PDF《广州药业》

股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:600332 广州药业 股票关注度: 关注价格 一周价格波动区间 投资方式 19.

80 17.51 20.41 中盘成长 行业板块 医药生物 子行业 化学制药 摘要 广州药业股份有限公司于1997年09月01日成立,注册资金8.11亿元,法人代表杨荣明,上市日期为2001年2月6日. 统计数据 52周最高 33.76 目前总股数(百万股) 810.90 总市值(亿元) 160.56 Alpha收益 -0.0013 52周最低 11.94 营业收入(2012.百万) 7063.87* 年初至今收益率(%) 0.00 Beta系数 1.04 每股收益(TTM) 0.44 每股收益(2012.元/股) 0.48* 2011每股自由现金流 -0.26 R平方 0.1545 市盈率(TTM) 45.27 动态市盈率(倍) 41.43* 机构投资者比率(%) 2.72 信用指数 A(A > D)

图表汇总分析 风险分析 多头星 空头星 关注度 成交量(百万) 短期波动风险 低中高我们的风险分析衡量公司商业运作的风险,反映了 该公司总体的财务状况和投资者选中该证券的相关 风险. 量化分析 盈利质量指数 A B C D E F 资金流量排名

19 最低值=1,最高值=100;

值越高,表明 相对强度越大 收入/盈利数据 营业收入 (亿元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2013 *21.799 *20.754 *21.606 *20.074 *84.233 主要资讯概述 投资归因/风险分析

2012 18.123 16.584 19.595 *16.337 *70.639 根据名策营业收入预测模型,2

0 1

2 广州 药业的预期营业收入为7

0 .

6 3

9 亿元,同 比预增3

0 .

9 2 % .名策营业收入预测模型 使用数量化分析方法,对公司财务数据进 行了标准化处理,并剔除了季节波动影 响. 自2

0 1

1 年4 季度至2

0 1

2 年3 季度的4 个季 度中,广州药业的净利润按照6 .

0 1 % 的速 度增长,好于所有公布3 季报公司中

5 8 .

0 9 % 的公司. 我们将广州药业的一周价格波动区间由

1 7 .

7 1 ~

2 0 .

3 8 调整为1

7 .

5 1 ~

2 0 .

4 1 , 较目前价格有3 .

0 8 % 的上升空间. 我们对广州药业的投资推介和目标价格也 伴随着一定风险,广州药业的公允价值指 数为级,处于低估水平,商业运作风险较 较高,资金流量指标显示看空,且广州药 业的十日波动率为0 .

2 8 ,高于行业平均水 平(0 .

2 0 ).

2011 13.657 14.286 12.952 13.06 53.956

2010 12.331 10.746 11.048 10.434 44.559

2009 10.292 9.004 9.491 9.743 38.53

2008 25.068 22.889 -20.533 7.595 35.019 *号表示预测数据 每股收益(元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2013 *0.137 *0.13 *0.136 *0.126 *0.529

2012 0.158 0.121 0.096 *0.103 *0.478

2011 0.112 0.118 0.078 0.062 0.37

2010 0.088 0.127 0.074 0.049 0.338

2009 0.045 0.096 0.044 0.072 0.257

2008 0.149 0.064 -0.035 0.033 0.212

2007 0.1 0.107 0.074 0.144 0.425 分红/配股数据 2011年 公布日 12/05/14 除息日 12/05/18 登记日 12/05/17 支付日 12/06/11 货币 CNY CNY CNY 股利总额 1.00 分红种类 分现金 送股 转增 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:600332 广州药业 公司经营概况 公司基本资讯 第一大股东及实际控制人: 公司第一大股东为广州医药集团有限公司( "广药集团") ,持股4

8 .

2 % ;

实际控制人为 广州市国资委. 主营业务及行业地位: 公司属于中药行业,主业中成药、保健品、生物制品等的生产销售及医药进出口业务. 公司是华南地区最大的跨医药商业,工业,保健饮品的医药集团: 拥有国内最多的中药品牌企业和极其丰富的中药产品资源,是最豪华的中成药生产企 业. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自制造业务业务,收入占比4

9 .

7 1 % ;

医药贸易业务,收入占比

3 8 .

7 5 % .公司毛利润主要来自制造业务业务,毛利占比8

6 .

2 2 % ;

医药贸易业务,毛利 占比1

3 .

3 7 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入4

4 .

8 6 亿元,同比增长1

5 .

5 6 % ;

归属母公司所有者净利润

2 .

6 7 亿元,同比增长2

6 .

6 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

1 8 .

2 9 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长2

2 .

6 7 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率2

8 .

5 4 % ,同比提升了0 .

8 1 个百分点;

归属母公司所有者净 利润率5 .

9 5 % ,同比提升了0 .

5 2 个百分点;

净资产收益率7 .

5 5 % .报告期内,公司所 属行业板块加权平均毛利率4

1 .

3 1 % ,加权平均净利润率1

1 .

8 9 % ,加权平均净资产收益 率1

2 .

