PDF《光期黑色周度策略报告 20181118》

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0 0.00% 数据来源:光大期货研究所

二、 主要研究观点 回顾本周,螺纹价格呈区间反复震荡走势,周初受唐山地区钢坯大跌

140 元及各主流钢厂下 调钢材出厂价的影响,期螺盘面价格大幅下跌.而后,京津冀地区空气污染严重,河北唐山等地 纷纷出台临时限产方案, 山东各钢厂安排临时检修计划, 挺价意愿较强, 加之统计局公布的投资、 工业增加值等经济数据超出预期,大大提振了市场对后市螺纹需求的信心,在产业及宏观层面的 共振利好情况下,周

二、周三盘面走势连续上涨.周四受螺纹产量及库存数据影响,盘面持续走 低.截止本周五夜盘收盘,螺纹

1901 合约收盘

3852 元,较上周末下降

26 元,降幅为 0.67%.现 货价格疲态尽显,全周单边下跌,截至本周五,杭州地区沙钢螺纹现货价格为

4400 元,较上周五 下跌

160 元,螺纹基差进一步收窄至

648 元.双休日期间现货价格先跌后稳,唐山钢坯价格累计 下跌

90 元至

3550 元. 黑色策略周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES

3 从需求端来看,进博会结束后,上海地区需求有所恢复.本周西本新干线监测的沪市日均线 螺终端采购量比上周回升了 29.77%,我的钢铁监测的全国建材日均成交量较上周回升了 8.65%. 杭州市场周一至周四螺纹钢出库量分别为 2.

5、3.

1、3.2 和3.2 万吨,螺纹钢库存降至 23.5 万吨,处于历史低位.1-10 月固定资产投资完成额累计同比增长 5.7%,增速提高 0.3 个百分点;

其中,制造业累计同比增速为 9.1%,增速提升 0.4 个百分点;

基建累计同比增速为 3.7%,增速提升 了0.4 个百分点,是自

17 年11 月以来首次止降回升.房地产累计同比增速为 9.7%,增速回落 0.2 个百分点;

其中,房地产购置土地面积累计增速为 15.3%,增速下滑 0.4 个百分点;

房屋新开 工面积累计增速为 16.3%,增速下滑 0.1 个百分点;

房屋竣工面积累计同比增速为-12.5%,降幅 扩大 1.1 个百分点;

商品房销售面积累计同比增速为 2.2%,增速下滑 0.7 个百分点;

房屋施工面 积同比增长 4.3%,增速提升 0.4 个百分点.数据显示当前基建补短板的成果初现,基建投资增速 触底回升.不过在中央对房地产调控政策没有明显松动的情况下,商品房销售增速持续放缓,并 开始拖累房地产投资最近连续三个月增速出现回落,房地产新开工增速和开发商土地购置面积增 速在连续

5 个月上行之后出现回落.目前市场已进入传统消费淡季,在经济下行压力加大的情况 下,市场对后期需求预期仍较为悲观. 从供应端来看, 本周高炉开工率及产能利用率有所下降, 电炉开工率及产能利用率有所提升, 螺纹周产量增加仍处于历史高位水平.本周

247 家钢厂高炉开工率 78.4%周降 0.69%,产能利用 率80.5%周降 0.25%;

53 家独立电炉开工率 77.14%周升 0.75%,产能利用率 75.77%周升 1.11%;

螺纹钢周产量 344.96 万吨,周升 3.68 万吨.据国家统计局统计,10 月份我国粗钢、生铁和钢材 产量分别为

8255 万吨、6774 万吨和

9802 万吨,同比分别增长 9.1%、增长 7.3%和增长 11.5%;

日 均产量分别为 266.29 万吨、218.52 万吨和 316.19 万吨,日均环比分别下降 1.2%、下降 1.2%和 下降 2%.10 月份国内粗钢和生铁产量日均环比小幅下降,但仍是仅次于今年

9 月和