PDF《远大医 医药（512》

第一 www 盈利 来源: 内????一上海证券有限 w.

mystockhk.c 利摘要 : 公司资料, 第 生增长强劲 上半年业绩 亿港币.其 比增长 43. 币.毛利同 应逐步显现 费用率上升 费用率下降 币,净利润 12.89 港仙 产品结构持 优化,高毛 和五官科产 近两年对北 理、营销及 核心医保品 89.4%至4. 币.另外, 29.8%至1. 维持高速增 外延式并购 拟收购旭东 脑血管急救 以上两家公 晖对澳洲 S 下抗肝癌重 治疗药物, 源自美国. 轮腾飞. 提升目标价 保持快速增 提升盈利预 价至 6.25 港 限公司 om 第一上海预测 劲,外延式 绩超预期:公 其中制剂,生.1%、21.1% 同比增长 61. 现及产品结构 升8.3pp 至降2.1pp 至 润率上升 0. .整体业绩 持续优化,核 毛利的制剂板 产品维持高速 北京九和、西 及生产均有明 品种切诺受益

36 亿人民币 西安碑林旗

64 亿人民币 增长趋势,公 购加速,打开 东海普 55%、 救和 OTC 产品 公司将於年内 Sirtex 的收 重磅产品 SIR 该产品已在 未来该产品 价至 6.25 港 增长,不考虑 预测,以201 港元,较现价 远大医 买入 式并购稳步推 公司

18 年上 生物及营养, 、6.8%至1.8%至18.67 构的优化,毛34.1%,主要 8.4%.净利 .6pp 至9. 绩超预期. 核心产品高速 板块收入占比 速增长,增速 西安碑林的全 明显提升,旗 益於医保放 币,预计今年 旗下眼科产品 币.我们认为 公司在细分领 开长期发展空 上海佳运黄 品群,提升市 内并表,进一 收购标志著公 R-Spheres 微 在全球四十多 品若成功在中 港元,买入评 虑今年旭东海

18 年的

18 倍 价有 19.0%的 医药(5 推进 上半年收入同 精品 API 及15.57 亿、7

7 亿港币.得 毛利率大幅 要为学术推广 利润同比增长 7%.每股盈 速增长:期内 比提升 5pp 速分别达

22 全面接管并整 旗舰产品快速 放量和儿童剂 年该产品销 品和血明目系 为随著高毛利 领域的领导者 空间:公司上 黄埔 100%股权 市场份额和 一步增厚公司 公司步入肿瘤 微球为一种针 多个国家销售 中国商业化, 评级:我们认 海普及上海佳 倍市盈率作为 的上升空间 512) 同比增长 42. 及化工产品 7.11 亿、3 得益於细分 7.0pp 至5广投入加大 长53.2%至 盈利同比上升 内,公司产 至59.0%. 2.5%和69. 整合,两家 速增长.其 剂型的推出, 售有望达到 系列及复明 利产品占比 者地位将日益 上半年并购 权,进一步 品牌影响力 司业绩.此 瘤治疗领域. 针对肝癌的 售,目前收 ,将助力公 认为公司未 佳运的潜在 为估值参考 ,买入评级 2%至32.36 板块分别同 .60 亿人民 产品整合效 7.7%.销售 所致.管理 3.15 亿港 升48.2%至 品结构持续 心血管急救 9%.经公司 子公司的管 中北京九和 ,同比增长 到10 亿人民 片同比增长 提升且销售 益巩固. 脚步加快, 丰富公司心 .我们预计 外,联合鼎 Sirtex 旗 标靶放射性 入来源主要 司进入新一 来三年仍将 并表影响, ,提升目标 . 股价表 来源: 彭 丁 852-253 ivy.ding 但玉翠 852-253 Tracy.d 主要数 行业 股价 目标价 股票代码 已发行股 市值

52 周高/ 每股净现 主要股东

6 同民效售理港至续救管和长民长售心计鼎旗性要一将标201 表现 彭博

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321956 dan @firsts 牍杀 低 现值 东 更新报

18 年8月2anghai.com shanghai.c 医药 5.25 港元 6.25 港元 (+19.0%)

512 28.6 亿股 150.18 亿港 7.03/2.54 港0.93 港元 中国远大集团 (60.24%) 报告