PDF《折价A股为什么还跑不赢H股》

代码 名称 年报披露 日期 业绩披露 以来 A 股 涨幅 ( %) A股收盘 价(元) 业绩披露 以来 H 股 涨幅 ( %) H股收盘价 ( 港元) A/H 溢价率 ( %)

601318 中国平安 3月14 日1.

20 37.18 3.27 63.10 -25.32

601857 中国石油 3月21 日0.93 7.63 9.71 8.36 15.68

600028 中国石化 3月24 日-1.72 5.15 3.47 6.86 -4.85

600585 海螺水泥 3月25 日-0.06 15.87 3.75 31.80 -36.75

601288 农业银行 3月26 日0.00 2.40 3.44 3.31 -8.10

601628 中国人寿 3月26 日-0.51 13.53 0.24 21.20 -19.11 A16 Pick 个股 主编:肖国元 编辑:朱雪莲

2014 年3月27 日 星期四 Tel:(0755)83501661 折价A股为什么还跑不赢H股 近期中石油、农业银行等A+H股陆续发布2013年年报,其后H股累计涨幅明显大于A股 证券时报记者 钟恬 3月26 日,农业银行披露了首 份国有大型银行的

2013 年年报. 受亮丽的业绩影响,农行 H 股大涨 3.31%,但A股却相对低迷,收出一 根十字星. 事实上, 近期公布年报的权重 股业绩均比较优良, 而且也有不同 程度的分红,但都出现 H 股被激活 而A股走势相对落后的现象. 农行稳增长高分红 带动香港内银股齐升 农业银行的年报显示,2013 年 全年实现净利润 1662.11 亿元,同 比增长 14.5%;

基本每股收益 0.51 元. 这一成绩单符合市场预期,相 当于去年每天赚取了 4.6 亿元的 利润. 在业绩发布会上, 农行相关负 责人还展现出与时俱进的思维,表 示对互联网金融发展持尊重及欢迎 态度,将会建立移动支付平台,推动 B2B 业务,及进入电商服务等领域, 同时还表示已做好发行优先股以及 应对利率市场化的准备. 此外,农行还拟实施每

10 股派 1.77 元( 含税) 的分红方案. 按农行 A 股收盘价 2.4 元计算, 股息率高 达7.4%. 昨日,农行 H 股对此做出积极 反应. 该股早盘跳空高开并震荡上 行, 午后

2 时左右涨幅一度达到 4.38%,虽然尾盘涨幅收窄,但全日 涨幅仍达 3.44%. 这也是该股今年 以来最大的日涨幅. 其成交金额也 放大至 16.8 亿港元,是前一交易日 成交金额的 3.4 倍. 受农行 H 股大涨带动,香港内 银股也跟随上涨. 重庆农商行涨超 3% , 今日公布业绩的中行升2.48%,建行和工行也分别升 2.13% 和1.31%. 相较于 H 股的快步奔跑,农行 A 股却显得步履沉重, 全日在 2.39 元至 2.41 元这一空间窄幅波动,最 后收出一根十字星, 成交金额也仅 有2.44 亿元,不及 H 股成交额的五 分之一. 其它的银行股 A 股当天涨 幅也都不及 H 股. 权重股业绩普遍优良 H 股明显跑赢A股 事实上, 近期权重股陆续公告 年报业绩, 在新出炉业绩报告的影 响下,农行这种 H 股大涨而 A 股低 迷的现象并非孤例. 例如, 同样是赚钱大户的中国 石油于

3 月21 日发布

2013 年年 报, 实现营业收入 22581.24 亿元, 同比增长2.90% ;

实现净利润1295.77 亿元, 同比增长 12.40%. 当天其 H 股也大涨 3.15%,而A股仅涨 1.46%. 自业绩披露至昨日收 盘, 中国石 油H股涨幅已达到9.71%,而其 A 股仅涨 0.93%. 同样,3 月14 日,披露

2013 年 归属母公司股东净利润 281.54 亿元,同比增长 40.4%的中国平安,自 当日起至昨日收盘,H 股涨 3.27%, 而A股仅涨 1.2%. 而3月24 日、26 日公布业绩 的中国石化和中国人寿, 尽管前者

