PDF《推荐维持评级》

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(一)周涨跌幅.2

(二)行业估值情况.2

(三)A 股、H 股公司周涨跌幅.3

一、宏观环境分析

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(一)经济、金融.3

(二)能源、原材料.4

二、行业主要动态

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(一)乘用车本周销售数据.5

(二)行业重点政策.5

(三)乘用车企业动态.7

(四)商用车企业动态.9

(五)零部件企业动态.10

(六)海外动态.11

(六)本周市场促销.11

三、上周上市公司重要公告.12

四、新车追踪.13

五、新车信息监测

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六、重点公司盈利预测

17 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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一、 下周行业投资观点及关注事件 汽车价格下降继续带来需求弹性, 德系增长稳定, 美韩系增速提高, 日系车销量强势反弹, 预计

11 月狭义乘用车批发销量同比增长 4.5%. 从库存指数看,

10 月全国车市经销商综合库存 系数由

9 月的 1.5 上升至 1.54,主要是厂家冲击全年目标,进一步加大产销规模.我们预计,

11、12 月在年底冲量和价格下降的推动下,汽车市场需求继续稳定增长,四季度行业盈利有 望企稳回升.而从二手车销量来看,随着国内汽车保有量和换购人群迅速增加,预计今年二手 车交易量将首次突破

500 万辆,体现出市场更新性需求旺盛.我们继续看好乘用车市场结构 性增长.德美系市场份额持续提升,中高端乘用车和豪华车受益于乘用车消费升级,市场需求 稳定,维持乘用车 推荐 的投资评级.继续推荐受益于结构优化,业绩增长稳定,PE/PB 估 值偏低的上汽集团、华域汽车、京威股份.

二、 板块表现回顾

(一)周涨跌幅 图1:汽车整车跑输沪深 300,零部件跑赢沪深

300 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图2:子行业方面乘用车跑赢沪深

300 表现最好 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部

(二)行业估值情况 图3:子行业估值水平:乘用车 10.07 倍、商用车 12.73 倍、零部件 16.34 倍 资料来源:WIND,中国银河证券研究部 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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(三)A 股、H 股公司周涨跌幅 图4:本周 A 股博盈投资涨幅排行第一 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图5:本周 A 股跌幅榜 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图6:本周 H 股涨幅榜 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部 图7:本周 H 股跌幅榜 资料来源:WIND, 中国银河证券研究部

一、 宏观环境分析

(一) 经济、金融 1. 前10 月规模以上工业企业利润增 0.5% 国企降 9.2% 1-10 月份,全国规模以上工业企业实现利润

40240 亿元,同比增长 0.5%.10 月当月实现 利润

5001 亿元,同比增长 20.5%.在41 个工业大类行业中,27 个行业利润同比增长,13 个 行业同比下降,1 个行业继续亏损.其中汽车制造业增长 9%. (网易) 2. 外管局:三季度境外对华金融直投

15 亿美元

11 月29 日,国家外汇管理局统计数据显示,2012 年第三季度,境外投资者对我国境内 金融机构直接投资流入 15.25 亿美元,流出

0 亿美元,净流入 15.25 亿美元;

我国境内金融机 行业研究报告/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

4 构对境外直接投资流出 9.01 亿美元,流入为

0 亿美元,净流出 9.01 亿美元. (外管局) 3. 央行结束连续

5 月净投放