PDF《长53.6%,2019 年有望达 160 万辆 2019.03.28》

证券研究报告 新三板新能源汽车行业月报 新能源汽车月报:2 月新能源汽车销量同比增 长53.

6%,2019 年有望达

160 万辆 2019.03.28 司伟(分析师) 于栋(分析师)

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2 月14 日,中国人民共和国工业和信息化部发布了

2019 年第

1 批《新 能源汽车推广应用推荐车型目录》 ,目录共包括

49 户企业的

106 个车型,其 中纯电动产品共

48 户企业

98 个型号、插电式混合动力产品共

7 户企业

8 个 型号,其中,比亚迪、速达、小鹏、观致、等品牌均入榜.电池类型方面,本 批新能源汽车的电池依旧是以磷酸铁锂和三元锂为主;

能量密度方面,本批 次乘用车和客车的能量密度均在 135Wh/kg 以上,60%以上能量密度达到 140Wh/kg ;

续航里程方面,相对于

2018 年平均水平变化较大的是客车,尤 其是续航里程在 400km 以上的客车比例为 75%. 从新能源车销量来看,2019 年2月,受春节长假因素影响,汽车产销环 比呈较快下降,乘用车降幅更为明显,与上年同期相比,商用车产销呈小幅 增长,乘用车有所下降.2019 年2月新能源汽车产量为 5.9 万台,同比增长 50.9%;

2019 年2月新能源汽车销量为 5.3 万台,同比增长 53.6%,产销量增 速上升. 其中纯电动乘用车销量达 4.9 万台,比上年同期分别增长 53%;

纯电 动商用车销量为 0.33 万台,比上年同期分别增长 42%;

插电式混合动力乘用 车完成 1.25 万辆,比上年同期分别增长 15%. 从主要材料的价格数据来看,其中本月正极市场表现较差,受产能过剩 影响,正极价格近段时间严重下滑.负极材料价格与过往数月持平,电解液 价格依旧处于低位,隔膜干湿法价格

2 月价格水平相当.锂电池原材料价格 的持续下跌对有效降低下游动力电池组企业的生产成本,这或将成为新能源 汽车企业短期内业绩增长的助力因素. 从扩产情况来看,本月扩产情况持续上涨:宁德时代拟提升德国工厂规 划产能至 98GWh;

东芝研发出新型锂电池 EV 快充仅需

6 分钟 融资并购方面:比亚迪募资

30 亿,50%的募集资金拟用于电池项目的投 资生产,剩余 50%补充公司流动资金.此举将持续滚动借债弥补资金缺口, 因而此次比亚迪发债募资所带来的偿付压力并不会轻松. 智能汽车领域,随着粤港澳大湾区建设,打造智能车路架构,产业链将 迎来万亿市场.国内燃料电池车发展,重在突破加氢问题,重点瞄准核心配 件、核心原材料、关键设备等环节的技术研发,以推动产业链完整性及技术 先进性.2019 年新能源汽车补贴进入混战期,补贴的逐步退出,也意味着新 能源汽车市场的推动力量开始转变.中国的新能源汽车,正在由原来的政策 驱动,转为政策和市场的双重驱动.重点关注宁德时代(300750.SZ),同时 重点关注符合牵手欧洲锂电伙伴的先导智能(300450.SZ)以及符合高镍发展趋 势的贝特瑞(835185.OC). 风险提示:补贴最大幅度退坡,现金流进一步恶化. 相关报告

