PDF《新股申购策略》

2010 年12 月21 日星期二 新股申购策略国内一流的中高档热处理设备生产商 ――丰东股份(002530)申购策略报告 丰东股份确定发行价为12.

00元/股, 按照发行后总股本与2009 年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润 计算的市盈率为71.01倍.本次发行3400万股,上网发行2725万股, 申购代码:002530 , 发行日期:2010-12-22 , 中签率公告日:2010-12-24,申购资金解冻日:2010-12-27. 公司前身为盐城丰东热处理有限公司为国内最早从事专业热 处理设备生产的厂商, 目前是国内前五位中高档热处理设备生产商 之一(排名第二), 并连续多年占据可控气氛炉市场占有率第一的位 置.公司主要从事热处理设备的研发、生产和销售,主营产品为各 种工艺类型的可控气氛炉、真空炉;

二是使用可控气氛炉、真空炉 等热处理设备, 为机械制造企业提供金属零件的专业热处理加工服 务.公司荣获"国家科学技术进步二等奖"、"高新技术企业"、"2009 中国创业百强"等. 2008年下半年、 2009年上半年、 2009年下半年和2010年上半年, 公司营业收入分别为9,032.411 万元、9,122.84万元、12,842.47 万元和12,377.02 万元,2009年下半年比2009年上半年大幅增长 40.77%.公司2009年上半年营业利润较2008年下半年有所下滑,由于2009年上半年处置老厂房等取得营业外收入 1,859.56 万元, 因此2009 年上半年净利润较2008年上半年有一定增长.2009 年下 半年和

2010 年上半年,受益于宏观经济的复苏,热处理设备和热 处理加工收入较2009 年上半年均有所上升,盈利状况明显好转. 公司最近三年半主要财务指标如下: 策略研究小组 分析师:李清华执业编号:S0210210070001 联系

电话:0591-87840921 联系

邮箱:gfhfyf@126.com 公司

网址:www.gfhfzq.com.cn 联系地址:福州五四路

157 号新天地大厦

10 楼 评级: 申购打新有风险,申购需谨慎 诚信专业 创造价值 第1页共4页公司研究

图表

1 丰东股份最近三年半主要财务指标 数据来源:WIND资讯、广发华福研发

2009 年6月5日,公司

2009 年第一次临时股东大会审议 通过了募集资金拟投资项目的议案.根据公司

2009 年第一届董 事会第十三次会议决议, 公司本次拟公开发行人民币普通股 (A股) 3,400万股.扣除发行费用后,公司所募集的实际资金将全部投入 如下拟投资项目:增资上海昂先用于年加工 8,200 吨精密热处理 专业化配套项目、增资南京丰东用于年热加工 8,000 吨金属材料 生产线项目、增资重庆丰东用于年加工 10,000 吨汽摩等金属件 节能热处理技术改造建设项目和热处理工艺装备技术研发中心项 目.上述四个项目预计投资总额为 15,180万元,计划全部使用募 集资金投资.如本次发行的实际募集资金满足上述项目投资需求 后尚有剩余,则公司将按照经营需要及相关管理制度,将剩余资 金用于补充流动资金;

募集资金不足时,按照上述项目排列顺序 优先实施,不足部分由公司自筹解决. 根据公司公告,丰东股份09年基本每股收益为0.39元,预计公 司2010年每股收益为0.32元.普通机械制造业上市公司2010年预 测市盈率39.77倍.考虑到公司较好的成长性,我们认为公司合理 估值区间为11.73-13.69元,离发行价有-2.25%-14.08%的空间. 诚信专业 创造价值 第2页共4页公司研究