PDF《1992》

初始投资折合美金约4000元1992

2010 我们的愿景: 成为专注中国成长动力的,世界一流的投资集团 我们的目标:持续提升股东的长期价值 我们的工作将致力于实现: D 获得较好的长期投资回报 ? 通过优化管理提升被投资企业的价值 ? 通过投资和退出,优化投资组合 D 以合理的成本获取长期资金 D 持续建设和加强有复星特色的竞争能力 概览 注释: 1.

投资组合净值=集团层面已上市企业权益市值+集团层面未上市子公司及联营公司的权益净资产+集团 层面其他投资的投资成本-集团层面净负债 股东权益折合美元 45亿 投资组合净值(1) 折合美元 63亿2业务结构 100% 复星医药 (600196.SH) 48.1% 国药控股 (01099.HK) 34.0% 钢铁 南钢股份 (600282.SH) 50.3% 矿业 建龙集团 26.7% 海南矿业 60.0%(铁矿) 金安矿业 50.3%(铁矿) 华夏矿业 18.4%(铁矿) 山焦五麟 20.0%(焦煤) 房地产 复地 (02337.HK) 70.6% 医药健康 复星国际 (00656.HK) 招金矿业 (01818.HK) 8.2%(黄金) 注释: 1. 本集团主要资产管理平台包括复星创富,复星创业,复星凯雷,复星保德信以及星浩投资.本集团持有权益股比分别为100%, 100%,50%,100%和80%. 2. 主要包括本集团的其他pre-IPO和post-IPO投资. 上海证大 (00755.HK) 19.5% 永安保险 18.3% 分众传媒 (FMCN.Nasdaq) 21.1% 零售、服务业 及其他投资 豫园商城 (600655.SH) 17.3% 其他投资项目(2) Club Med (CU.EPA) 9.5% 截至2011年3月28日有效权益 集团层面 投资组合公司 资产管理(1)

3 2010年年度概览 整体业绩良好: 投资组合净值(1)达到港币493亿元,每股港币7.67元D同比增加16% 投资能力迅速提升 本集团合并范围内共投资58个项目,投资总额折合人民币173亿元 完全/部分退出多个项目,回笼现金折合人民币44.5亿元 成功推动6个pre-IPO项目上市 全球能力建设硕果累累 复星国际完成对地中海俱乐部的投资 国际投资平台基本建设完成,专业团队迅速壮大 完成第一次海外LP募资(美国保德信5亿美元,2011年初)

4 注释: 1. 投资组合净值=集团层面已上市企业权益市值+集团层面未上市子公司及联营公司的权益净资产+集团 层面其他投资的投资成本-集团层面净负债 2010年年度概览(续) 债务结构持续优化: 中长期债务比例近50%,连续4年提升;

资产管理业务顺利推进,承诺到位的资金合计约100亿人民币(1) 合作共赢的文化推动企业快速发展 投资和价值创造能力获国际一流机构的认可,建立多项战略合作关系: C 凯雷集团 C 地中海俱乐部 C 美国保德信 与中国一流的民企合作,组建中国民企联合馆,在上海世博会获得国内外一致好评 注释: 1. 截至2011年3月20日5财务回顾

6 我们的价值在快速提升 每股股东权益上升至4.65人民币(折合港币5.46元),同比增长22% 每股投资组合净值上升至6.53人民币(折合港币7.67元),同比增长16% (人民币百万元)

2010 2009 同比变化 营业收入 44,644 34,856 28.1% 归属股东净利润 4,227 4,647 -9.0% EBITDA 12,015 11,205 7.2% 每股收益(人民币) 0.66 0.72 -9.0% 每股分红 (港币) 0.17 0.164 3.7% 每股股东权益 (人民币) 4.65 3.81 22.0% 每股投资组合净值 (人民币) 6.53 5.62 16.2%

7 分板块净利润 (人民币百万元)

2010 2009 同比变化 医药健康 302.5 1,185.6 -74.5% 房地产 1,279.9 327.3 291.1% 钢铁 410.0 1,068.1 -61.6% 矿业 932.1 235.6 295.6% 零售、服务业及其他投资 1,917.6 2,308.3 -16.9% 总部费用 -589.1 -347.4 NA 内部抵消 -25.9 -130.8 NA 净利润 4,227.1 4,646.7 -9.0% 我们的价值在快速提升(续)