1、产业升级中的新市场和新 机遇――2019 年新三板高端 装备行业年度策略

2、 贝特瑞 (835185.OC) : 负极 稳增,铁锂回暖,高镍放量 广证恒生 做中国新三板研究极客 新三板新能源汽车行业月报 目录 目录.2

图表目录.3 1. 新能源汽车推广应用推荐目录更加多元化

4 1.1 新能源汽车

2019 年市场销量有望达

160 万辆

4 1.2 新能源汽车电池以三元锂和磷酸铁锂为主

4 1.3 纯电动新能源车能量密度均高于 135Wh/kg.5 1.4 新能源车续航里程半数以上接近 400km

6 2. 锂电池产业链相关数据跟踪.8 2.1 新能源汽车产销量增速上升

8 2.2 锂电池相关产品产能情况

9 2.3 锂电池相关产品价格跟踪

11 3. 行业动态及公司要闻(2.1-2.28)13 3.1 供需格局专题

13 3.1.1 产能变化

13 3.1.2 需求变化

13 3.1.3 竞争情况

15 3.2 融资并购专题

15 3.3 智能汽车领域专题

16 3.4 燃料电池专题

17 3.5 其他内容.18 风险提示.21 新三板新能源汽车行业月报

图表目录

图表 1.2013-2019 年中国新能源汽车销量统计及预测

4

图表 2.本批次新能源汽车的电车依旧是以磷酸铁锂和三元锂为主.5

图表 3.以磷酸铁锂为电池原料的新能源车占比仍在增加.5

图表 4.本批次车型均有 60%以上能量密度达到 140Wh/kg.6

图表 5.新能源车续航里程 49%接近 400km 以上.7

图表 6.本批次乘用车续航里程有显著提升.7

图表 7.2019 年2月份新能源汽车产量为 5.9 万辆.8

图表 8.2019 年2月份新能源汽车销量为 5.3 万辆.8

图表 9.2019 年2月新能源汽车销售同比高速增长

8

图表 10.2019 年2月新能源车型销量排行

9

图表

11 .2018 Q4 正极材料产能达

263000 吨.9

图表 12.

2018 Q4 正极材料 NCM 产量快速增长

9

图表 13.国内负极产能集中于人造石墨.10

图表 14.2018 年Q4 人造石墨产量达

42850 吨.10

图表 15.2018 Q4 国内电解液近期产能利用率提升至 46.9%、产量达

42200 吨10

图表 16.2018 年Q4 国内湿法隔膜产能、产能利用率、产量均快速提升.11

图表 17.2018 年Q4 国内干法隔膜产量及产能利用率下降

11

图表 18.部分锂电材料价格.11

图表 19.正极材料价格持续走低(万/吨)12

图表 20.

2 月负极材料价格与过往数月持平(万/吨)12

图表 21.

2 月电解液价格仍处于低位(万/吨)12

图表 22.

2 月干湿法隔膜价格水平相当(元/平米)12

图表 23.产能一览.13

图表 24.需求变化一览.14

图表 25.竞争情况一览.15

图表 26.融资情况一览.15

图表 27.智能汽车领域情况一览.16

图表 28.燃料电池领域情况一览.17

图表 29.其他内容情况一览.18 新三板新能源汽车行业月报 1. 新能源汽车推广应用推荐目录更加多元化 1.1 新能源汽车

2019 年市场销量有望达

160 万辆

2 月14 日,中国人民共和国工业和信息化部发布了

2019 年第

1 批《新能源汽车推广应用推荐车型 目录》 ,目录共包括

49 户企业的

106 个车型,其中纯电动产品共

48 户企业

98 个型号、插电式混合动力 产品共

7 户企业

8 个型号,其中,比亚迪、速达、小鹏、观致、等品牌均入榜.从车型数量上来看,目 录的推广数量较

2018 年第

1 批的

118 款下降了

12 款,较2018 年最后一批的

161 款大幅减少

55 款. 近年来,我国新能源汽车推广效果显著,新能源汽车产业推广数量,从2009 年之前不足

500 辆,增 长到

2018 年的 125.6 万辆.目前,我国新能源汽车推广情况良好,新能源汽车产销量保持快速增长.据 中汽协数据显示,

2019 年, 新能源汽车产销分别完成

127 万辆和 125.6 万辆, 比上年同期分别增长 59.9% 和61.7%.据预测,2019 年新能源汽车市场也将保持快速发展,市场销量有望达

160 万辆.

图表 1.2013-2019 年中国新能源汽车销量统计及预测 数据来源:中汽协、中商产业研究院、工信部、广证恒生 1.2 新能源汽车电池以........