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请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告・行业动态分析 行业周报:风光补贴与平价政策符 合预期,继续看好锂电池龙头 行业观点 新能源车:钴跌、锂稳、镍跌,继续看好锂电池龙头.

? 上游:本周钴跌、锂稳、镍跌.电钴(华南)-2%、电钴(金川)-4%、 硫酸钴-4%.碳酸锂(电池级)0%.硫酸镍-2%. ? 中游:1)锂电池价稳.2)正极,三元前驱体价稳,三元正极价稳, 磷酸铁锂价稳.3)负极,近期价稳.4)隔膜,近期价稳.5)电解 液价稳. ? 下游:1)财政部发布最新车辆购置税调整,新能源车不再列入免税 车辆名录.2)上海、海南、哈尔滨将在

6 月25 日过渡期后取消新能 源车地补.3)特斯拉上海超级工厂启动面向社会公开招聘,预计最 快今年

9 月投产,2020 年全面量产将达到年产能

50 万辆.4)广汽 集团两款纯电动车型 AionS 和AionLX 自3月27 日上市至今已收到近

5 万台订单. 光伏:平价项目规模符合预期,多晶电池再度涨价 ? 上游:1)硅料,菜花料/致密料均价 61/75 元/kg,0%/0%.后续价格 乐观.6 月份中能、中硅、通威包头将复产,新特新产能将有产出, OCI 韩国工厂可能检修;

2)硅片,多晶/单晶硅片均价 1.90/3.12 元/ 片,0%/0%.隆基推出 M6(166mm)大硅片产品,价格 3.47 元/片, 与158.75mm 硅片价格相同. 龙头力推或使 M6 成为下一代标准尺寸. ? 中游:1)电池,多晶/单晶 PERC 单面/单晶 PERC 双面电池国内价格 为0.87/1.20/1.20 元/瓦,1.2%/0%/0%;

通威多晶再次调涨,多晶普通 与多晶黑硅均涨

2 分/W;

2)组件,多晶/单晶 PERC 310W 组件价格 1.72/2.20 元/瓦,0%/0%,价格稳定. ? 下游:国家发改委、能源局公布公布了

2019 年第一批风电、光伏发 电平价上网项目名单,光伏共 14.78GW,其中预计

2019 年完成 4.61GW,2020 年完成 9.12GW,符合预期. 风电:电价政策符合预期,2021 平价确立 ? 上游:中厚板跌 0.24%,铜跌 1.59%,环氧树脂价格持平,继续看好 原材料价格稳定对上游零部件企业盈利的稳定作用. ? 中游:国内首台使用单叶片吊装技术的陆上直驱机组完成吊装,为减 少全周期运营成本提供可行方案. ? 下游:1)1-4 月全国新增风电装机 5.5GW,同比减少 0.47GW;

2) 黑龙江省印发分布式风电建设计划, 预计建设

98 个分散式风电项目, 共计 626.9MW;

3)第一批风电平价项目共 4.51GW,看好平价项目 成为未来风电主力;

4)风电电价政策落地,I-IV 类地区陆上风电指 导价分别降

6 分/6 分/6 分/5 分钱,2020 再降

5 分钱,海上风电降

5 分钱,符合预期,抢装确立. 重点推荐: ? 锂电:宁德时代、格林美、星源材质、亿纬锂能. ? 光伏:硅料龙头、隆基股份、捷佳伟创、迈为股份. ? 风电:金风科技、中材科技. 风险提示:新能源车销量不及预期,新能源发电装机不及预期,工业自 动化发展不及预期,电力设备投资不及预期. 维持 买入 王革 wanggezgs@csc.com.cn

18813299546 执业证书编号:S1440518090003 研究助理 刘烁 liushuo@csc.com.cn 010-86451012 研究助理 张鹏 zhangpengyf @csc.com.cn 010-86451312 发布日期:

2019 年05 月27 日 市场表现 相关研究报告 -38% -28% -18% -8% 2% 12% 2018/4/2 2018/5/2 2018/6/2 2018/7/2 2018/8/2 2018/9/2 2018/10/2 2018/11/2 2018/12/2 2019/1/2 2019/2/2 2019/3/2 电气设备 上证指数 电气设备

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