2013 年净利润同比增长 5.8%,后者2013 年净利润同比增长 1.2 倍, 但公布业绩后,两者的 A 股均略微 下跌, 对应的 H 股涨幅虽然不大, 但仍为正数. 权重股的良好业绩为何能激活 H 股却激活不了 A 股? 分析人士认 为, 这主要是与香港投资者偏好蓝 筹股、 注重业绩及估值水平, 而A股投资者偏好小盘题材股有关. 另 一方面,近期 H 股出现一波较大的 反弹,自3月14 日以来,在恒生指 数和上证综指分别上涨0.61% 、 2.21%的情况下, 国企指数阶段涨 幅高达 5.65%. 值得注意的是, 在上述几只权重 股中,A 股对 H 股出现正溢价 ( 即A股价格高于 H 股价格) 仅有中国石油 一只,溢价率达 15.68%. 业绩公布后, 中国石油H股涨幅也最高,接近10%. 不过,这与 AH 股之间的溢价水 平并没有很大关系. 毕竟,农业银行、 中国平安、 中国人寿和中国石化的 A 股对 H 股一直都处于折价状态, 但在 公告业绩后, 这些股票的 H 股还是跑 赢了 A 股. 巨额定增补血 人福医药涨停 异动表现: 受实际控制人及高管大举参与 定增的消息刺激,人福医药(600079)昨日复牌后 一字涨停. 点评:公司是以房地产、生殖健康、医药为 主要产业的集团公司.

25 日晚间,公司披露非 公开发行 A 股股票预案,拟非公开发行募资不 超25.5 亿元偿还银行贷款等,以改善公司财务 状况. 公司股票于

3 月26 日复牌. 根据预案,人福医药拟以 22.44 元/股,公开 发行不超 11363.64 万股,募资总额预计为不超 过25.5 亿元. 其中,大股东当代科技出资

15 亿 元认购 6684.49 万股, 公司董事长王学海出资

3000 万元认购 133.69 万股,公司总裁李杰出资

2000 万元认购 89.13 万股, 其余则由汇添富和 兴业全球两家基金公司管理的基金认购. 扣除 发行费用后,拟用于偿还银行贷款、偿还短期融 资券和补充公司流动资金. 截至

2013 年12 月31 日,人福医药负债总 额462665.9 万元,资产负债率达到 47.66%,定 向增发完成后,公司

2013 年12 月31 日合并报 表口径的资产负债率将降低至 30.36%,财务状 况将得到明显改善. 技术面上,该股前期随大盘调整. 自2014 年2月下旬创出年内低点后展开反弹,逐步突 破了前期下降通道. 此次借助利好强势涨停, 一举突破了

120 日均线和

250 日均线压制,上 升空间打开. 建议投资者可逢低吸纳,中长线 持有. 异动股扫描 Ups and Downs 本版 作者声明:在本人所知情的范围 内,本人所属机构以及财产 上的利害关系人与本人所评 价的证券没有利害关系. 高送转题材逞强 龙源技术反弹 异动表现:在高送转方案刺激下,昨日龙源 技术(300105)高开高走,快速涨停,盘中一度反 复,但十点后即封住涨停板直到收盘. 点评:公司主要产品为等离子体点火设备、 微油点火设备, 主要用于电站煤粉锅炉的点火 及低负荷稳燃.

3 月25 日晚, 龙源技术披露

2013 年度报 告.2013 年,报告期内,公司实现营业收入 13.8 亿元,同比增长 11.63%;

实现归属上市公司股 东的净利润 1.92 亿元,同比减少 9.37%;

实现 每股收益 0.67 元.对于

2014 年的经营发展,公 司表示,将以市场需求为导向,坚持科技创新, 继续扩大余热利用、锅炉综合节能改造适用范 围,同时树立品牌特色,重点加强对新技术、新 产品的宣传投入力度,从而实现公司由设计制 造型企业向节能环保综合服务型企业的转型 升级. 同时, 公司还提出了较为丰厚的利润分配 预案, 拟以其

2013 年末总股本约 2.85 亿股为 基数,向全体股东以每

10 股派发 1.5 元( 含税) 的现金股利,同时,以资本公积金每

10 股转增

8 股. 公司符合国家产业发展方向, 当前估值不 是太高,建议........