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1659 期2012 ?7月10 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 掉头回整势头趋明显 关注

19400 的支撑? 【公司研究】 中国燃气(384,买入) :业绩?胜预期,燃气销?超指引,LPG 业务实现盈? 【?业评?】 房地产周报:上周成交?呈现震荡波动的态势;

?市七八月份为传统淡季 环球市场概况 最新资?简评 评级变化 新旧新旧变动 新旧变动 新旧变动 中国燃气

384 买入 买入 4.6 3.7 24% 0.220 0.200 10% 0.270 0.260 4% 公司 代码 评级 目标价(港元) 2012年EPS(港元) 2013年EPS(港元) 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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2 - 【大市分析】 首席策?师 ?尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 掉头回整势头趋明显 关注

19400 的支撑?

7 月9日,受到周边股市的拖?,港股出现相对明显的掉头回整,虽然实质性沽压 暂时未有加剧,但是从消息面?看,估计后市走势有进一步向下考验支撑的倾向. 欧美市场方面,宏观经济资?表现依然疲弱,欧洲央?上周减息后未能扭转市场的 忧虑,欧元跌穿?

6 月初的低点 1.2288 美元再创新低,西班牙的

10 ?长债收益 ?再?上?至

7 厘警戒线水准,估计对於已弹高?的欧美股市会构成压?.目前, 欧洲财长会议正在召开,市场正在期待有一些具体政策方案的公布. 内地方面,公布?

6 月份的的消费者物价指?下跌至 2.2% , 通胀是进一步受控?, 但是在经济增长也在加速放缓的背景下,要提防市场有产生出通缩、偷脑て谙 法,这个对於仍然处於弱势盘面的 A 股,可能会带?进一步打击.上证综合指?昨 日下跌 2.37%至2170 收盘,创?近期新低并且有朝著?初低点

2132 ?进发的倾 向,而在本周五公布的第二季 GDP 资?,将会是最大的关注点之一,市场普遍预计 会「破八」 . 恒生指?昨日低开后出现反?下走的态势,盘面上的弱势有所加剧,一方面个股涨 跌的?字比?是 213:852,另一方面在近期?涨的内房股和内地保险股,都出现 ?大面积的回整,这些是??后市走势的讯号.恒生指?以接近全日最低位?收 盘,收盘报 19428,下跌

373 点,主板成交?回缩至

422 亿元,资?低吸的积极性 未有增强,要提防现水准的稳定性仍有转差的机会.技术上,19400 关口依然是中 短期的好淡分水线,守?住的话,估计调整跌势有进一步加剧的倾向.值得注意的 是,国企指?已?先的跌回到

10 日和

20 日均线的下方,?明?中资股目前面对的 压??得较大.操作上,我们还是维持上周的建议,?宜过份激进,总体仓位要继 续放轻一点. 第一上海 新?? New Force -

3 - 【公司研究】 张智斌 852-25321957 86755-33367018 zb.zhang@firstshanghai.com.hk ?业 公用事业 股价 3.95 港元 目标价 4.60 港元 (16.45%) 市值 173.13 亿港元 股本 43.82 亿股

52 周高/低4.11 港元/1.61 港元 每股净现值 2.24 港元 股价表现 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 港元 中国燃气(384,买入) :业绩?胜预期,燃气销?超指引,LPG 业务实现盈 ?2012 财?收入同比增长 19.4%,净?润同比增长 52.4% 期内公司?得收入 189.34 亿港元,毛? 36.06 亿港元,同比增长 23.9%,股东应 占盈? 9.54 亿港元,基本 EPS 为0.22 港元,拟派末期股息每股 3.92 港仙.主营 业务盈?表现符合预期,但非经营性收支表现好於预期.