PDF《2019Q1 盈利能力下探印证行业景气下降》

1 正文目录

一、石油和化工行业是重要支柱产业 关系国民经济命脉

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(一)石油和化工行业上市公司

349 家 占全部 A 股9.7%3

(二)石油和化工行业总市值 4.6 万亿 占全部 A 股8.0%4

二、我国经济运行整体平衡 石油化工行业整体景气回落

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(一)我国经济运行平稳 能源消费低速增长

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(二)油价处在中位区间 属行业发展的相对舒适区

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(三)我国主要石油化工产品需求增长总体乏力

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(四)大举扩能加剧竞争 行业景气度回落

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(五)下游改性塑料需求上涨 加工环节有望受益

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(六)石油化工行业财务指标分析

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三、我国石油化工行业步入成熟期 市场格局将重塑

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(一)能源替代+参与主体增多 竞争愈加多元化.14

(二)上下游议价能力弱 行业盈利能力将下降

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(三)多项政策密集出台 确保行业健康可持续发展

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(四)我国石油化工行业步入成熟期 依旧存在成长空间

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四、行业面临的问题及建议.16

(一)存在主要问题.16

(二)建议及对策.17

五、石油化工行业在资本市场中的发展情况

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(一)行业整体表现及对比.18

(二)重点公司业绩与估值.20

六、投资策略及推荐标的.22

(一)投资策略.22

(二)组合表现.22

七、风险提示.23 行业动态报告/石油化工 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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图表目录 图1:石油和化工行业个股及占比

3 图2:石油和化工行业总市值及占比

4 图3:石油和化工行业流通市值及占比

4 图4:石油和化工行业平均市值.5 图5:我国国内生产总值(GDP)及同比增速

6 图6:我国能源消费及同比增速.6 图7:我国原油供需及对外依存度

7 图8:我国天然气供需及对外依存度

7 图9:油价高低与石油化工行业盈利能力关系

8 图10:Brent 与WTI 油价走势.9 图11:我国成品油供需统计

9 图12:我国聚乙烯(PE)供需统计

10 图13:我国聚丙烯(PP)供需统计.10 图14:我国对二甲苯(PX)供需统计.11 图15:我国乙二醇(EG)供需统计.11 图16:我国改性塑料需求及同比增速

12 图17:石油化工板块营收及增长率

13 图18:石油化工板块归母净利润及增长率

13 图19:石油化工板块净资产收益率

13 图20:石油化工板块销售净利率.13 图21:石油化工板块资产周转率.14 图22:石油化工板块权益乘数.14 图23:年初至今石油化工板块和全部 A 股收益率表现

19 图24:2009 年至今石油化工估值相较历史均值变化情况

19 图25:2009 年至今石油化工估值相较全部 A 股变化情况.20 图26:石油化工估值与国际知名企业对比

20 图27:年初以来组合表现(23 表1:国内重点公司业绩与估值(单位:%,亿元)21 表2:核心组合表现.22 表3:关注组合表现.23 行业动态报告/石油化工 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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一、石油和化工行业是重要支柱产业 关系国民经济命脉 我国石油和化工行业是以石油、 天然气、 煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种 产品,是我国重要的支柱产业之一,关系到国民经济命脉,大到工业、农业、交通、国防,小 到每个人的衣食住用行,都离不开石油和化学工业.如,飞机、汽车、轮船、拖拉机、锅炉的 燃料, 金属加工、 各类机械运转都需要用到的各类润滑材料, 铺设公路用的沥青;