PDF《2011 年公司债券 2015 年跟踪》

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2011 年公司债券

2015 年跟踪 信用评级报告 ?

2 有限公司(以下简称 新疆富丽达 )于2014 年12 月31 日纳入公司合并范围, 其营业收入未在

2014 年体现出来;

2014 年,其实现营业收入 36.

61 亿元,归属于 母公司股东的净利润 9,863.16 万元. 关注: z 受产能过剩及需求不振影响,2014 年PVC、烧碱价格持续下跌,短期内难以得到 根本改变.2014 年,我国 PVC 产能利用率仅约为 65%,处于过剩状态;

大连商品 交易所 PVC 期货价格基本上延续

2013 年三季度以来的持续下跌趋势,收盘价由年 初的 6,380.00 元/吨下跌至年末的 5,485.00 元/吨, 下跌幅度达到 14.08%;

我国西北、 华东、西南、华北、华南地区烧碱价格(99%片碱,中间价)较年初分别下降 7.5%、 16.2%、10.6%、15.8%和16.3%. z 主要受电的结算方式调整影响,2014 年公司主营业务收入有所下降.2014 年,公 司实现主营业务收入 1,056,323.27 万元,同比下降 11.29%;

主要是由于结算方式调 整,公司电的销售收入大幅下降所致. z 公司负债规模较快增长,偿债压力较大.截至

2014 年末,公司负债合计 214.39 亿元,同比增长 27.87%,其中有息债务 162.93 亿元,同比增长 24.84%,公司偿债压 力较大. 主要财务指标: 项目

2015 年3月2014 年2013 年2012 年 总资产(万元) 3,452,045.57 3,167,217.69 2,541,473.00 2,191,393.09 所有者权益合计(万元) 1,013,388.37 1,023,356.70 864,938.38 717,231.34 有息债务(万元) 1,500,900.77 1,629,338.68 1,305,170.85 1,173,021.53 资产负债率 70.64% 67.69% 65.97% 67.27% 流动比率 0.52 0.55 1.01 0.52 速动比率 0.42 0.43 0.88 0.45 营业收入(万元) 256,817.26 1,117,695.30 1,204,585.28 711,288.80 营业利润(万元) -13,504.19 38,071.57 9,670.07 23,514.38 利润总额(万元) -9,392.44 41,921.69 15,460.84 30,995.31 综合毛利率 24.27% 27.30% 22.12% 20.11% 总资产回报率 - 4.24% 3.54% 2.24% EBITDA(万元) - 217,700.94 234,936.42 113,617.66 EBITDA 利息保障倍数 - 2.60 2.76 1.47 经营活动产生的现金流量净额(万元) 17,727.85 257,198.55 319,790.77 59,078.79 资料来源:公司审计报告和未经审计的

2015 年一季度财务报表,鹏元整理

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2011] 1387号文核准,公司分两期发行了面值总 额为26亿元的公司债券:11中泰01和12中泰债.11中泰01于2011年11月03日发行,发行总 额13亿元,票面利率为7.30%;

12中泰债于2012年03月22日发行,发行总额为13亿元,票面 利率为6.50%. 11中泰01和12中泰债均附第五年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选 择权. 11中泰01和12中泰债均为每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付 一起支付.对于11中泰01,回售部分,付息日为2012年至2016年每年的11月03日(如遇法 定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日,下同),本金兑付日为2016年11月03 日;

未回售部分,付息日为2012年至2018年每年的11月03日,本金兑付日为2018年11月03 日.对于12中泰债,回售部分,付息日为2013年至2017年每年的03月22日,本金兑付日为 2017年03月22日;

未回售部分,付息日为2013年至2019年每年的03月22日,本金兑付日为 2019年03月22日. 跟踪期内,公司于2014年11月03日正常支付11中泰01利息9,490.00万元,于2015年03 月23日(3月22日为休息日)正常支付12中泰债利息8,450.00万元.截至2015年03月31日, 11中泰01和12中泰债本息偿付情况如下表所示. 表1截至