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8 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 目前焦炭期现基差已得到修复,焦化厂利润在

200 元/吨左右,同时焦炭 港口库存处在历史偏低位置,预计后期仍会加大开工率,提高产量.然而目前 钢厂降低了炉料的比例,限制了焦炭的需求,待废钢炼钢利润空间下降,钢厂 或转为增加铁水产量,即增加铁矿石和焦炭等炉料使用比例,三季度焦炭价格 走势或先抑后扬. 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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4、钢铁行业分析 4-

1、钢铁供应:产量坚挺 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 在"地条钢"专项整治中,共取缔、关停"地条钢"生产企业

600 余家, 涉及产能约为 1.2 亿吨,另外,截至

5 月底,全国已完成

4239 万吨粗钢产能 的压减任务,完成年度目标任务

5000 万吨的 84%.受供给侧改革红利影响,钢 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

10 企经营环境大大改善,据测算,2 季度钢厂吨钢利润不断上升,最高近

1200 元/吨,据Wind 资讯数据统计,4-5 月黑色金属冶炼及压延加工业利润总额同 比分别增长 141.5%和93.5%,较一季度利润增速有明显收窄. 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

11 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 从库存角度看,螺纹钢社会库存在二季度末处于近

5 年来历史地位,主要 得益于"地条钢"的彻底出清以及下游需求较好的影响,短期来看, "地条钢" 的取缔短时间内或出现供应短缺,但中长期看,钢厂为追逐高额利润或追加投 资,增加有效供给,据悉

8 月部分大型钢厂的电弧炉将投产,约3000 万吨, 届时将缓解部分供给压力. 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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2、钢铁需求:增速放缓 4-2-

1、基础设施及建设:稳中有降 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 统计局最新数据显示, 截至

2017 年5月, 固定资产投资完成额达 53076.01 亿元, 累计同比增长 16.66%, 较上期增速下降 1.55 个百分点.

2017 年一季度, PPP 项目总入库达

12287 个,落地率稳步提高,至34.5%,未来或受稳健中性 货币政策影响,增速有所放缓. 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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2、房地产行业:限购、限贷继续施压 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 截至

5 月底,受房地产调控措施效应逐渐显现,商品房销售面积累计同比 增速持续下降,至14.3%. 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 商品房销售面积增速的下降也开始逐渐影响到房屋新开工面积增速, 据统 计局数据显示, 1-5 月房地产新开工面积为 65178.73 万平方米, 累计同比增长 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

14 9.5%,为2017 年以来最低水平. 资料来源:Wind 资讯,瑞奇期货 从商品房库存看,数据较为乐观,1-5 月商品房待售面积为

66018 万平方 米,累计同比下降 8.5%,表明房地产去库存效果明显,但下降幅度已开始逐渐 放缓,主要由于销售面积增速与房屋新开工面积增速之差开始逐渐收窄,证明 房地产需求的下降正逐步传导至房地产新开工面积, 房地产行业或在三季度中 下旬开始面临挑战. 江西瑞奇期货经纪有限公司・螺纹钢季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.