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2014 年10 月13 日 地产行业周报(1005-1011) 成交小幅回升,关注信贷环境变化 请务必阅读正文后免责条款 行业周报?本周平安观点: 930政策出台后, 各家开发商国庆期间销量均有明显改善, 万科、保利国庆认购金额同比去年分别增长120%和82.4%,世联数据显示国庆 上门量亦上涨64.2%.购房者预期及信贷环境的改善,叠加推盘量的高位,成 交量有望延续缓慢回升的态势.9月百城房价环比下降0.92%,跌幅较上月扩大 0.33个百分点.尽管930政策出台后,市场传闻多家房企将上调房价,但我们认 为在库存高企、需求端仍未有复苏迹象的背景下,平价跑量,加快资金回收仍 是主流开发商的选择.个股投资方面,建议关注行业大白马万科、保利、改善 型占比较高的招商、有望受益REITs试点的金融街.主题性机会仍建议关注国企 改革(天健、华侨城、振业、中洲) 、拥抱互联网(世联、电子城) 、再融资(国兴) 、京津冀一体化(华夏幸福) . ? 本周成交:成交环比上升8%.本周重点跟踪城市整体成交34449套,环比 上升8%,同比去年国庆节后一周下降15%,低于2014年周均值(35226套)2.2 个百分点,低于2013年周均值(43061套)20个百分点.其中一线城市同比去 年节后一周降19%,二线城市同比降16%,三线城市持平.客户上门指数环比 大幅回升.受930新政影响,9月29日-10月05日客户购上门指数大幅回升,为177.2,环比升64.2%,同比降24.6%.较前四周均值升59.3%,较2014年均值 (105.5)升67.9%.一手商品房10月日均成交:假期因素致环比大幅下降.截止10月11日,10月重点城市日均成交套数环比9月降34%,同比下降44%.其中 一线城市环比降36%(同比降52%) ,二线城市环比降33%(同比降43%) ,三 线城市环比降37% (同比降41%) . 土地市场: 成交无回暖迹象, 地价仍处高位. 9月29日-10月5日(第40周)监测的40个主要城市推出住宅用地15宗,与上周 减少6宗,推出面积71万平方米,较上周减少41万平方米,其中青岛推出39万 平米,为推出量最大的城市.本周成交住宅用地18宗,较上周减少6宗,成交面 积79万平方米,较上周减少29万平米.尽管土地市场推盘成交持续低位,但9 月全国300城市宅地成交均价2378元/平米,环同比仍分别上涨58%和10%. ? 一周行业动态:事项: 9月百城新建商品房成交均价10672元/平,环比下 降0.92%.其中79个城市环比下跌,21个城市环比上涨.平安观点:环比下滑 幅度有所扩大,年内有望延续调整.9月百城新建住宅均价10672元/平米,环比 下降0.92%,连续第5个月下降,跌幅较上月扩大0.33个百分点.其中79个城市 房价环比下降, 较上月增加5个, 跌幅在1%以上城市达42个, 较上月增加11个. 张家港、三亚为跌幅最大的城市,环比下降3.85%和3.05%.十大重点城市仅深 圳小幅上涨0.09%,其他九个城市均环比下降.尽管930政策出台后,市场传闻 多家房企将上调房价,但我们认为在库存高企、需求端仍未有复苏迹象的背景 下,平价跑量,加快资金回收仍是主流开发商的选择.尤其是随着年末来临, 不排除部分开发商保全年目标的背景下,进一步调整房价,预计年内房价仍将 是稳中趋降.同比涨幅加速收窄,年末或与去年持平.9月百城房价同比上涨 1.12%,涨幅较上月缩小2.03个百分点,为连续第9个月缩小.其中十大城市同 比上涨4.46%, 涨幅较上月大幅收窄3.12个百分点. 由于房价环比仍处于下行通 道,预计同比涨幅仍将持续收窄,年末或将与去年持平甚至低于去年水平. ? 风险提示:楼市调整时间长于预期的风险. 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告