PDF《设备是产业支柱,机遇与挑战并存》

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1 证券研究报告―深度报告 IT 硬件与设备 [Table_IndustryInfo] 半导体设备行业专题研究 超配 (维持评级)

2016 年08 月05 日[Table_BaseInfo] 一年该行业与沪深

300 走势比较 相关研究报告: 《行业重大事件快评:紫光联合新芯,加速国 家存储器战略落地》 ――2016-07-29 《行业重大事件快评: 新能源汽车电子发展中 的十大成就、十大疑虑及相关问题探讨》 ― ―2016-07-12 《行业重大事件快评:NB-IOT 标准化工作完 成,助力物联网市场爆发》 ――2016-06-20 《行业重大事件快评:日月光矽品合并,大陆 集成电路再迎机遇》 ――2016-05-30 《行业重大事件快评:日本 4.

14 地震对半导 体产业链影响及机会》 ――2016-04-19 证券分析师:刘翔

电话:021-60875160 E-MAIL: liuxiang3@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码: S0980515110001 联系人:蓝逸翔

电话:021-60933164 E-MAIL: lanyx@guosen.com.cn 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,其结论不受其 它任何第三方的授意、影响,特此声明. [Table_Title] 行业专题 设备是产业支柱,机遇与挑战并存 ? 半导体设备为集成电路产业根本 半导体设备是产业链上游重要环节,是生产部门不可或缺的生产资料.从半 导体产业链中可以看出,无论是上游设计制造,还是下游封装测试,几乎每 一个产业环节都需要相关设备的投入.半导体设备是下游半导体制造及封装 企业的主要投入,芯片生产线的 70%以上是半导体设备支出. ? 行业景气,晶圆制造设备前景可期 半导体设备与产业相关性强,BB 值显示已经进入景气期.今年以来,由于下 游需求旺盛,半导体设备订单密集,预计全年将取得出色成绩.另外,半导 体设备主要集中在制造和封测端,晶圆制造设备依旧是半导体设备中占绝对 地位的设备,在2015 年晶圆制造设备销售额达到约 286.7 亿美元,占比达到 78.74%. 中国半导体制造设备增长迅速, 目前已经达到全球增速最快的市场, 且下游需求良好,前景可期. ? 中国半导体设备市场存在巨大替代空间 全球制造设备市场为国外厂商占据.2015 年,前五大供应商占市场份额的 76.8%,前十大供应商占据了 93.6%的市场份额,市场集中度高.且十大厂 商中多数为美国和日本企业,国内厂商在这块差距仍然较大.从半导体主要 制造设备看来,光刻机、刻蚀机、化学气相沉积(CVD)市场都为国外厂商 占据.同时,也说明中国半导体设备市场存在巨大替代空间,且由于需求驱 动,主要设备后续需求有望持续,维持良好增长势头. ? 中国半导体设备面临产业发展机遇 中国半导体设备在发展中面临一些障碍,如技术壁垒、下游巨头的产品认可、 大量的资金需求.但国家政策进一步加大力度,建立产业基金,拉动地方及 社会资金,重点发展关键制造装备,这些障碍有望逐渐被克服.同时,我国 产业链逐渐形成,上游设计端拥有海思、展讯、锐迪科等,下游拥有集成电 路制造大厂中芯国际、华虹宏力等,以及封测端拥有实力企业长电科技、华 天科技、通富微电等.能够响应国家专项的引导,协同发展互利共赢.支持 国产半导体设备,优先采购满足要求的产品.产业面临前所未有的发展机遇. ? 行业投资机会 三大投资逻辑:1.终端应用产品需求扩张, 拉动半导体产业链, 带动上游半导 体材料产业扩张.2. 全球半导体产业向中国转移,中国半导体材料市场占比 持续提升.3.政策利好,产业环境改善. 推荐公司:1. 设备上市稀缺平台七星电子,收购国内刻蚀及淀积龙头北方微 电子,产品已打入中芯国际、三安光电、晶方科技等主流芯片生产线.推荐 关注企业:1. 刻蚀机引领者中微半导体,中微半导体出口量预计