PDF《远大医 医药（512》

23 日m.hk om.hk 港元 港元 团 第一上海证券有限公司

2018 年8月-2-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 附录 1:主要财务报表 数丛:公司资料、第一上海预测 损益表 财务分析 , 财务年度截至 , 财务年度截至 2016实际 2017实际 2018预测 2019预测 2020预测 2016实际 2017实际 2018预测 2019预测 2020预测 收入 3,696,164 4,770,850 6,790,594 8,650,203 10,749,421 盈利能力 毛利 1,732,428 2,479,497 3,949,870 5,146,011 6,593,789 毛利率 (%) 46.87% 51.97% 58.17% 59.49% 61.34% 销售及管理费用 (1,324,210) (1,866,545) (2,852,050) (3,546,583) (4,407,262) EBITDA 利率 (% 19.7% 20.7% 20.1% 21.8% 23.1% 其他费用 (12,125) (13,141) - - - 净利率(%) 7.3% 9.7% 11.3% 13.6% 15.5% 营运收入 396,093 599,811 1,097,820 1,599,428 2,186,527 其他净收入 102,499 135,346 - - - 营运表现 财务开支-净额 (181,678) (174,427) (171,092) (171,092) (171,092) SG&

A/收入(%) 35.8% 39.1% 42.0% 41.0% 41.0% 税前盈利 316,914 560,730 926,729 1,428,336 2,015,435 实际税率 (%) 14.1% 13.1% 13.1% 13.1% 13.1% 所得税 (44,602) (73,181) (121,335) (187,010) (263,878) 存货周转天数

115 110

110 110

110 应收账款天数

115 105

86 88

85 净利润 269,143 460,811 764,033 1,177,579 1,661,608 折旧及摊销 228,030 251,834 269,850 284,277 299,772 财务状况 EBITDA 726,622 986,991 1,367,671 1,883,705 2,486,299 负债/权益 2.6 2.3 1.8 1.4 1.1 增长 收入/总资产 0.5 0.6 0.7 0.8 0.8 总收入 (%) 13.88% 29.08% 42.34% 27.39% 24.27% 总资产/股本 3.10 3.25 3.50 4.14 4.95 EBITDA (%) 20.5% 35.8% 38.6% 37.7% 32.0% 盈利对利息倍数 4.0 5.7 8.0 11.0 14.5 资产负债表 现金流量表 , 财务年度截至 , 财务年度截至 2016实际 2017实际 2018预测 2019预测 2020预测 2016实际 2017实际 2018预测 2019预测 2020预测 现金 484,418 640,842 940,468 1,728,196 2,864,789 税前利润 313,964 558,939 926,729 1,428,336 2,015,435 应收账款 1,310,067 1,485,925 1,931,703 2,318,043 2,781,652 营运资金变化 125,706 46,056 (231,356) (128,925) (257,741) 存货 636,226 762,933 973,065 1,168,385 1,371,167 其他经营性现金 389,421 447,175 413,520 430,121 442,363 其他流动资产 50,382 57,731 58,170 58,262 58,355 所得税 (54,125) (73,181) (121,335) (187,010) (263,878) 总流动资产 2,481,093 2,947,431 3,903,406 5,272,886 7,075,962 营运现金流 774,966 978,989 987,558 1,542,522 1,936,180 固定资产 2,689,256 2,956,558 3,128,569 3,305,635 3,493,546 无形资产 796,418 875,718 963,290 1,107,783 1,273,951 资本开支 (347,269) (478,301) (390,608) (410,138) (430,645) 其他非流动资产 1,175,180 1,283,084 1,297,474 1,300,496 1,303,548 其他投资活动 (444,319) (117,867) (126,232) (173,565) (197,849) 总资产 7,141,947 8,062,791 9,292,739 10,986,800 13,147,007 投资活动现金流 (791,588) (596,168) (516,840) (583,703) (628,494) 应付帐款 1,363,970 1,665,838 2,090,392 2,543,127 2,951,777 短期借款 1,663,874 2,165,957 2,165,957 2,165,957 2,165,957 股本变化 其他短期负债

0 0

0 0

0 负债变化 (61,059) (712,923) (171,092) (171,092) (171,092) 总短期负债 1,663,874 2,165,957 2,165,957 2,165,957 2,165,957 其他融资活动 长期借款 713,825 278,212 278,212 278,212 278,212 融资活动现金流 (61,059) (712,923) (171,092) (171,092) (171,092) 其他长期负债

0 0

0 0

0 总负债 5,165,860 5,603,190 6,027,744 6,480,479 6,889,129 股东权益 1,976,087 2,459,601 3,264,994 4,506,321 6,257,878 现金变化 (77,681) (330,102) 299,626 787,727 1,136,593 期初持有现金 653,987 484,418 640,842 940,468 1,728,196 每股账面值 0.86 0.99 1.46 2.01 2.80 汇兑影响 (86,666) 营运资本 817,219 781,474 1,737,449 3,106,929 4,910,005 期末持有现金 484,418 154,316 940,468 1,728,196 2,864,789 第一上海证券有限公司