货影响 供给 国产 检修减少 中性 供应相对回升 空 进口 人民币升值,东南亚货源增多 中性 进口预期增多 空 回料 国外进口回料大幅减少 低 缺口由新料进口弥补 多 需求 刚需 农膜企业原料库存下降 偏低 农膜企业备货积极性差 空 出口 亚洲市场需求偏弱 低 出口需求由国内消化 空 库存 上游 线性库存止跌回升 低 库存或逐步积累 空 中游 贸易商库存高位且缓慢降低 偏高 持续去库 空 下游 旺季来临,企业开始补库 偏高 农膜原料库存显著上升 多 价差 期货 正向市场 中性 1-9价差收敛 现货 LDPE价格补涨 中性 LDPE-LLDPE价差扩大 多 期现 基差正常 中性 维持现状 利润 油头利润上升 中性 利润紧随油价变化 多第5页一周回顾:聚丙烯 PP主要牌号市场报价 区域 拉丝 涨跌 低熔共聚 涨跌 中石化华东 9900-10150 0/0 11150-11300 0/0 中石化华北 9700-10150 0/0 10750-11000 0/0 中石化华南 9950-10300 +50/0 11050-11500 +200/0 中石化华中 9900-10000 0/0 10900-11000 0/0 中油东北 10000-10200 +50/+50 10950-11000 +200/+200 中油华北 9950-10050 0/0 10900-11700 0/+100 中油华东 中油华南 10000-10100 0/0 11200-11750 +200/+150 中油西南