PDF《预中标污水处理项目,订单充足保障高增长》

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2016 年09 月21 日 公司研究 评级:增持(维持) 研究所 证券分析师: 谭倩 S0350512090002 010-88576686-807 tanq@ghzq.

com.cn 联系人 : 任春阳 S0350116050011 0755-83026892 rency@ghzq.com.cn 预中标污水处理项目,订单充足保障高增长 ――博世科(300422)事件点评 最近一年走势 相对沪深

300 表现 表现 1M 3M 12M 博世科 13.1 24.3 -37.7 沪深

300 -3.2 4.7 0.2 市场数据 2016/09/20 当前价格(元) 38.15

52 周价格区间(元) 24.70 - 58.40 总市值(百万) 4855.92 流通市值(百万) 2644.33 总股本(万股) 12728.50 流通股(万股) 6931.39 日均成交额(百万) 95.23 近一月换手(%) 183.01 相关报告 《博世科(300422)事件点评:预中标夯实市 政PPP 地位,多业务打造环保平台》―― 2016-08-09 《博世科(300422)动态研究:布局 PPP 做大体 量,静待土壤修复市场打开(增持)*环保与公 用事业*谭倩》――2016-04-12 事件: 博世科

9 月19 日晚发布公告:公司近日参与了钟山县镇级污水处理设施 建设工程施工总承包项目的公开招标, 公司与湖南大学设计研究院有限公 司作为投标联合体,成为该项目的拟中标人.项目总投资约 1.1 亿元,对 此我们点评如下: 投资要点: ? 预中标污水处理项目,技术领先获取大量订单 此次预中标钟山县镇级污水处理设施建设工程施工总承包项目, 内容 包括新建钟山县下辖

10 个镇污水处理厂厂区规划红线内所有建筑 物、构建物、设备、管道、仪器仪表、厂区内管网、污水收集管网及 其它配套设施等,项目总投资 1.1 亿元.公司传统业务是工业污水前 后端处理, 其中二氧化氯纸浆漂白制备系统打破了国外技术垄断, 技 术优势明显. 公司顺应环保行业的发展趋势, 逐步切入市政污水领域, 公司凭借技术优势和广西本土环保龙头的区域优势, 承接了大量污水 处理项目. ? 在手订单充足,多业务布局保障未来高增长 公司目前在环保多领域布局,并表现出超强的拿单能力.1)土壤修 复方面

2016 年4月中标南化公司搬迁地块土壤治理修复

2 亿元的订 单;

2)市政污水 PPP 领域,已经相继在泗洪、花垣、澄江、沙河四 地拿到 PPP 项目,总金额超过

10 亿元;

3)环评方面,受让广西环 科院环评业务及无形资产,获得环评甲级资质;

4)此外公司承担了 南宁黑臭水体的前期普查工作,未来有可能参与到黑臭水体治理当 中,还设立子公司布局了监测检测业务.公司多业务布局,产业链不 断完善,有力支撑公司获取更多订单,截止目前,公司在手订单超过 19.15 亿元(2015 年公司营收 5.05 亿元) ,为未来两年的业绩高增 长奠定基础. ? 市值小+激励到位+资金解决,公司业绩释放有望加速 公司目前市值只有

48 亿元,市值较小.2015 年12 月以 20.86 元/ 股的价格向公司

92 人授予限制性股票 328.5 万股,对员工的激励机 制到位. 同时非公开发行股份

2500 万股已经获得证监会的批文, 5.5 合规声明 国海证券股份有限公司持有该股票未超过该公司 已发行股份的 1%. -0.4000 -0.2000 0.0000 0.2000 0.4000 0.6000 0.8000 博世科 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 亿资金到位后将为公司在手订单的加速落地提供了保障. 同时实际控 制人参与定增不低于 20%,锁三年,彰显对公司未来发展充满信心. 我们认为,公司技术领先+订单丰富+激励到位+资金解决+市值小, 同时布局业务具备高景气, 公司业绩有望在 十三五 期间加速释放. ? 盈利预测与投资评级:暂不考虑非公开发行对业绩和股本的影响, 预计公司 2016-2018 年EPS 分别为 0.