PDF《上市公司借信托渠道输血房地产》

3 个月上 市公司发放的委托贷款利率大多在 12%以上,最高一笔达到 24%. 除了获取高收益, 有少数上市公 司发放委托贷款是为了加深与供应链 企业的合作. 比如陕鼓动力发放委托 贷款的对象, 是其合作多年的上游供 应商南京三大液压润滑设备公司. 土地握手信托:土地流转的现实路径 证券时报记者 刘雁 继上海自贸区概念之后, 土地流 转概念股成为近期市场热点, 但土地 流转具体操作程序却鲜为人知. 有信 托公司近日宣布推出 土 地流转信托 ,无疑是一次大胆尝试. 土地流转信托, 实质上是一种用 益物权的信托化, 其过程是将农村土 地使用权作为信托财产, 委托信托公 司进行经营管理, 主要包括农用地的 土地承包经营权、 集体建设用地使用 权以及宅基地使用权等. 按照设计方案, 信托计划在这过程 中将土地收益权份额化并且凭证化,实 现农民凭借标准化的 土地受益凭证 定 期领取收益,这种凭证还可进行转让. 尽管上述方案尚在等待监管部门 批准, 但已有信托公司开始描绘未来 的美好蓝图:除了土地流转信托以外, 还可以围绕这一信托计划挖掘相关业 务机会. 比如, 农民每年获得的收益可以 再次打包成为新的资金信托, 信托公 司可帮农民投资打理;

另一方面,信托 公司还可为种植大户提供信托贷款等 融资服务. 信托公司此举无疑与新一届政府对 于土地问题的表态高度契合. 国家主席 习近平今年

7 月在湖北考察时表示,下 一步改革中要好好研究土地流转等问 题. 国务院总理李克强在地方调研时也 指出,土地实现流转后也能产出黄金. 而今年的 一号文件 提出,要用

5 年时间基本完成农村土地承包经营 权确权、登记、颁证工作,意在为农地 改革推进铺路. 市场从不断释放的政策信号中发 现,在本届政府任内,有关城镇化、现 代农业发展等相关领域的金融服务将 会被不断深化, 而其中所蕴含的机会 也会被各金融机构所重视. 事实上, 北京信托和华宝信托已 成立了土地信托课题项目小组, 研究 信托与城镇化、土地流转、养老产业结 合等课题. 国外在土地信托领域运作已颇有 历史,目前来看主要有两种类型:一是 英美模式,主要是利用住房协会、信托 机构和社区组织等实体组织设立永久 性基金;

一是通过建立土地信托银行 参与土地信托业务, 在日本等东亚国 家比较普遍. 与国外不同的是, 我国农村土地 所有权和使用权尚处于分离状态,土地 信托试点推进相对缓慢,加上流转费用 过低,容易损害农民利益,引发争议. 在笔者看来, 目前我国土地流转 信托还需注意两方面的不确定性. 首先,农地应该如何作价委托,目前信托 机构、大户、农民等相关方的收益比例 划分各地并无统一的标准;

其次,农业 生产经营需承担自然灾害、 市场竞争 等诸多风险, 如何保证农民稳定收益 问题. 如果项目出现亏损,农民利益如 何保证? 不可否认的是, 未来农地流转是 新一轮城镇化甚至中国经济发展的重 要动力,需要政府、农民、企业以及中 介机构等参与主体共同努力, 同时需 警惕通过农地流转变相征地, 侵害农 民利益等问题. 招行A股配股获高比例认配 H股配股即将启动 招商银行 A 股配股融资已于

9 月3日完成认购, 招商银行今日发布 A 股配股结果公告. 至9月3日缴款 结束日, 有效认购数量约为 29.63 亿股,参与比例达到 96.39%,高于 70% 的配售成功比例, 共募集资金 275.25 亿元人民币. 据了解, 在申购缴款的