PDF《【一德有色-铜-周报】》

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107 97.3592.5 82.2580.8 -10

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130 150 长单TC 精铜TC动态: 截止上周五,SMM干净矿现货TC报72- 77美元/吨,环比上上周五下跌3美元/吨, 成交重心刷新三个季度以来的新低,回到 去年5月Vedanta旗下Sterlite铜冶炼厂关 停前的水平,市场成交基本围绕75美元/ 吨左右,低位甚至有70美元/吨的报盘. 数据来源:新闻整理、SMM

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100 120 零单TC(美元/吨) 铜精矿进口量与价格 -40 -20

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200 250 进口数量:铜矿石及精矿:当月值 月 进口数量:铜矿石及精矿:当月值:同比 月2018年全年铜精矿进口量1972万吨, 同比增长13.7%,创历史新高;

2019年 1月精矿进口197万吨,在近年属较高位 置,这与国内的冶炼产能新增有关.

6500 8500

10500 12500

14500 25%品位进口精矿 25%品位国内精矿 数据来源:wind、一德有色

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300 max min

2019 2012-2018均值 铜矿进口季节性 国内精铜产量及进口

2019 年2月SMM 中国电解铜产量为71.96万吨,环比减少2.25%,同比增长 2.19%,2月产量减少主要受到生产天数减 少.2月仅豫光金铅受到当地环保压力,产 量有微幅影响,余下炼厂未有检修发生.3 月,金川防城港将开始检修,但对当月产 量影响有限,中国整体产量环比会有6%的 回升. (40) (30) (20) (10)

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90 100 2010-01 2010-07 2011-01 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 产量:精炼铜(铜):当月值 产量:精炼铜(铜):当月同比 数据来源:国家统计局、SMM、一德有色 -100

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200 300

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50 2015-01 2015-04 2015-07 2015-10 2016-01 2016-04 2016-07 2016-10 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 x

10000 进口数量:精炼铜:当月值 净进口 进口数量:精炼铜:当月值:同比

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80 85

90 95

100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 冶炼厂开工率

2014 2015

2016 2017

2018 2019 国内冶炼厂检修动态 数据来源:我的有色网 公司名称 精炼产能 精炼产能 检修时间 检修环节 预计影响(万吨) 烟台国润

10 10 2019年1月 粗炼和精炼 0.34 广西金川

40 30 2019年3月 粗炼和精炼 1.1 青海铜业

15 15 2019年4月 粗炼和精炼 0.35 金隆铜业

40 30 2019年5月 粗炼和精炼 0.8 祥光铜业

45 35 2019年4-5月 粗炼和精炼 1.1 联合铜业

30 30 2019年5-6月 粗炼 中原黄金

35 35 2019年5月 粗炼和精炼 0.6 金昌冶炼

10 10 2019年6月 粗炼和精炼 0.3 紫金铜业

28 25 2019年6月 粗炼和精炼 0.5 富冶和鼎

30 25 2019年6月 粗炼和精炼 0.5 白银有色

30 30 2019年6月 粗炼和精炼 0.6 五矿湖南

10 10 2019年7月 粗炼 远东铜业

10 10 2019年9月 粗炼 大冶有色

50 45 2019年9月 粗炼和精炼 1.1 金冠铜业

40 30 2019年10月 粗炼和精炼 0.8 江西铜业

120 80 2019年10月 粗炼和精炼 2.5 东营方圆

55 45 2019年10月 粗炼和精炼 1.5 总计

598 495 12.09 精铜进口盈亏

7 7.5

8 8.5 2017-01 2017-06 2017-11 2018-04 2018-09 2019-02 -2000 -1000

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2000 进口盈亏 沪伦比值 数据来源:wind、一德有色 国内铜终端消费主要集中在 电力电缆、家电、汽车、房地产 等行业板块.其中电力电缆占比 接近37%,家电(空调等制冷 设备)占15%,汽车行业占比 8%,建筑占比21%. 下游消费 废铜进口 (60) (40) (20)