PDF《影视精品龙头,综艺再续辉煌》

2 公司深度分析/唐德影视 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 公司概况:电视剧行业龙头,布局影视全产业链.4 1.1. 影视制作黑马

4 1.2. 实际控制人持股比例高,影视明星入股

4 1.3. 业务覆盖影视全产业链.4 1.4. 公司业绩稳步上升

5 2. 行业分析:精品电视剧价格上涨,进口片带动票房回升.6 2.1. 电视剧:网络播出权价格暴涨,精品化趋势明显.6 2.2. 电影板块:进口大片集中年,票房或将回暖.7 2.3. 综N代持续火热,网综发展迅速

8 3. 业务分析:专注于精品影视作品,携优质综艺进入综艺市场.9 3.1. 电视剧:精品电视剧向网台联动转型.10 3.1.1. 精品制作能力强,受到市场认可.10 3.1.2. 网络版权上涨带动收入,存储大量 IP、新剧.11 3.2. 电影:首次主导大制作成功,大量电影从业人才.12 3.2.1. 《绝地逃亡》成功,效仿工业化模式.13 3.2.2. 高管多有电影背景,拥有大量知名电影集团人才

13 3.3. 综艺: 携手 Talpa 全面进军综艺.14 3.3.1. 与Talpa 合作,获得大量优质综艺版权

14 3.3.2. 获得《好声音》版权并制作,将收获大量收入.15 4. 未来发展:拓展院线市场,培养艺人经纪.16 4.1. 业内高手加盟,加强院线业务.16 4.2. 积极培养新人,扩展艺人经纪业务.17 5. 投资建议.18 6. 风险提示.18

图表目录 图1:2013-

2016 年前三季度公司营收(单位:亿元)6 图2:2013-

2016 年前三季度公司归母净利润(单位:万元)6 图3:2012-2015 年电视剧发行部数与集数.6 图4:2008-2016 年中国全年票房及增速

7 图5: 《赢天下》海报.11 图6: 《政委》海报

12 图7: 《冯子材》剧照.12 图8: 《绝地逃亡》海报.13 图9: 《Dance Dance Dance》节目截图.15 图10:MC 唐德电影公园.17 表1:公司十大股东持股情况.4 表2:公司子公司概况.5

3 公司深度分析/唐德影视 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 表3:历年电视剧网络版权价格.7 表4:2017 年上映的美国进口大片.8 表5:2016 卫视季播综艺平均收视 Top10.9 表6:2016 年播放量 TOP10 网综列表.9 表7:2015 年黄金档收视率 Top10.10 表8:公司签约或合作的知名编导人才及一线艺人.10 表9:主要作品及其首播平台.11 表10:2017 年预计上映电视剧.12 表11:高管电影行业从业经历.13 表12:部分中影出品作品及其获得荣誉

14 表13:2013-2015 热门综艺冠名费

16 表14:部分公司签约艺人.17

4 公司深度分析/唐德影视 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 公司概况:电视剧行业龙头,布局影视全产业链 1.1. 影视制作黑马 公司于

2006 年10 月30 日成立,注册资本为

6000 万元,并于

2015 年2月17 日在深交所 创业板上市.公司业务包括电视剧与电影的投资、制作、发行和衍生业务,艺人经纪及相关 服务业务,影视广告制作及相关服务业务,影视剧后期制作服务业务.其中电视剧的投资、 制作、发行和衍生业务为公司的核心业务,公司投资制作的影视剧具有良好的收视率以及市 场反应,并获得了较高的销售收入,是国内较强的电视剧投资制作公司.公司于

2014 年制 作发行的《武媚娘传奇》的首轮播出平均收视率为 3.06%,斩获当年收视率第一,同时其卫 视首轮独播权售价

2 亿元,总计创收约

4 亿元,领先于市场. 1.2. 实际控制人持股比例高,影视明星入股 公司的控股股东及实际控制人为吴宏亮, 持股数量为5926.7万股, 占公司总股本的 37.04%. 公司为十大股东多为境内自然人,除实际控制人外持股比例均不超过 10%,明星范冰冰位列 其中,占股 1.61%.除范冰冰外,知名艺人赵薇、张丰毅,知名导演霍建起均为公司股东. 表1:公司十大股东持股情况 股东名称 股东性质 持股比例 持股数量 (万股) 吴宏亮 境内自然人 37.04% 5926.7 赵健 境内自然人 8.01% 1280.9 北京睿石成长创业投资中心(有限合伙) 境内非国有法人 6.75%