PDF《又签圣雄项目合同,全年业绩有保障》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 事件:与新疆圣雄能源开发有限公司签订《年产

60 万吨电石、60 万吨石灰项目承包合同书》 ? 公司今日公告,于2011 年10 月19 日和新疆圣雄能源开发有限公司签订了《年产

60 万吨电石、60 万吨石灰 项目承包合同书》,暂定合同总金额为 6.

5 亿元. ? 本合同承包范围包括:8*33MVA 电石项目范围内主体工程(包括 33MVA 密闭电石炉

8 台、500t/d 双套筒 石灰窑

4 台、立式碳材烘干窑),以及原料存储筛分运输系统、循环水冷却系统、空分空压系统和电极糊 车间等. ? 本合同联合专业设计院设计内容包括:60 万吨/年电石、60 万吨/年石灰项目生产厂区总图规划设计,电石 项目生产界区内的建筑、构筑物的土建设计及设备基础,生产工艺设计和施工图设计. ? 合同工期:2012 年3月底前提交全部施工图;

圣雄完成电石炉主厂房+16.7m 平台交付并具备安装条件,公 司三个月内完成电石炉主体安装(因非公司原因顺延);

圣雄完成电石炉主厂房+23.7m 平台并具备安装条 件,公司一个半月内完成电石炉主体安装(因非公司原因顺延). ? 合同价格:工程总造价暂定为 6.5 亿元,其中电石炉主体设备款确定为 1.04 亿元.设计费、技术费定为项 目总价的 5%,不属于公司设计的由圣雄另行支付费用,公司不收取设计费.工程全部完工后以决算方式确 定工程总包价. 我们的点评与分析 又签圣雄项目大单,保障未来两年业绩 ? 公司本次和新疆圣雄又签大单,证明了其良好的合作关系,并且也巩固了公司在电石行业的市场占有率,考虑 到公司和新疆圣雄前两次的成功合作以及新疆圣雄本身的经营实力,我们认为其履约能力强,能够保证该项目 的顺利进行. ? 新疆圣雄拥有的矿产资源主要包括总储量约 2.6 亿吨和约

40 亿吨的两处煤矿、总储量约

18 亿吨的石灰石矿 以及总储量约

15 亿吨的盐矿,目前投资的

60 万吨/年电石、200 万吨/年兰炭和

60 万吨/年气烧石灰项目已 经建成投产,50 万吨/年PVC、40 万吨/年烧碱、120 万吨/年水泥、60 万千瓦电厂等项目相关工作正在开展 中,并且考虑到圣雄在前两次与公司合作的密闭电石炉和石灰窑项目中均能够正常履行合同约定,因此我 们认为其履约能力强,能够保证合同顺利进行. ? 同时根据中泰化学

2010 年11 月公告内容,到2012 年10 月31 日,中泰化学子公司将向新疆圣雄采购

80 万吨电石,总金额为 23.6 亿元,以稳定其电石原料供给和保证正常经营,而新疆圣雄的电石供应量也将达 到该公司年总电石用量的 30%左右,因此我们判断,新疆圣雄未来的电石销路无忧,也能够保证其有足够 实力以确保合同的顺利进行. ? 根据项目的正常进度以及公司营业收入的确认规则,我们认为该项目将对公司今年收入具有积极影响,并且明 显增厚公司明后两年的业绩. ? 工程和设备款:圣雄在

2012 年12 月前支付公司工程款人民币 1.5 亿元;

电石炉主体设备款人民币 1.04 亿 元按每台套设备

1300 万元安装调试完成满一年之日起一周内支付该款项的 80%,按每台套设备投产达标验

2011 年10 月23 日 天立环保 (300156.SZ) 其他可再生能源行业 评级:买入 维持评级 公司点评 又签圣雄项目合同,全年业绩有保障 赵乾明 分析师 SAC 执业编号:S1130511030017 (8621)61038263 zhaoqm@gjzq.com.cn 邬煜 联系人 (8621)61038200 wuyu@gjzq.com.cn 用使司公限有理管金基富添汇供仅告报此 此报告仅供汇添富基金管理有限公司使用 -