PDF《高炉开工率下滑 原料市场维持弱势（20140303）》

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1 高炉开工率下滑 原料市场维持弱势(20140303) ? 行情回顾 (1)焦煤:澳洲中挥发硬焦煤跌到岸价 124.

25 美元/吨跌 1,照港澳洲煤到港维持 945,折合盘面 905.上 周山东主流矿下调精煤价格降幅

30 元/吨左右,山西主焦煤市场成交价大幅下跌降幅在 30-60 元/吨不等. 下游焦化厂限产幅度有所扩大,供给端库存压力大,山西中小矿开工下滑,港口到港量减少,需求持续回 落.期现价差回落,5 月平水,9 月升水

21 元/吨,1 月升水 55. (2)焦炭:神华再次下调

40 引发市场新一轮下跌,目前唐山主流焦化厂报价暂稳,市场成交价今日下跌 15,邢台准一折合盘面价

1250 左右,盘面

5 月小幅升水,远月升水较大.基本面方面成本支撑不足预计

3 月继续走弱,焦炭快速下跌致使焦化厂亏损幅度加大,大型焦化厂已经有限产趋势,但相对

2012 年低点, 目前开工率相对偏高.下游需求方面,受利润及环保影响,高炉开工率下滑,粗钢产量环比回落,钢厂原 料主动去库存为主,焦炭价格压力较大. (3)钢材:今日唐山钢坯

2870 涨10,钢材现货市场北方小涨南方维持弱势,上海

3150 元/吨持稳,杭州

3330 跌10,天津

3140 涨10.受天气影响,终端开工恢复缓慢,钢材社会库存及钢厂库存被动增加,均高出 去年同期水平. ? 小结: 目前产业链的压力逐步转移到最上游的炼焦煤市场,周末炼焦煤跌幅较大.中有焦化厂短期内利润较差所 有限产,但一旦煤炭下跌,成本下滑,焦化厂减产不具有连贯性,往往成为煤焦钢产业链中最弱的环节. 唯有依靠终端需求回暖.但目前下游钢材市场压力依然较大,库存较高,天气使得工地开工恢复缓慢.后 期关注终端去求及上游煤矿生产情况.空单继续持有. ? 主流报价 品种 最新报价 涨跌 唐山焦煤出厂价

945 0 澳洲主焦煤库提价

1010 0 日照港澳洲煤

945 0 天津港准一级焦平仓价

1325 0 唐山二级焦到厂价

1250 -15 唐山方坯

2870 10 上海三级螺纹

3150 0 天津三级螺纹

3140 10 秦皇岛

5500 大卡

545 0 ?

图表 焦煤基差 焦炭基差 (350) (300) (250) (200) (150) (100) (50)

0 50 JM1405基差 JM1409基差 JM1501基差 (500) (400) (300) (200) (100)

0 100 J1405基差 J1409基差 J1501基差 煤焦日报 请认真阅读文章最后免责条款

2 9-5 价差 品种间价差 粗钢产量、高炉开工率 焦煤库存 焦炭库存 焦化厂开工率 撰写: 新湖期货研究所 付得玲

电话:0571-87782536 E-mail:fudelin@xhqh.net.cn (35) (30) (25) (20) (15) (10) (5)

0 (40) (20)

0 20

40 60

80 100

120 J9-5 JM9-5 RB10-5 I9-5(右) 1.200 1.250 1.300 1.350 1.400 1.450 1.500 2.000 2.100 2.200 2.300 2.400 2.500 2.600 2.700 2013-05-16 2013-08-16 2013-11-16 2014-02-16 RB05/J05 J05/JM05 140.00 150.00 160.00 170.00 180.00 190.00 200.00 210.00 220.00 230.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 110.00 高炉开工率 日均产量:粗钢:国内 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 20.00 22.00 24.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 20.00 22.00 2011-07-01 2011-10-01 2012-01-01 2012-04-01 2012-07-01 2012-10-01 2013-01-01 2013-04-01 2013-07-01 2013-10-01 2014-01-01 炼焦煤平均库存 炼焦煤平均库存可用天数(右) 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 2011-7-15 2011-8-15 2011-9-15 2011-10-15 2011-11-15 2011-12-15 2012-1-15 2012-2-15 2012-3-15 2012-4-15 2012-5-15 2012-6-15 2012-7-15 2012-8-15 2012-9-15 2012-10-15 2012-11-15 2012-12-15 2013-1-15 2013-2-15 2013-3-15 2013-4-15 2013-5-15 2013-6-15 2013-7-15 2013-8-15 2013-9-15 2013-10-15 2013-11-15 2013-12-15 2014-1-15 2014-2-15 全国独立焦化厂平均库存 国内大中型钢厂焦炭可用天数(西本) 1,000.00 1,200.00 1,400.00 1,600.00 1,800.00 2,000.00 2,200.00

60 65

70 75

80 85

90 95 2011-7-15 2012-7-15 2013-7-15 产能