PDF《动力锂电、储能、循环经济,公司步入》

图表 5:公司参与的储能示范项目

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图表 8:铅酸电池成本构成.8 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1.公司介绍 1.1.公司简介 南都电源创办于

1994 年,

2010 年在 A 股上市. 公司的传统主业是通讯领域的 铅酸电池,即给基站做备用电池.上市初期,公司就已经是该领域的龙头,当时 公司主营的 90%来自于此业务,市场占有率为 10%.随后,公司通过研发、新建 产能以及外延式收购,逐步向动力电池和储能领域发展.去年公司储能的商业项 目落地,汽车动力锂电池产能释放打开局面,并且收购了主营回收铅酸电池的华 铂科技,形成电池产业链的一个回路闭环.可以说公司的发展已经步入了一个崭 新的平台.

2015 年公司主营构成,几大业务板块分别占比 通信占 46%、动力电源 32%、 储能 3%、资源再生 19%.公司去年营收 51.5 亿,同比增长 36%,归母净利润 2.3 亿,同比增长 92%.主要是后备电源增长,以及收购华铂科技的并表因素.

图表 1:公司主营收入情况(万元)

图表 2:2015 年主营构成 资料来源:wind、华安证券研究所 1.2.公司目前有六大生产基地 产能方面,公司目前有

6 大生产基地 总部浙江临安南都:主要生产阀控密封铅酸电池,产能来源于上市时募投, 合计 3GWh,此外还有高温电池和铅炭电池,主要运用于通信和储能领域;

浙江余杭经济开发区的南都动力科技:生产汽车动力锂电池,规划产能是 1.2GWH,去年年底建成和配Z了 1GWH,现在完成了全部的建设和配Z.产能的 释放需要一个缓慢爬坡的过程,预计全年平均产能在 500MWH.目前,动力锂电 池产品供不应求,公司将受益于产能的不断释放.根据规划到

2017 年底,锂电池 产能将扩充到 3GWH,新增产能中,磷酸铁锂和三元锂电池各占一半;

安徽界首南都华宇(51%) :公司

2011 年收购安徽界首南都华宇 51%股权,主 要生产电动自行车铅酸电池,产能 2.4GWh;

四川成都南都国舰:主要生产阀控密封铅酸电池产品,年产能力 2.52GWh, 运用于通信及动力自行车,各占一半. 湖北武汉南都新能源:2015 年增发 11.6 亿元,建设铅炭电池生产基地,规划 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0.E+00 1.E+05 2.E+05 3.E+05 4.E+05 5.E+05 6.E+05 营业总收入 同比增长 通信备用电 池46% 动力电源 32% 储能 3% 再生资源 19% 敬请阅读末页信息披露及免责声明 产能 10GWh,今年年底估计能完成 600MWH 产能,一期产能 5GWH 将在

17 年年 底完成建设和配Z.主要用于储能以及汽车启停. 安徽界首的华铂科技:铅蓄电池回收,年产

21 万吨再生铅.

图表 3:公司产能介绍 基地 主要产品 产能量 总部浙江临安南都 主要为阀控密封铅酸电池(通信后备) 3GWH 浙江余杭南都动力科技 汽车动力锂电池 规划产能 1.2GWH 安徽界首南都华宇(51%) 电动自行车铅酸电池 2.4GWh 四川成都南都国舰 阀控密封铅酸电池产品 (通信后备和电 动自行车各占一半) 2.52GWh 湖北武汉南都新能源 铅炭电池 规划产能 10GWh,今年年底估计能完 成600MWH 产能, 一期产能 5GWH 将在17 年年底完成建设和配Z. 安徽界首的华铂科技 铅蓄电池回收 年产

21 万吨再生铅 数据来源:网络统计 2.4G 基站投资减速,公司通信后备电池并不悲 观 公司电信后备电池,主要是阀控式铅酸电池,技术处于国际领先的水平,该 块业务,去年大概营收 23.23 亿,同比增长 20.37%.通信后备电池总的电池采购金 额约占电信固定资产投资的 2%~3%. 公司通信后备电池业务这两年主要受益 4G 基站的建设. 国内 4G 建设从