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B0 中国江苏国际经济技术合作集团有限公司 公司债券年度报告 (2018 年) 二一九年四月 中国江苏国际经济技术合作集团有限公司 公司债券年度报告(2018 年)

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告. 中国江苏国际经济技术合作集团有限公司 公司债券年度报告(2018 年)

3 重大风险提示 截至

2018 年末,本公司面临的风险因素与募集说明书中 风险因素 变化如下:

一、资产负债率较高的风险 公司作为以工程承包为主营业务的综合性企业集团,其业务性质决定需要公司投入资 金进行设备采购和提供项目启动资金,部分业务甚至需要先期投入大量资金,待工程完工 结算留存质量保证金后才能得到全部款项.截至

2018 年末,公司资产负债率为 84.94%, 流动比率为 1.14,速动比率为 0.84.公司进一步响应习近平总书记根据供给侧结构性改革 提出的 三去一降一补 中 去杠杆 任务,使得资产负债率由 85.82%下降至 84.94%,下 降了 0.88%,下降幅度为 1.03%. 虽然公司资产负债率有所下降,但整体负债规模持续处于较高的水平,可能会影响日 后公司的再融资规模,从而对公司日后按期偿付本次债券本息产生负面影响.

二、业务转型的风险 为应对国内固定资产投资总体规模波动以及国内建筑行业整体竞争激烈的行业压力, 充分发挥公司在建筑行业积累的良好口碑以及省属国有企业优势地位,近年来公司一直积 极探索转型,由单纯的建筑工程总承包商逐步向上游项目业务方延伸,由单一的工程施工 职能转变为项目全周期综合管理职能.未来,公司城镇投资业务板块项目规模将持续增加 ,可能导致公司整体资金压力持续维持在高位.

三、应收账款和其他应收款余额较大的风险 近年来公司年末应收账款及其他应收款占总资产的比例整体持续在较高水平.报告期 内,应收账款及其他应收款账龄主要集中在

2 年以内,并按照相关要求计提了坏账准备. 但由于应收账款和其他应收款占公司资产总额的比例较大,如果出现大部分应收款项无法 收回的现象,会对公司日后偿还债券本息造成影响.

四、短期偿债压力较大的风险

2018 年末,公司短期借款及一年内到期的长期借款共计 27.85 亿元,短期内需要偿还 的借款较多.若公司短期内资金周转出现困难,或因政策、法规或行业、市场等不可控因 素造成公司无法获得足够的资金,公司会面临短期偿债压力较大的风险.

五、资金周转的风险 公司所从事的工程承包业务合同金额通常较大,建设周期较长,需要占用大量资金, 应收账款的回收期较长.公司依赖客户提供的工程预付款、进度结算款来推进工程进展. 与此同时,为确保公司诚信履约并保证各类预付款能得到恰当的使用,业主通常对其所提 供资金的调用进行限制,并通常要求公司采用现金保证金或银行保函的形式作为担保.由 于工程承包业务具有上述特点,公司业务规模的扩张能力依赖于公司资金的周转状况.若 客户不能及时支付工程预付款、进度结算款,则公司推进合同工程的施工将面临较大的资 金压力.未来,公司还将作为项目法人负责项目的整体融资,整体资金压力可能会持续维 持在高位.