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xinhu.cn 新湖期货有限公司董事长 马文胜 2016年5月 中国期货市场创新与实体企业服务 提纲

一、实体企业对期货市场的需求

二、利用期货为企业风险管理服务

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 提纲

一、实体企业对期货市场的需求

二、利用期货为企业风险管理服务

三、期货市场的发展创新为实体企业服务

一、实体企业对期货市场的需求 ? 有效的基准定价市场 ? 流动性良好的对冲市场

1、两个基础需求

一、实体企业对期货市场的需求 ?大宗商品定价体系的创新 ? 融资模式的创新 ? 风险管理工具的创新 ? 企业运营模式的创新

2、衍生需求

一、实体企业对期货市场的需求 ? 大宗商品定价体系的创新 围绕以场内场外流动性、公平性、代表性较好品种标的为 核心,形成现货产业链"基准价+升贴水"的大宗商品定价模式 ,或更多的创新型定价模式.

2、衍生需求

一、实体企业对期货市场的需求 ? 融资模式的创新 以金融机构,金融经营服务机构,各类金融机构子公司, 大型交易商为主体,以衍生品市场为风险对冲渠道,以仓储标 准化为基础新型融资体系的建立.

2、衍生需求

一、实体企业对期货市场的需求 ? 风险管理工具的创新 以标准化场内市场为核心,场外市场为补充,掉期、互换 、场外期权、个性化定价服务为工具的多层次风险管理体系的 建立.

2、衍生需求

一、实体企业对期货市场的需求 ? 企业运营模式的创新 ? 企业向以价格管理、风险管理为导向的经营模式转型 ? 企业向大宗商品的交易商转型 ? 企业向大宗商品产业基金运营商转型 ? 企业向大宗商品资产管理商转型

2、衍生需求 提纲

一、实体企业对期货市场的需求

二、利用期货为企业风险管理服务

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 五层次循环跃升 战略 管理 规模 管理 定价 管理 风险 管理 商业模 式创新 提纲

一、实体企业对期货市场的需求

二、利用期货为企业风险管理服务

三、期货市场的发展创新为实体企业服务

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 ? 制度创新促进交割贴近现货需求 ? 完善大宗商品期货现货月各项风控措施, 提升现货月功能发挥

1、大宗商品上市品种的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 ? 商品期权的上市 ? 场外期权、场外合约、场外基差报价交 易的发展

2、多元化风险管理工具的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 机构化转变,提升期货发现价格的功能 ? 自然人专业化 ? 企业机构化 ? 机构产品化

3、投资者结构的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 ? 期货经营机构"走出去"的国际化 ? 期货品种"引进来"的国际化

4、期货市场国际化的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 ? 期货公司FOF资产管理业务,将是期货市场机构化的主要路径 ? 期货公司资管业务,成为商品产业基金的载体 ? 期货公司风险管理业务,实现及时、个性化的实体企业服务 ? 风险管理中介业务 ? 风险管理资本业务 ? 风险管理贸易业务 ? 风险管理合作业务 ? 风险管理主动业务

5、期货公司的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 以风险管理为基础,整合金融资源,培育大宗商品交易商 ? 大宗商品交易商:满足市场对某类资产或金融工具的交易需求, 成为其他机构的交易对手,为市场提供流动性. ? 实现五个转换:价格、时间、流动性、风险、数量

6、大宗商品交易商的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 以风险管理为基础,整合金融资源,培育大宗商品交易商 ? 实现五个转换: ? 价格:连续变化的随机价格转换为某个特定时间段、时间点上 的固定价格. ? 时间:不同时间周期或某一个时间点的转换 ? 流动性:现货的流动性与衍生品市场高流动性的转换,满足现 货企业现货量管理的需求 ? 风险:把整体风险切分,分散集中性风险 ? 数量:化整为零或化零为整

6、大宗商品交易商的创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 ? 仓单融资的创新:先贷后押 ? 非标仓单融资的创新:期货作为底线风控手段 ? 保险+企业+银行:场外期权成为有效风险保护手段 ? 期货三方监管与场外期权及掉期产品的使用: 引入期货风险管理子公司为风险管理中介服务商 ? 套利贸易型业务的银行支持:利用国内外、合约间或期现基差的交易 ? 大宗商品交易商的银行支持:集物流、资金流、定价流为一体的商业 模式的出现 ? 场外产品的清算业务:银行资金托管及清算职能的发挥

7、商业银行大宗商品业务创新

三、期货市场的发展创新为实体企业服务 ? 大宗商品指数ETF产品上市与交易

8、公募基金的大宗商品业务创新 总之,所有的创新,都将进一步促进期货市场对实 体企业的两个基本需求的满足,同时也将促进期货市场 对实体企业衍生需求的满足,从而进一步促进中国大宗 商品市场的健康发展,促进实体企业转型升级. 总结