8 2 % . 投资亮点:

1 . 旗下有多个知名品牌(王老吉、潘高寿、敬修堂、陈李济等),品牌积累十分厚实;

2 . 集团内部资产整合预期强烈;

3 . 产品线极其丰富,未来增长点众多. 风险提示:

1 . 原材料价格上涨的风险,2 . 乙肝疫苗研发进展不达预期的风险. 主题/ 概念类型: 治疗性乙肝疫苗 近期刺激股价因素: 广药集团十二五规划,大南药战略'治疗性乙肝疫苗. 投资者联系人: 黄雪贞 投资者联系

电话: 020-81218084,

812181 董秘: 庞健辉 办公地址 广东省广州市沙面北街45号 电话号码 020-81218119 传真电话 020-81216408 电子邮件 sec@gpc.com.cn 公司网址 www.gpc.com.cn 董事长 杨荣明

59 男 硕士 总经理 吴长海

47 男 本科 财务总监 陈炳华

48 男 硕士 董事会成员: 李楚源 -

47 男 硕士 黄龙德 独董

65 男 博士 程宁 -

47 女 大专 杨荣明 -

59 男 硕士 张永华 独董

54 男 硕士 刘锦湘 独董

72 男 本科 李善民 独董

50 男 博士 吴长海 -

47 男 本科 邱鸿钟 独董

56 男 硕士 建立时间:

1997 员工人数

5488 股东人数

50374 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:600332 广州药业 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 1.36 2.39 3.77 0.00 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 16.02 28.4 41.06

0 相对价值 不适用 市值/利润总额 27.73 44.16 61.22

0 市盈率(倍) 27.73 44.16 61.22

0 可投资性百分比

50 总股数 (百万股) 810.90 810.90 810.90 810.90 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) -71.49 10.03 15.65 21.09 净利润增长率(%) -50.11 21.40 31.26 9.48 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 4.91 5.42 6.15 5.56 长期债务/总资本(%) 0.84 0.00 0.00 0.00 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 5.56 6.49 8.01 8.20 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 5.81 5.89 5.84 5.87 6.40 7.00 7.72 5.87 每股现金流量 -0.07 0.09 -0.22 0.01 0.08 0.56 0.08 -0.18 每股净利润 0.11 0.12 0.08 0.06 0.16 0.12 0.10 0.37 每股核心业务利润 0.10 0.11 0.07 0.06 0.15 0.12 0.09 0.35 每股自由现金流 -0.09 0.07 -0.24 -0.01 0.07 0.55 0.06 -0.26 财务杠杆率(%) 129.56 132.58 130.99 128.85 131.83 141.28 153.23 127.41 市净率:高5.64 4.47 3.82 2.82 3.00 5.16 6.35 5.41 市净率:低3.94 3.23 2.68 2.35 2.73 2.57 4.08 2.35 市盈率:高69.77 57.29 49.23 35.52 34.74 59.48 71.52 68.20 市盈率:低48.70 41.38 34.56 29.57 31.64 29.60 45.93 29.57 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 1365.73 1428.58 1295.24 1306.03 1812.32 1658.42 1959.45 5395.57 营业利润(百万元) 99.30 96.72 60.79 52.12 133.72 106.75 80.27 99.30 折旧(百万元) 0.00 56.01 -56.01 110.59 110.59 财务费用(百万元) 0.36 -1.18 1.10 1.57 0.74 2.11 0.98 1.85 利润总额(百万元) 103.96 101.87 64.16 65.00 139.45 109.17 83.18 334.99 所得税费用(百万元) 13.24 6.01 1.10 14.65 11.47 10.83 5.18 35.00 净利润(百万元) 90.72 95.86 63.06 50.36 127.98 98.33 78.00 300.00 核心业务利润(百万元) 81.90 92.60 60.41 47.52 122.12 94.96 72.98 287.55 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 658.17 562.27 378.00 384.14 444.85 789.12 868.03 384.14 流动资产(百万元) 2487.71 2331.60 2266.58 2312.17 2693.17 3131.95 3723.33 2312.17 总资产(百万元) 4806.73 4873.78 4832.37 4851.27 5280.61 5769.02 6350.25 4851.27 流动负债(百万元) 963.99 988.12 892.80 871.34 1171.64 1651.38 2152.38 871.34 长期负债(百万元) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 普通股(百万元) 3625.79 3675.62 3733.96 3781.65 3903.74 3917.23 3991.83 3781.65 股东权益(百万元) 3731.71 3782.58 3843.59 3895.17 4023.08 4033.37 4111.33 3895.17 资本性支出(百万元) 11.56 18.46 13.51 15.34 9.23 12.37 16.39 58.86 现金流量(百万元) -69.82 58.08 -192.01 -4.56 55.40 445.13 50.66 -208.31 流动比率(%) 258.06 235.96 253.87 265.36 229.86 189.66 172.99 265.36 长期负债/总资本 (%) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 利润率 (%) 6.64 6.71 4.87 3.86 7.06 5.93 3.98 5.56 总资产回报率 (%) 1.95 1.98 1.30 1.04 2.53 1.78 1.29 6.43 净资产收益率 (%) 2.53 2.63 1.70 1.34 3.33 2.51 1.97 8.20 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议.