PDF《2005 年国家开发投资公司》

(一) 在本次企业融资券的偿付中,公司保证将保持在过往偿付负债时树立的良好信誉. 国家开发投资公司秉承一贯的诚信作风,自公司成立以来,从未有过对外还本付 息的违约记录.公司发行本期融资券后,还将在内部管理上进一步加强公司负债

3 与资金平衡管理工作,更好地使用募集资金,积极防范和化解公司债务风险;

在 外部监督方面,公司将严格遵守有关规定要求披露公司相关风险信息,聘请中介 机构对公司财务状况、资信等级进行评审、披露;

(二)在本次融资券的偿付中, 公司保证将保持与资信评级相称的偿债能力.国内权威评级机构中诚信于

2005 年4月对公司展开评级,由于公司优良的经营业绩、较高的管理水平、广阔的发展前 景和良好的市场声誉而对公司持有乐观的评价和预期, 给予公司A-1 + 的短期信用等 级、AAA的长期信用等级,这也是国内企业的最高评级.

(三)公司将以较强的经 营业绩和充足的现金流作为本期融资券到期偿还的根本.本次融资债所筹集资金 拟用于支持电力、煤炭、港航、化肥等基础性和资源性行业的资金需求.煤电企 业近期良好的经营形势,将使本次募集资金产生良好的经济效益和社会效益,促 进公司持续、稳定和健康地发展.同时,国家开发投资公司以其对投资企业的控 制力与影响力,保障资金到期还本付息的安全性.预计公司

2005 年和

2006 年的 盈利水平基本稳定,经营现金净流量也十分充足稳定,始终保持在

50 亿元以上. 这种稳定强健的财务状况从根本上保证了偿付融资券的资金来源,是公司流动性 能力的最佳保障.

(四)公司较强的融资能力为本期融资券到期偿还提供额外的保 障.目前公司与国家开发银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、 招商银行、中信实业银行、中国光大银行、交通银行等金融机构签署了战略合作 协议,共取得有效银行授信额度

1000 余亿元,其中随时提款权

50 亿元,公司的 间接融资渠道通畅. 第四条 现金流分析报告 从整体上看,国家开发投资公司未来 1-2 年资金周转是健康安全的:经营活 动的现金创造能力较强,保持在

60 亿元以上;

投资活动支出

2005 年为

203 亿元,

2006 年增长至

284 亿元,资金投向明确,有安全性和盈利性的保障;

融资活动中 基建借款来源有充足保证,偿还到期本金、支付股利和利息的金额在未来

2 年大 体持平,借款需求则稳中略降,国家开发投资公司发行融资券到期后有能力按期 偿付本息.

(一)经营活动现金流分析 从经营活动上看,国家开发投资公司的现金流健康充裕,能够在很大程度上 保证投资活动和筹资活动的现金需求.2005 年国家开发投资公司经营活动净现金 流预计将达到 62.26 亿元,2006 年将在维持该水平的同时保持小幅增长.同2004 年的

150 亿元强的规模相比,

2005、2006 两年预计国家开发投资公司的经营活动 现金流入量都将达到或突破

200 亿元. 同时, 由于预计经营形势将持续向好,

2005、

2006 两年预计公司的经营活动现金净流量都超过了

60 亿元, 为偿还融资券提供了

4 最直接、最现实的资金来源.

(二)投资活动现金流分析 从投资活动上看,国家开发投资公司的现金流是积极稳健的.投资活动的现 金流入情况主要来自于公司收缩退出投资项目的回款.公司将坚持自己的发展战 略, 坚持主业方向, 加大对于非核心资产和非核心业务的清理退出力度. 预计