PDF《三门 2 号机组投产,AP1000 后续项目合同敲定》

电力行业周报 三门

2 号机组投产,AP1000 后续项目合同敲定 行业周报行业报告电力

2018 年11 月11 日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*电力*弃风、弃光率降至目标 值,全年用电增速预计高于8% 》 2018-11-04 《行业动态跟踪报告*电力*过半公司实现 利润增长,火电盈利修复不及预期》 2018-11-04 《行业周报*电力*9月用电增速小幅回落, 海阳核电1号机组投产》 2018-10-28 《行业周报*电力*9月发电增速回落, 宁夏 规划内陆核电》 2018-10-21 《行业周报*电力*能源局通报2017年电力 价格,美国发布核电转让禁令》2018-10-14 证券分析师 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 ZHUDONG615@PINGAN.

COM.CN 研究助理 严家源 一般从业资格编号 S1060116100050 021-20665162 YANJIAYUAN712@PINGAN.COM.C N 请通过合法途径获取本公司研究报 告,如经由未经许可的渠道获得研 究报告,请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容. ? 行情回顾:本周电力板块下跌 2.33%,同期沪深

300 指数下跌 3.73%.各 子板块中, 涨幅最大的是光伏板块, 上涨 1.48%;

跌幅最大的是水电板块, 下跌 4.50%.本周涨幅前三的公司是*ST 凯迪、长源电力、岷江水电;

跌 幅前三的公司是闽东电力、长江电力、江苏新能. ? 三门核电

2 号机组具备商运条件,CAP1400 示范项目即将开建:11 月5日,三门核电

2 号机组完成

168 小时满功率连续运行考核,具备商业运 行条件.目前,四台示范机组中,除三门

2 号外,三门

1 号于

9 月21 日 商运、海阳核电

1 号机组于

10 月22 日商运;

海阳

2 号也于

10 月13 日 成功并网,今年年内即有望实现商运.根据《南方能源观察》的报道,国 家电投主推的 国和一号 CAP1400 示范项目――山东荣成石岛湾核电 一期项目已于

11 月2日通过国务院常务会议的讨论,即将获得核准批复. ? 国家电投与西屋签署《AP1000 后续项目合同执行确认书》 ,疑虑消除:

11 月5日,在中国进口博览会上,国家电投旗下国核工程联合国核自仪, 与美国西屋电气公司就 CAP1000 项目仪控采购合同联合签署《AP1000 后续项目合同执行确认书》 , 确认西屋电气为 CAP1000 项目六台机组提供 部分仪控设备供货及相应的技术服务. ? 投资建议:此次签署后续

6 台机组仪控设备供货及相应的技术服务的采购 合同, 验证了我们之前的判断, 消除了之前对于相关项目推进工作的疑虑. CAP1400 的技术设计基于 AP1000,所以 AP1000 首堆三门

1 号商运后 核准 CAP1400 示范项目石岛湾一期也顺理成章.核电板块强烈推荐 A 股 唯一纯核电运营标的中国核电,推荐参股多个核电项目的浙能电力,建议 关注拟回归 A 股、国内装机第一的中广核电力,以及存在核电资产注入预 期的中国电力清洁能源.水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力, 以及全球水电龙头长江电力;

火电板块建议关注全华能国际、上海电力. ? 风险提示:

1、政策推进不及预期:核电审批的重启仍有较大的政策不确 定性.

2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质 产能的释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制.

3、降水量大 幅减少:水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水 情况与降水、气候等自然因素相关,可预测性不高.