PDF《化工策略月报》

电话:010-84555193 研究咨询部:张霄 从业资格编号:F3010320 投资咨询编号:Z0012288

邮箱: zhangxiao@guoyuanqh.

com 相关报告 公司地址:北京市东城区东直门外大

46 号天恒大厦 B 座21 层

电话:010-84555193 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 化工策略月报 2019.4.1 化工系列 天胶陆续开割,后续继续关注中美贸易战 橡胶:3 月中下旬新一轮割胶季来临,加上国内青 岛保税区内和外的库存,市场压力骤显.而上期所天然 橡胶库存仍位于高位,虽然

2 月份进口量持续下滑,但是2月份轮胎出口量下滑,市场整体需求相对偏弱,短 期低位震荡的概率偏大.后期关注中美贸易战的走向. PTA:

3 月PTA 因故短停装Z较多, 开工率持续下 滑.而下游聚酯平均开工率维持相对高位,对PTA 刚 需稳定有一定支撑作用.而根据前期

4 月份 PTA 检修 计划,如若检修计划能如期进行,则后期 PTA 库存将 呈现去库格局,短期内 PTA 价格偏好震荡.后期继续 关注下游产销及库存情况. 塑料、PP: 目前石化装Z开工率仍维持高位,虽 然两油库存持续下滑,但因为增值税原因基本上转移至 贸易商手中,库存压力还是相对偏大.随着

3 月份下游 地膜需求进入旺季,但采购力度相对偏差.整体维持弱 势震荡格局. 化工・月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目录

一、橡胶、塑料、PP、PTA 月度行情回顾.1

(一)期货市场回顾.1

(二)现货市场回顾.2

二、重要事件.3

三、基本面分析.4

(一)橡胶市场供需分析情况.4

(二)PTA 市场供需分析情况

8

(三)塑料、PP 市场供需分析情况

10

(三)小结.13

四、技术分析及操作建议.13

五、基差分析及操作建议.16 橡胶.16 PTA.16 塑料.17 PP.18 化工・月报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附图

图表 1:上月能源化工内外盘收盘情况.1

图表 2:天胶和 PTA 成交量及持仓量情况.1

图表 3:塑料和 PP 成交量及持仓量情况

1

图表 4:上月能源化工现货市场情况.2

图表 5:天胶和 PTA 现货成交价格走势.2

图表 6:塑料和 PP 现货成交价格走势

2

图表 7:天然橡胶库存期货及可用库容量.5

图表 8:轮胎出口情况.6

图表 9:全钢胎开工率及半钢胎开工率图.7

图表 10:PX CFR 中国主港价

7

图表 11:PTA 装Z开工率及库存天数图.8

图表 12:下游装Z开工率.8

图表 13:PTA 进出口量图(吨)9

图表 14:PE 装Z开工率图

10

图表 15:pp 装Z开工率图.10

图表 16:聚烯烃石化库存图.10

图表 17:PE 和pp 下游装Z开工率

12

图表 18:橡胶主力合约周 K 线图.13

图表 19:PTA 主力合约周 K 线图.14

图表 20:L 主力合约周 K 线图.15

图表 21:PP 主力合约周 K 线图

15

图表 22:天胶基差价格走势图.16

图表 23:PTA 基差价格走势图.17

图表 24:塑料基差价格走势图.17

图表 25:PP 基差价格走势图

18 化工・月报

1 20

一、橡胶、塑料、PP、PTA 月度行情回顾

(一)期货市场回顾

图表 1:上月能源化工内外盘收盘情况 品种 本月收盘价 上月收盘价 月涨跌 月涨跌幅 (%) 持仓量 月持仓量变化 日胶近月

180 200.8 -20.8 -10.36%

5083 1580 RU1909

11565 12770 -1205 -9.44%

343418 171964 LL1909

8200 8415 -215 -2.56%

327358 213018 PP1905

8604 8657 -53 -0.61%

336896 -86896 TA1905