PDF《晨会报告》

请务必阅读正文之后的免责声明部分 华融证券股份有限公司市场研究部

2010 年12 月6日重点报告摘要 ? 华融证券策略周刊:货币政策回归稳健 市场有望 震荡回升 财经要闻点评 ?

2011 年实施积极的财政政策和稳健的货币政策 ? 银行年底忙揽存备战明年 ? 两融门槛或降低至

10 亿?中国计划 十二五 大力开发水电 ? 全面修订基金法 建立适当私募监管制度 重点公司动态 ? 桂冠电力岩滩水电站扩建工程开工建设 ? 云天化化肥因供气影响减产 华融看市 ? 货币政策回归稳健 市场有望震荡回升 新股及新基金发行 华融证券一周股票精选 晨会报告 市场指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 2842.

43 -1.18 -0.04 深证成指 12443.00 33.98 0.27 沪深

300 3158.16 3.10 0.10 恒生指数 23320.52 -128.26 -0.55 道-琼斯 11382.09 19.68 0.17 纳斯达克 2591.46 12.11 0.47 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF1012 3175.00 16.84 -0.05 IF1101 3203.40 45.24 0.02 IF1103 3255.40 97.24 0.30 IF1106 3312.40 154.24 0.25 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证

100 2851.32 9.12 0.32 中证

500 5100.37 -38.12 -0.74 中证

800 3498.47 -4.69 -0.13 行业指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 房地产 2782.83 39.13 1.43 采掘 6086.06 38.28 0.63 交通运输 2421.44 7.71 0.32 信息设备 1679.67 -15.55 -0.92 电子元器件 2062.14 -26.92 -1.29 医药生物 5041.97 -76.92 -1.50 期货商品 最新 涨跌 涨跌幅% 黄金(USD/toz) 1411.80 5.60 0.40 布伦特原油 91.68 0.26 0.28 近期出版的报告 《TMT 月报:工业信息化和后 3G 时代主题板块仍有望表 现突出》 《中泰化学公告点评:华泰二期项目进展顺利》 《浙江龙盛公告点评:子公司合成橡胶技术获得突破》 《基金研究双周报摘要 2010-11-29》 责任编辑:姜江执业证书编号:S1490210030003

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2010 年12 月6日请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 重点报告摘要 ? 华融证券策略周刊:货币政策回归稳健 市场有望震荡回升 主要观点 预期之内的货币政策回归稳健

12 月3日召开的中共中央政治局指出,2011 年要实施积极的财政政策和稳健的货币 政策.对此,我们认为:

1、货币政策重新回到了

1997 年-2008 年期间的 稳健 状态, 说明中国经济已经彻底走出危机的影响;

2、稳健不意味着紧缩. 稳健 是指货币政策介 于宽松和从紧之间的一种状态. 它意味着货币政策既要改变宽松的基调, 又不能 急刹车 , 充分体现灵活性;

3、市场对此已有预期.政治局会议定调无非是使这只靴子落地;

4、政 府对

2011 年经济形势相当乐观.这将彻底消除市场对经济前景的担忧;

5、流动性依然较 为充裕.从前期实施稳健货币政策的情况来看,M2 增长目标为 16%,且实际数字往往高于 目标值,据此测算,2011 年新增贷款约

7 万亿;

6、政府对通胀的担忧增加.未来政府遏 制价格上涨的力度会可能进一步加大,这可能继续给以价格上涨驱动的行业造成压力. 对短期市场走势的看法 市场对美国经济预期出现好转,美股、石油、有色金属等均出现回升,预计这种乐观 情绪有望延续, 货币政策回归稳健也将使市场对中国经济的信心更加充足, 国内外基本面 的好转使市场不具有大的下跌空间.从历史情况来看,近10 年中央经济工作会议召开期 间,市场大多维持窄幅波动.再考虑到加息、11 月宏观经济数据等重大事件仍未明朗前, 我们认为,沪指可能继续在 2750-2950 点之间震荡. 策略建议 投资策略上,继续坚持 周期品种和防御品种均衡配置 .强周期性中关注煤炭、机 械设备等低估值板块;