PDF《早间评论》

8800 元/吨附近做空,目标位

8550 元/吨附近,止损9050 元/吨附近.(止损以收盘价为准) 铜 现货方面,持货商挺价抬升水意愿持续发酵,市场询价氛围活跃,收货意愿积极主动, 低升水货源吸引大部分贸易商买盘,贸易商是主导市场升水拉涨的主推手,午后盘面微跌, 持货商可供应货源减少,升水坚挺,下游除刚需买货外,贸易商的积极性也明显下降,成 交趋淡.现货库存表现持续降低,供应偏紧态势短期难有改善,周末来自于 G20 峰会的风 险促使贸易商买现抛期,后市升水高企之态或将持续.广东地区 1#光亮铜报价

43800 元/ 吨-44100 元/吨,铜价大幅大涨

500 元/吨,精废价差抬升至

1687 元/吨,价格的抬升令废 铜持货商出货有所增加,但买方对于价格的抬升接受度有所谨慎,加上月末影响,市场废 铜实际成交并未有明显增多.海关总署统计数据显示,中国

10 月进口未锻轧铜和铜材

42 万吨,较9月的

52 万吨下降 18.7%.我们认为

10 月进口量下降一方面是由于

9 月进口窗 口持续打开,造成进口量激增,基数较高;

另一方面则是由于精废价差扩大,废铜对精铜 的替代导致精铜进口减少.目前下游电缆厂需求依旧较为疲软,对铜价带动有限,市场供 应整体充足.我们认为当前电解铜金融属性主导市场, G20 峰会即将展........