PDF《高层关注新能源汽车,光伏电站投资正当时》

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邮箱:fanhaibo@cindasc.com 刘强 研究助理 联系

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邮箱:liuqiang1@cindasc.com 相关研究 《光伏:关注光伏电站投资机会:地面电 站引领,分布式延续》2013.12 《光伏:供需改善,国内市场开启向 上新周期》2013.06 《电池驱动世界:铅酸、锂电各司其 职》2013.02 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目录光伏行业.2 多晶硅价格大涨.2 行业政策及要闻点评.4 行业公司重要公告

6 电池行业.7 行业数据分析.7 行业政策及要闻点评.9 投资策略.10 风险因素.11 表目录表1:光伏产品价格变化(美元,2013 年01 月15 日更新)2 表2:商务部对各公司征收的反倾销税税率

5 图目录图1:多晶硅价格走势

3 图2:硅片价格走势.3 图3:光伏电池价格走势.4 图4:光伏组件及逆变器价格走势.4 图5:锂、碳酸锂价格变化

8 图6:钴、钴酸锂价格变化

8 图7:铅的价格变化

8 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 光伏行业 多晶硅价格大涨 光伏产品价格:上周多晶硅价格大涨,硅片价格也小幅上扬.据PV Insights 样本统计,PV 级多晶硅上涨 3.75%,二级多晶硅 上周均价上涨 2.86%;

多晶硅硅片价格上涨 0.75%;

太阳能电池价格上涨 0.6%;

晶硅组件上周均价企稳.对于单晶硅,电池上 涨0.92%,硅片均价小幅上扬 0.17%. 美国 双反 情况:美国方面要求对自中国大陆和台湾地区进口的太阳能电池产品进行 双反 合并调查.阻截了台湾地区 代工环节这一规避高额 双反 税的渠道,中国光伏组件在美国市场的性价比优势或将进一步被削弱. 光伏市场的变动:上网电价补贴的推出造就了日本太阳能市场的繁荣发展;

欧盟市场的变化以及 双反 的裁定,迫使中国光 伏企业的出口结构发生改变;

市场形势的变化,也使得中国光伏供应商将会愈发关注国内市场以及日本等新兴市场.我们认为, 单晶硅硅片、电池受益于分布式光伏发展,逆变器受益于国内光伏市场的大规模发展,相关龙头企业有望超越行业表现. 表1:光伏产品价格变化(美元,2013 年01 月15 日更新) 项目 最高价 最低价 均价 涨跌幅 数据来源 多晶硅 多晶硅 (Per KG) 20.33 17.50 18.77 1.46% Energy Trend PV 级多晶硅(Per KG) 21.50 20.00 20.75 3.75% PV Insights 二级多晶硅(Per KG) 21.00 18.00 19.80 2.86% PV Insights 硅片 多晶硅硅片 (156mm x 156mm) 1.05 0.88 0.98 0.93% Energy Trend 单晶硅硅片 (156mm x 156mm) 1.55 1.09 1.17 0.17% Energy Trend 多晶硅硅片 (156mm x 156mm) 1.05 0.90 0.94 0.75% PV Insights 单晶硅硅片 (156mm x 156mm) 1.35 1.12 1.18 0.17% PV Insights 单晶硅硅片 (125mm x 125mm) 0.75 0.62 0.67 0.00% PV Insights 电池 太阳能电池 (Per Watt) 0.46 0.32 0.39 0.77% Energy Trend 多晶硅电池 (156mm x 156mm) 1.94 1.33 1.70 0.77% Energy Trend 单晶硅电池 (156mm x 156mm) 2.10 1.44 1.78 0.74% Energy Trend 太阳能电池 (Per Watt) 0.50 0.36 0.40 0.25% PV Insights 多晶硅电池 (156mm x 156mm) 2.21 1.48 1.68 0.60% PV Insights 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 单晶硅电池 (156mm x 156mm) 2.70 1.88 2.19 0.92% PV Insights 单晶硅电池 (125mm x 125mm) 1.64 1.10 1.32 1.07% PV Insights 组件 晶硅组件 (Per Watt) 0.90 0.53 0.66 0.00% Energy Trend 薄膜光伏组件 (Per Watt) 0.70 0.50 0.62 0.00% Energy Trend 聚光型光伏组件 (Per Watt) 2.55 2.09 2.30 0.00% Energy Trend 晶硅组件 (Per Watt) 0.99 0.56 0.69 -0.57% PV Insights 薄膜光伏组件 (Per Watt) 0.94 0.49 0.60 0.00% PV Insights 光伏逆变器 光伏逆变器 (Per Watt) 0.25 0.11 0.19 0.00% Energy Trend 资料来源:Energy Trend,PV Insights,信达证券研发中心整理 图1:多晶硅价格走势 资料来源:wind,信达证券研发中心 图2:硅片价格走势 资料来源:wind,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com