PDF《东莞海龙纸业有限公司》

2012 年第一期中期票据的信 用评级作如下声明: 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评 级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公 正的关联关系. 本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则. 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级 标准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不 当影响改变评级意见. 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的 资料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责. 本信用评级报告用于相关决策参考, 并非是某种决策的结论、 建议. 本次评级的信用等级有效期至东莞海龙纸业有限公司

2012 年度第 一期中期票据本息的约定偿付日止. 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对评级对象进行跟踪评级. 在信用等级有效期限内,评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重 大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评 级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利. 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其 版权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售 或以任何方式外传.

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 东莞海龙纸业有限公司

2012 年度第一期中期票据 信用评级报告

一、募集资金用途

(一) 债项概况 发行人本期拟发行中期票据人民币

11 亿元, 其中

5 亿元用于偿还公 司本部现有的银行借款,以降低公司的融资成本,进一步优化融资结构;

6 亿元用于补充公司本部流动资金,满足公司正常生产经营的资金需求.

图表 1. 拟发行的本期中票概况 中期票据名称: 东莞海龙纸业

2012 年度第一期中期票据 注册额度:

11 亿元人民币 本期发行规模:

11 亿元人民币 中期票据期限:

2 年 定价方式: 按面值发行 偿还方式: 每年付息,到期还本,最后一期利息随本金的偿还兑付 增级安排: 无 资料来源:东莞海龙 该公司于

2011 年12 月6日发行了

10 亿元短期融资券, 期限

366 天, 将于

2012 年12 月7日到期,一次性还本付息.截至

2012 年6月末,该 公司待偿债券余额为

10 亿元.

(二) 募集资金用途 1. 偿还银行借款 截至

2012 年6月末,该公司银行借款余额为 9.35 亿元.公司拟通 过本次中期票据募集资金中的

5 亿元用于偿还部分银行借款,以降低间 接融资成本. 2. 补充营运资金 近年来,该公司经营业务保持较快的增长速度,涂布灰底白板纸及 环保型文化用纸等产品在市场上销售势头良好.2009-2011 年公司分别 实现营业收入 25.91 亿元、34.26 亿元和 48.76 亿元,年均增长率为

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 37.29%;

2012 年上半年营业收入达到 28.30 亿元,比上年同期增长 56.38%.业务规模的快速扩张也使得公司对于流动资金的需求大幅增 加,2011 年公司购买商品、接受劳务支付的现金为 37.82 亿元,比上 一年增长 38.75%.2012 年上半年,公司购买商品、接受劳务支付的现 金为 29.38 亿元,比上一年同期增长 143.61%.公司业务稳定增长,流 动资金需求持续增长,预计