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12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 国务院再发文强推油气产业,锂电设备进入 招标旺季 增持(维持) 1.

推荐组合 【杰瑞股份】 、 【海油工程】 、 【三一重工】 、 【先导智能】 、 【晶盛机电】 、 【恒立液压】 、 【精测电子】 、 【浙江鼎力】 2.投资要点 ? 油服:国家再度强力推进,板块投资持续升温 事件:根据国务院发布的关于促进天然气协调稳定发展的若干意见, 力争到

2020 年底前国内天然气产量达到

2000 亿立方米. 投资要点: 1:四川、新疆将成为天然气产量目标实现的主要贡献:2017 年天然 气产量

1480 亿立方,若实现

2020 年2000 亿立方天然气的需求,则需增 加520 亿立方的产量.我们认为这主要来源于四川页岩气、新疆常规气两 个片区的贡献:四川页岩气(含部分新疆、浙江区块)增加

210 亿立方,

2020 年实现

300 亿立方的年产量;

新疆塔里木增加

310 亿立方天然气,实现630 亿立方的年产量,进而实现

2020 年2000 亿立方天然气产量要求. 2:仅四川、新疆区块预计将实现

3 年3千亿的投资规模.根据我们 测算,页岩气预计

3 年年均打井数接近

600 口,井口成本

4500 万元,加 上入网、场站等成本,预计三年投资

1500 亿元.新疆区块中石油表态未 来三年总投资

1500 亿元.两大区块预计实现

3 年3千亿投资规模. 3:进口气将成为天然气供给的重要补充,管道、LNG 齐发力.除了 我国自身加大勘探开发,中亚的管道气、海外的 LNG 也是重要的补充. 4: 原油投资预计持续维持 20%的高增速. 我国原油产量

2017 年降至 1.9 亿吨,2020 年要求实现 2.0 亿吨以上产量.根据测算,年原油产量需 增加 0.2 亿吨以上, 预计带动 20%以上的资本支出提升, 同样维持高增速. 投资建议:国内天然气需求量大增及政策推动天然气增产趋势显著利 好油服企业,重点公司包括【石化机械】:管道、增产设备、天然气压缩 机业务、【杰瑞股份】:增产设备、增产服务;

【海油工程】:南海开发, 作业量大增;

【中海油服】:南海勘探作业量提升;

港股的【华油能源】: 新疆、四川地区高端油服龙头、【安东油田服务】:一体化油服龙头等. 【锂电设备】先导智能:风险解除,订单进入拐点 与格力签署备忘录, 合同金额调整为原订单 86%, Q3 确认全部收入. 公司

2017 年4月与格力签订的合同总计为 20.33 亿, 现签订 《商谈备忘录》 , 将合同金额调整为 16.46 亿 (本部 8.98 亿+泰坦 7.48 亿) , 为原金额的 86%. 格力将于

9 月30 日前出具验收报告并于

10 日内用商业承兑汇票支付. 由于银隆负面消息较多,市场此前预期格力(银隆)订单将全部计提 坏账,也是导致股价下跌的重要因素.订单价格调整后,预计该订单净利 率为 11%,增厚 1.6 亿元净利润,大幅好于市场预期.承兑汇票预计

2019 年兑付,届时经营现金流将大幅改善. 行业订单招标进入拐点,公司订单高增长可期.行业经历 2016-2017 年的二三线电池厂大跃进,

2017 年以来行业处于洗牌出清过程. 随着大众、 奔驰宝马数千亿元长协订单落地,国际电池龙头进入扩产新周期. 风险提示:油价大幅波动风险、固定资产和房地产投资低于预期 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究