PDF《关注供需格局偏好的品种》

300、LMEX指数和美元指数 资料来源:Wind资讯 图2:有色金属各板块涨跌幅 图3:有色金属行业前十涨跌幅 资料来源:Wind资讯 资料来源:Wind资讯 价格:国际方面,COMEX黄金价格收于1232.1美元/盎司,下跌26.4%,基本金属全线 下跌, LME锌、 铅、 铝、 铜、 锡和镍价格分别下跌10.43%、 11.76%、 14.17%、 14.84%、 15.62% 行业研究报告 请务必阅读最后一页的免责条款 和19.71%.国内方面,黄金价格下跌28.36%,下跌幅度大于COMEX黄金,而基本金属价格 下跌幅度都小于LME.稀土价格全线下跌,目前较最高点已经下跌80%左右.钨精矿、锗 锭和碳酸锂价格上涨,其中锗锭价格创历史新高,钽铁矿、海绵锆、电解锰、镁锭、锑锭、 海绵钛等价格下跌. 图4:国内外基本金属和黄金价格 图5:稀有金属及稀土价格 资料来源:Wind资讯 资料来源:Wind资讯 开工率:2013年二季度,有色金属厂商开工率有所回升,但是与以往年份相比,开工 率不高,其中冶炼企业开工率不到60%,下游加工企业开工率相对较高.有色金属仍处于传 统的消费旺季,预计开工率或将企稳. 产量:受下游需求低迷,金属价格持续下降的影响,十种有色金属产量增速一路下降, 2013年5月,十种有色金属产量331.34万吨,同比增长6.7%.国内各有色金属产能仍处于过 剩状态,产能利用率不高.目前,下游需求仍没有显著回暖,有色金属产量增速或将维持 低位. 图6:厂商开工率 图7:十种有色金属产量 资料来源:上海有色网 资料来源:Wind资讯 行业景气指数:2013年一季度,中经有色金属产业景气指数98.9,较2012年四季度回升 行业研究报告 请务必阅读最后一页的免责条款 1.1个百分点,与去年同期相比上涨0.1个百分点.有色金属景气有所回升.中经有色金属产 业预警指数90.0,较2012年四季度上升16.7个百分点,已经由偏冷转为正常. 图6:中经有色金属产业景气指数 图7:中经有色金属产业预警指数 资料来源:中经网 资料来源:中经网 行业投资:2013年1-5月,有色金属矿采选业固定资产累计完成461.56亿元,累计同比 增长0.6%,较一季度明显回落,其中

3、4和5月同比出现下降.有色金属冶炼及压延加工固 定资产投资累计完成1686.58亿元,同比增长31.9%,较一季度有所上升.目前,有色金属行 业采选投资相对较少,而冶炼及加工投资仍然比较热. 图8:有色金属矿采选业固定资产投资 图9:有色金属冶炼及压延加工固定资产投资 资料来源:Wind 资讯 资料来源:Wind 资讯 行业经营状况:2013年上半年,有色金属行业营业收入增速仍处于低位,与2012年相 比,冶炼及加工业营业收入仍为正增长,利润继续下滑,应收账款净额增速上升,产成品 库存增速下降,这说明在产品价格持续下降中,厂商降价销售产品以便清库存,而受累于 产品价格的下跌,毛利率一路下降,其中2013年二季度采选业毛利率18.94%,冶炼及加工 业毛利率6.19%, 处于历史低位. 从上市公司数据来看, 2013年一季度业绩仍出现大幅下滑, 2013年中报预告也显示上市公司业绩没有出现明显转好迹象. 行业研究报告 请务必阅读最后一页的免责条款 图10:有色金属行业营业收入和利润 图11:有色金属行业毛利率 资料来源:Wind资讯 资料来源:Wind资讯

2 锂2.1 需求:受益于消费电子和新能源汽车需求的拉动 锂是最轻、最活泼的金属,即作为添加剂、催化剂、引发剂等广泛应用于润滑剂、釉、 玻璃等领域,又由于强度高、韧性好、抗疲劳和重量轻,作为合金广泛运用于航空工业, 被誉为 工业味精 .另外,锂具有密度小、高比能量等特点,使其成为电池的理想材料, 并被列为 二十一世纪能源金属 .锂的消费结构中,锂电池消费结构比例逐年上升,同时 由于应用领域的扩大,其他领域的消费结构比例也在增加,而玻璃和釉等传统领域的消费 比例的有所下降.目前,锂电池消费占比41%,润滑剂占11%、釉6%、玻璃6%.中国是锂 消费大国,其锂消费占全球45%左右,其次是日本,日本锂消费占全球15%左右. 图12:锂消费结构(分领域) 图13:锂消费结构(分地区) 资料来源:SQM年报 资料来源:Wind资讯 锂电池是锂消费的重要领域,也是锂需求增长的主要推动因素.与其他电池相比,虽 然锂电池存在安全性差、成本高等缺点,但是由于具有重量比能量高、体积比能量高、寿 行业研究报告 请务必阅读最后一页的免责条款 命长、自放电低、充电速度快、无污染等优点,使其成为未来电池发展趋势,并且将逐步 替代铅酸、镍镉、镍氢等电池.锂电池主要应用于手机、笔记本电脑、动力工具、数码相 机、 摄影机等领域, 其中手机消费占比将近38%, 笔记本电脑占比32%, 动力工具6.6%.