PDF《收购江西隆福矿业股权,进军矿产领域新突破》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 事件:公司收购江西隆福矿业 51%股权并且发布关于建设高氮合金材料研发中心项目的澄清公告 ? 公司今日公告,已于

6 月18 日与艾希军签署了《天立环保工程股份有限公司与艾希军关于江西隆福矿业有限 公司之股权转让协议》,拟以现金收购江西隆福矿业 51%的股权,转让价格确定为人民币

1 亿元.

? 隆福矿业目前正常生产经营,主要从事锡、铁、铜、铝、锌、硫铁精矿加工以及销售;

其采矿方式为地下开 采、隆-盲斜井联合开拓和普通房柱法采矿法;

选矿方式为浮选-磁选-重选联合流程,目前选矿厂日矿石处 理能力为

380 吨,产品为锡精矿(品位 36-55%)、铜精矿(品位 15-18%)、硫精矿(品位 25%)、铁精 矿(品位 55-60%)和锌精矿(品位 45%). ? 公司采用租赁经营模式,于11 年4月与德安县公有资产管理中心和江西彭山锡矿签订了协议书,租赁江西 彭山锡矿全部经营资产,租赁时间

10 年,并且已于

11 年7月进行了资产和技术移交手续. ? 公司已经于

11 年4月陆续投入试生产,目前由于尾矿库使用尚未调节好,目前生产尚未达到正常情况. ?

6 月12 日,由于媒体报道涉及天立环保与长春工业大学投资

12 亿在长春市东北核心区建设长春工业大学吉林 高氮合金材料研发中心项目,公司针对上述报告作了专门澄清: ? 公司曾于长春工业大学等其他投资方和政府接触洽谈协商,未取得实质性进展,尚未签订框架性协议或正式 合同,也未提交董事会审议,各方尚未达成一致意见. 我们的点评与分析 产业多元化新突破,进军矿产领域 ? 公司本次收购江西隆福 51%股权,正式进军矿山开采领域,是公司在保证传统业务领域 1-2 年稳定发展的基础 上积极进行多元化探索的重要一步,江西彭山锡矿的丰富的资源储量和公司目前拥有的生产线也为公司未来稳 定的盈利提供了保障. ? 根据江西国土资源厅出具的评审意见书,认为彭山锡矿采矿许可证允许开采范围内,截至

10 年9月底,保 有资源储量锡矿石量 1886.072 千吨,金属量 13569.4 吨,平均品位 0.727%;

低品位锡矿石量 444.84 千吨,金属量 860.37 吨,平均品位 0.193%;

矿石平均回采率 77%. ? 公司目前拥有

220 吨/日和

350 吨/日两条湿法生产线,按年

330 天正常运行,在目前品位下,可产锡精矿

1065 吨. ? 根据彭山锡矿的资源储量和公司实际生产能力测算,该矿于

11 年4月投产,可开采

25 年左右,本次天立 收购后按照租赁协议可开采

9 年左右,资源储量完全可以满足生产开采的需求.

2012 年06 月21 日 天立环保 (300156.SZ) 其他可再生能源行业 评级:买入 维持评级 公司点评 收购江西隆福矿业股权,进军矿产领域新突破 邬煜 联系人 (8621)61038200 wuyu@gjzq.com.cn 赵乾明 分析师 SAC 执业编号:S1130511030017 (8621)61038263 zhaoqm@gjzq.com.cn -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 公司点评 ? 目前公司处于生产适应阶段,生产能力尚未得到充分发挥,我们根据公司对隆福矿业的价值调查咨询报告对其 未来盈利性进行了分析: ? 根据价值调查咨询报告预测,隆福矿业 12-14 年营业收入分别为

9326 万元、11715 万元和

11715 万元, 12-14 年净利润分别为 2219.26 万元、2807.58 万元和 2740.11 万元,归属于天立环保的净利润分别为 1131.82 万元、1431.87 万元和 1397.46 万元,12-14 年EPS 增厚分别为 0.039 元、0.050 元和 0.048 元. 更新盈利预测 ? 我们对于公司的观点仍然维持之前的看法:现有主营业务订单充足,提供安全边际;