PDF《聚酯周报（ PTA、乙二醇）》

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1 聚酯周报(PTA、乙二醇)

2019 年6月10 日星期一 南华期货研究 NFR 南华期货研究所 袁铭 ym@nawaa.

com 0571-89727505 投资咨询证:Z0012648 助理分析师: 王清清 wangqingqing@nawaa.com 0571-87839284 摘要 本周 PTA 弱势回调,TA909 周四报收

5154 全周跌 198(-3.70%),现货加工费 回落至

930 元/吨附近. 本周乙二醇再创新低, EG909 周四报收

4369 全周跌

123 (-2.74%),外盘石脑油一体化制乙二醇利润在

15 美元/吨,外盘乙烯制乙二 醇利润在-65 美元/吨左右.供应面,本周 PTA 平均开工率在 79.8%,较上期下 降5.3%;

实时开工率在 74.0%,实时有效开工率在 83.9%;

国内乙二醇周平均 开工负荷 64.08%,较上周下滑 4.51%,其中煤制乙二醇开工负荷减 5.49%至48.75%. 需求面, 本周聚酯平均负荷基本维持在 86.7%, 周五实时负荷在 86.8%. 库存方面,PTA 流通库存(不含仓单)上升 2.6 万吨至 106.9 万吨;

华东主港 地区 MEG 港口库存约 133.3 万吨,环比上期减少 0.5 万吨;

下游涤纶在产销偏 淡下库存继续小幅攀升. 本周 PTA 走势较为疲软,周前期成本端的下行对价格打压较为明显.现货市场 因多套 PTA 装置意外短停,流动性维持偏紧,基差逐渐走强,从周初升水

200 元/吨偏上至周尾

300 元/吨偏上水平,短期基差或还有小幅走强空间.上游方 面,前期 PX-石脑油价差维持在偏低水平,参与者挺价意愿增强,周五受到

7 月份现货供应偏紧影响,PX 价格大幅反弹,但随着亚洲 PX 装置重启增多,叠 加新产能产出稳定, PX 难有持续反弹动力. 下游需求方面, 聚酯产销维持清淡, 库存小幅积累, 但部分减停产装置开始恢复, 聚酯负荷预计稳中有升. 短期 PTA 供需面有小幅改善迹象,若成本端及中美贸易问题不发生继续恶化的话,PTA 或在

5000 附近震荡筑底. 乙二醇方面,本周在多次突破下降趋势线未果后,盘面空单增仓明显打压价格 快速下滑.现货市场近月货源买盘跟进积极,部分贸易商补空性买盘活跃,在 周后期价格下跌至低位部分聚酯工厂采购积极.华东主港库存小幅下滑,下周 主港到货量在

19 万吨附近,港口库存预计小幅回升.目前乙二醇供需面存好 转预期,本月去库幅度增加,在价格下行至低位时现货有一定买盘支撑,但近 期原油价格大幅回调,油制乙二醇利润大幅修复,石脑油路线现金流已重回正 值,对后续价格反弹带来压力.短期乙二醇偏强震荡,上方重要压力 4430,下 周核心波动区间预计 4300-4400. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 南华研究 聚酯周报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 PTA:震荡筑底 EG:区间震荡 本周 PTA 弱势回调,TA909 周四报收

5154 全周跌 198(-3.70%),现货加工费回 落至

930 元/吨附近.基差小幅走强,周四华东现货市场报盘基差升水

350 元/吨,递盘 升水 280-300 元/吨,商谈升水 310-330 元/吨左右,日内买盘以贸易商为主. 本周乙二醇再创新低,EG909 周四报收

4369 全周跌 123(-2.74%),外盘石脑油一 体化制乙二醇利润在

15 美元/吨, 外盘乙烯制乙二醇利润在-65 美元/吨左右. 周四内盘 震荡偏上, 现货报 4235-4240 元/吨附近, 递盘

4230 元/吨附近,

6 月下报

4270 元/吨,

7 月下报

4300 元/吨上下;

外盘市场重心疲弱,近期船货报盘在

535 美元/吨偏内, 递盘 在530 美元/吨附近,远月报盘在