PDF《广东省 广新控股集团有 限公司》

广 广东 东省 省广 广新 新控 控股 股集 集团 团有 有限 限公 公司 司信信用 用评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目2015 年2016 年2017 年2018 年 前三季度 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 7.54 17.54 16.39 41.67 刚性债务 90.15 123.32 113.22 129.50 所有者权益 24.67 44.09 63.53 72.72 经营性现金净流入量 1.04 1.62 -0.83 1.39 合并口径数据及指标: 总资产 451.10 563.41 589.35 590.03 总负债 337.77 376.51 386.55 378.90 刚性债务 235.84 276.41 288.21 271.32 所有者权益 113.33 186.90 202.80 211.13 营业收入 494.36 461.94 568.93 384.39 净利润 6.33 10.43 6.82 9.44 经营性现金净流入量 3.22 19.42 23.99 31.02 EBITDA 28.92 35.06 35.65 - 资产负债率[%] 74.88 66.83 65.59 64.22 权益资本与刚性债务 比率[%] 48.05 67.62 70.37 77.81 流动比率[%] 99.47 108.39 108.39 106.45 现金比率[%] 20.60 29.90 30.29 35.60 利息保障倍数[倍] 1.75 2.04 2.16 - 净资产收益率[%] 5.61 6.95 3.50 - 经营性现金净流入量与流 动负债比率[%] 1.42 7.81 9.06 - 非筹资性现金净流入量与 负债总额比率[%] -11.09 -6.47 1.81 - EBITDA/利息支出[倍] 2.63 2.95 3.04 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.14 0.14 0.13 - 注:根据广新控股 2015-2017 年经审计及未经审计的

2018 年 前三季度度财务数据整理、计算. 评级观点 主要优势: ? 区位经济优势.广东省经济实力位居全国前 列,制造业发达,区位优势明显,为公司经营 提供了良好的外部环境. ?综合实力强.广新控股实行多元化发展战略, 现已形成先进制造业、新能源新材料、生物医 药与食品、文化创意与大数据营销和新型外贸 五大核心业务板块,具有较强的抗风险能力. ? 市场地位显著.广新控股下属子公司在建筑铝 型材、不锈钢、薄膜材料、广告代理、外贸等 细分领域市场地位突出,具备较强的竞争优 势. ?部分股权资产质量较好.广新控股长期股权投 资企业股权质量优良,包括生益科技、TCL 集 团等,持续为公司带来较为稳定的投资收益, 必要时可变现为到期债务偿付提供保障. ? 经营创现能力较强及融资渠道畅通.近三年广 新集团经营活动现金流均保持大额净流入,且 旗下持有多家上市公司,公司融资渠道多元化 且畅通. ?政府支持.广新控股作为广东省重要的国有资 本运营管理主体,可获得地方政府在资源配置 和资金方面的有力支持. 主要风险: ?核心业务易受市场环境影响.广新控股核心业 务板块多处于竞争性行业,经营业绩易受原材 料价格、市场竞争等因素影响而波动. ? 即期偿债压力.广新控股刚性规模不断扩大, 且期限结构集中于短期,面临一定的即期债务 偿付压力. 编号:【新世纪企评(2019)020003】 评级对象: 广东省广新控股集团有限公司 主体信用等级: AAA 评级展望: 稳定 评级时间:

2019 年1月7日概述 分析师 胡颖 huying @shxsj.com 刘佳 liujia@shxsj.com Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? ? ?

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 广东省广新控股集团有限公司 信用评级报告 概况 广东省广新控股集团有限公司(简称 广新控股 , 该公司 或 公司 )前身为广东省外贸集团有限公司(简称 外贸集团 ),是2000 年9月经粤办发【2000】9 号文件批准,由原广东省外经贸委系统的大部分企业以 及广东省贸促会脱钩企业合并组建而成,注册资本人民币 5,000 万元.2002 年4月30 日,经广东省财政厅批准,并经广东省工商局于核准,公司注册资 本从人民币 5,000 万元增加至 60,000 万元,同时公司企业名称由外贸集团变 更为 广东省广新外贸集团有限公司 .2003 年5月19 日,经广东省经济贸易 委员会批准,并经广东省工商局核准,公司以广东省财政厅划拨的