PDF《三门 2 号机组投产,AP1000 后续项目合同敲定》

4、设备利用小时继 续下降:电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大 程度上受到宏观经济运行状态的影响. -40% -30% -20% -10% 0% 10% Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18 沪深300 电力 证券研究报告电力・行业周报 请务必阅读正文后免责条款

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一、 每周观点 1.1 行情回顾

11 月5日-11 月9日,电力板块下跌 2.33%,同期沪深

300 指数下跌 3.73%.各子板块中,涨幅最 大的是光伏板块,上涨 1.48%;

跌幅最大的是水电板块,下跌 4.50%.本周涨幅前三的公司是*ST 凯迪、长源电力、岷江水电;

跌幅前三的公司是闽东电力、长江电力、江苏新能.

图表1

11 月5日-11 月9日,光伏板块涨幅最大,火电板块涨幅最小 资料来源: Wind,平安证券研究所

图表2

11 月5日-11 月9日电力板块涨、跌幅前

10 个股 涨幅榜 跌幅榜 *ST 凯迪 18.18% 闽东电力 -6.20% 长源电力 16.97% 长江电力 -6.15% 岷江水电 10.26% 江苏新能 -5.27% 西昌电力 6.12% 桂冠电力 -4.57% 华银电力 5.20% 红阳能源 -4.16% 惠天热电 4.35% 大唐发电 -3.93% 大连热电 4.05% 川投能源 -3.41% 滨海能源 3.44% 甘肃电投 -2.95% 太阳能 3.28% 浙能电力 -2.94% 三峡水利 3.21% 中国核电 -2.84% 资料来源: Wind,平安证券研究所 1.2 行业观点 ? 三门核电

2 号机组具备商运条件,CAP1400 示范项目即将开建

11 月5日,三门核电

2 号机组完成

168 小时满功率连续运行考核,具备商业运行条件. 目前,四台示范机组中,除三门

2 号外,三门

1 号于

9 月21 日商运、海阳核电

1 号机组于

10 月22 日商运;

海阳

2 号也于

10 月13 日成功并网,今年年内即有望实现商运.在之前我们所做的分析以 及与核电业内人士的讨论中,国内新机组的核准将在三门

1 号机组投产后开始.根据《南方能源观 -4.50% -3.73% -2.33% -0.83% -0.74% -0.25% 1.48% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 电力・行业周报 请务必阅读正文后免责条款

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8 察》的报道,国家电投主推的 国和一号 CAP1400 示范项目――山东荣成石岛湾核电一期项目已 于11月 2日通过国务院常务会议的讨论, 即将正式获得核准批复. CAP1400的技术设计基于 AP1000, 所以 AP1000 首堆三门

1 号商运后核准 CAP1400 示范项目石岛湾一期也顺理成章.

图表3 三门核电站

图表4 海阳核电站 资料来源: 公司公告,平安证券研究所 资料来源:公司公告,平安证券研究所

图表5 国家电投 CAP1400 示范工程 资料来源:国家电投官网,平安证券研究所 ? 国家电投与西屋签署《AP1000 后续项目合同执行确认书》 ,疑虑消除

11 月5日,在中国进口博览会上,国家电投旗下国核工程联合国核自仪,与美国西屋电气公司就 CAP1000 项目仪控采购合同联合签署《AP1000 后续项目合同执行确认书》 ,确认西屋电气为 CAP1000 项目六台机组提供部分仪控设备供货及相应的技术服务.

10 月11 日,美国能源部(DOE)发布《关于防止中国非法转移美国民用核技术用于军事或其他未 经授权目的的措施》 .此次美国能源部发布的措施主要针对美国联邦法规第

10 章第

3 节的

810 条款 (10 CFR part 810)做出调整,在技术转让方面主要包括禁止轻水小堆、非轻水先进反应堆(例如 第四代核反应堆等) 、2018 年1月1日以后的新技术转让,以及相关软件系统的源代码、工程设计 技术等;