PDF《中国国电集团公司》

1、受多种因素影响的风险 认购权证作为一种金融衍生产品,其估值及定价相对复杂,其价值受多种 因素的影响.影响权证价格的因素通常包括但不限于下述因素:标的证券价 格、标的证券价格波动幅度和频率、股息及利率、距到期日时间、发行人经营 状况等.以上各种因素的变化均可能使权证价格发生大幅波动,从而可能给权 证投资者造成损失.

2、权证价格波动风险 根据各国权证发展经验看,相对于股票而言,权证的价格波动幅度更大, 投资者可能面临较大的投资风险.

3、权证内在价值下跌至零的风险 认购权证持有人在行权期有权按行权价格和行权比例向国电电力非流通股 股东购买国电电力 A 股股票.在国电电力 A 股股票价格低于行权价格的时候, 认购权证的内在价值( 标的证券价格 减去 权证行权价格 )为零,从而 导致权证交易价格大幅下跌的风险.

4、时效性风险 权证的价值包括内在价值和时间价值两部分,时间价值随着剩余存续期限 的缩短而衰减,存续期满未行权的权证将不具有任何价值.公司本次发行的认 第9页共37 页 购权证的行权,必须以投资者主动提出执行要求为前提,投资者应留意权证的 到期时间,否则可能面临错过权证行权期间的风险.

5、市场流动性风险 权证上市后,可能出现交易不活跃甚至权证无法持续成交的情况,使权证 缺乏流动性,权证投资者的利益无法顺利实现.

6、利率风险 当市场利率变化时,权证的价值和交易价格会受到综合的影响.利率可能 会引起标的证券价格的变动,同时也会引起无风险利率水平的改变,从而影响 权证的理论价值,进而引起权证交易价格的变化.

7、权证发行人履约的风险 如果认购权证行权时,包括本公司在内的国电电力

3 家非流通股股东无法 支付足额的股票,则认购权证持有人可能面临行权失败的风险. 本公司和国电电力其他非流通股股东已根据《上海证券交易所权证管理暂 行办法》的规定和上海证券交易所的有关要求,在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司开立了认购权证的行权专用证券账户,并于该账户存管了认购 权证行权时最多可能支付的国电电力股票共计 151,072,748 股股份,以确保认 购权证持有人能够顺利行权.

8、新品种尚未被市场完全认知的风险 中国证券市场在

1996 年以前曾推出过少量认股权证品种,但当时出现了大 幅波动的情形.权证产品在中国证券市场尚未有成熟的交易经验,投资者对其 特点也未充分了解,在新产品推出初期,权证的交易市场可能缺乏理性,投资 者应对此有充分认识. 第10 页共37 页

9、扩容风险 权证上市后,如果其他机构以国电电力 A 股股票为标的证券创设发行同种 备兑权证,或其他机构按照交易所有关规则创设权证,可能会对权证上市后的 交易价格产生影响. 第11 页共37 页

第四节 权证的发行情况 本次上市的认购权证作为对价的组成部分,公司非流通股股东向股权分置 改革方案实施股权登记日登记在册的国电电力流通股股东每

10 股股份派发

2 份 认购权证,共计发行 151,072,748 份认购权证. 包括本公司在内的

3 家国电电力非流通股股东向流通股股东支付的认购权 证,已委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司根据股权分置改革方案 实施股权登记日登记在册的流通股股东的持股数,按上述比例向流通股股东派 发. 第12 页共37 页