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2018 年3月-4-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放

图表 5:产品开发费用率 来源:公司资料,第一上海整理 盈利水平 Non-GAAP 净利润为7.76 亿元人民币,同比 增长 74.1% 四季度,公司经营利润为 6.01 亿元人民币,同比增长 119.8%.归属股东净利润为 7.3 亿元人民币,同比增长 94%.净利润超过经营利润主要是因为这个季度,来自 於公司子公司的税率的调整产生了

6890 万元人民币的税收拨回.除此外还有

6736 万元的利息收入,这与公司高达

9 亿元人民币的现金和

72 亿元人民币规模的短期 投资有关.摊薄后每 ADS 盈利为 6.15 元人民币,同比增长 90.4%.Non-GAAP 净利 润为 7.76 亿元人民币,同比增长 74.1%.Non-GAAP 每ADS 摊薄后盈利为 6.53 元人 民币,同比增长 70.9%. Non-GAAP 归属股东净利 润率为 44.3% 公司经营利润率为 34.3%,相比上个季度的 34%和去年同期的 13.6%都有提升.公司 归属股东净利润率为 41.7%,Non-GAAP 净利润率为 44.3%.盈利水平的同比提升主 要是由於直销业务的剥离.

图表 6:公司归属股东净利润率 来源:公司资料,第一上海整理 现金水平 账面现金及短期投资分 别9.12 亿元和 72.4 亿 元人民币 截止到四季度末,公司账面现金及等价物 9.12 亿元人民币,保持相对充裕水平. 短期投资为 72.4 亿元人民币.四季度的经营现金流为 13.22 亿元人民币,同比增 长了 67%.

2017 年第四季度业绩分析 核心业务增速稳健,市场份额不断提升 核心业务收入为 16.86 亿元人民币,同比增长 30.9% 四季度,公司核心业务收入继续保持显著增长,共实现收入 16.86 亿元人民币,同 比增长 30.9%,已经连续第三个季度保持在 30%以上的增速水平.媒体业务收入为 9.69 亿元人........