PDF《江苏神通：核电阀门龙头,受益于我国核电建设的恢复》

图表6 近十几年来我国粗钢和生铁产量增长情况(万吨) 资料来源:WIND、联讯证券投研中心

四、公司核电阀门在手订单充足,短期业绩无忧,长期有望受益于我国核电建设的恢复 核电阀门方面,公司在手订单超过4亿元,因此,公司近两年业绩不会受到我国核电建设短期放缓 因素的影响.考虑到我国经济发展的实际需求以及我国的能源禀赋,中长期而言,我们对我国核电发 展逐步恢复持乐观态度.据中国证券报报道,最新完成的《核电中长期发展调整规划》显示,到2020 年全国核电装机目标为8000万千瓦,高出此前业界普遍预期的6000-7000万千瓦水平,相关部门已重 启新建核电项目的政策审批程序.从安全角度考虑,预计未来我国将大力推动第三代核电的发展.目前,公司管理层正采取措施积极应对国家核电发展的新形势,跟踪核电新技术的更新发展方向,加大 研发投入力度,研制高参数、高安全性能且符合第三代核电技术AP1000标准要求的核电配套设备,以 应对日本核事故可能给中国核电技术发展带来的影响和变化.因此,我们看好公司核电阀门业务的短 期和中长期发展前景.

五、石油化工、火电以及煤化工阀门拓展公司新的盈利渠道 除冶金阀门和核电阀门之外,公司还积极开展石油石化、火电、煤化工等方面的先进阀门技术研 究.近些年来,我国石化相关产业也呈现快速发展态势,公司在相关阀门领域的发展潜力较大.目前, 公司相关技术研发已取得积极进展,各项试验验证工作正在按计划推进,其中火电阀门已经取得山东

5 www.lxzq.com.cn 电力建设第三工程公司总包的印度ITPCL2*600MW燃煤电站项目1885万元的订货合同,煤化工领域的市 场开拓也已取得较大进展.2010年,公司还取得了美国石油学会颁发的API证书,该证书的取得为公司 产品顺利进入石化行业打下了基础.公司正努力取得中国石油天然气集团公司的设备入网许可和合格 供应商认证,试图将冶金领域和核电领域应用较好的新技术和新产品通过积极的技术创新和产品升级, 成功应用到石化行业和火电行业,逐步形成公司新的利润增长点.

图表7 近十几年来我国成品油产量呈快速增长态势(万吨) 资料来源:WIND、联讯证券投研中心

六、主要竞争优势

1、市场领先优势 公司冶金阀门产品主要服务于宝钢、莱钢、包钢等特大型钢铁企业,近几年在这一领域内已实施 项目中的市场占有率达70%以上,优势地位非常突出.

图表8 公司冶金阀门市场占有率 应用领域 公司市场占有率 高炉煤气全干法除尘系统(2000 立方米) 82% 转炉煤气除尘与 回收系统 76% 焦炉烟气除尘系统 72% 煤气管网系统 45% 资料来源:公司招股意向书、联讯证券投研中心 核电阀门方面,公司在2006年、2007年成为岭澳核电二期工程、秦山二期扩建工程核级蝶阀、球 阀设备的国内唯一供货商.在2008年和2009年我国核电工程用阀门的一系列国际招标中,公司为核级 蝶阀和核级球阀唯一中标企业,成为我国核电阀门自主化研发和制造方面的重要生产企业.

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2、技术优势 自成立以来,公司坚持以市场和客户需求作为新技术、新产品研发的主导方向,加大研发投入, 实现持续的技术创新和产品升级,技术优势明显.公司多次被认定为高新技术........