8 产业利润与投资收益是股东价值增长的双引擎 产业利润快速增长 投资收益亦保持较快增长

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2010 百万人民币 产业利润(1) (复星医药/复地/南钢股份(2)/海南矿业)

6 年复合增长率 29%

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2010 百万人民币 投资收益(3)

6 年复合增长率 16% 注释: 1. 产业利润包括本公司四大主要产业类子公司归属本公司股东的利润. 2. 本公司子公司南钢联合于2010年10月完成钢铁类资产整体上市.

图表中2010年9月(包括9月)之前的数据为南钢联合归属本 公司股东之历史数据,2010年9月之后的数据为完成资产重组后南钢股份归属本公司股东的数据. 3. 投资收益主要包括本公司分占集团层面其他投资的利润或分红,部分投资项目的公允价值变化以及集团层面通过退出实现的 投资回报等.

9 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00

2004 2005

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2008 2009

2010 年末投资组合净值 年末股东权益 我们投资组合价值的变化 受益于成功的投资活动以及已投资企业的良好发展,我们的 价值保持了快速增长 复星国际上市 金融危机 亿人民币 420亿人民币 6年复合增长率 28.8% 299亿人民币 6年复合增长率 65.3%

10 注释: 1. 总债务 = 短期及长期的计息借款 + 关联方的非计息贷款;

总资本 = 股东权益总额 + 总债务 2. 净债务 = 总债务 C 现金和银行存款;

净资本 = 股东权益 + 净债务 集团合并范围在投资规模扩大的同时保持稳健的财务状况 我们继续优化公司债务结构 合并报表 2010/12/31 2009/12/31 YOY 现金和银行存款 21,335 15,948 33.8% 未动用银行信贷 25,464 22,410 13.6% 总资产 118,375 88,154 34.3% 净资产 29,873 24,484 22.0% 总债务/总资本(1) 49.4% 44.2% 5.2百分点 净债务/净资本(2) 33.4% 26.1% 7.3百分点 中长期债务/总债务 49.8% 41.7% 8.1百分点 外币债务/总债务 27.6% 17.7% 9.9百分点

11 集团层面保持充裕的流动性 集团层面 2010/12/31 2009/12/31 YOY% 现金和银行存款 5,663 4,812 17.7% 总债务 10,771 3,427 214.3% 净债务 5,108 -1,385 NA 调整后净现金(1) 7,312 10,072 -27.4% 未用银行信贷额度 6,451 5,935 8.7% 注释: 1. 调整后的净现金=集团层面持有的可兑现证券的市值-集团层面净债务 截至2011年3月20日,本集团数个资产管理平台已募集承诺到位资金 合计约人民币100亿元.

12 投资和回报 ―优化组合配置,提升组合价值

13 我们的投资逻辑 投资策略 投资类别及 主要目的 近期策略 ? 以价值为导向 ? 中国动力+全球资源 ? 为被投资企业创造价值 ? 产业投资:支持现有产业做强做大 ? 战略投资:在收获较高投资收益的同时择机建立新的 产业平台 ? 私募股权投资及其他投资:实现较高投资收益 ? 支持现有产业投资企业参与行业整合兼并 ? 经济转型、内需消费相关产业 ? 服务业 ? 资源业 近期投资方向

14 产业类投资 (不包括房地产) 其他投资 (战略/PE及其他) 7.5 投资额(亿人民币) 55.0 红旗药业 金黄庄矿业 举例 地中海俱乐部 永安保险 地产类投资 110.5 大连东港 完全或部分退出投资项目情况 (不包括房地产销售) 回笼现金44.5亿RMB 本集团2010年投资和退出情况 6个pre-IPO成功上市(2010年) 投资成本6.08亿RMB 对应市值28.7亿RMB 2个pre-IPO成功上市(2011年) 投资成本1.70亿RMB 对应市值13.3亿RMB 投资58个项目,总额173亿RMB (合并报表口径) 快速提升的投资能力支持本集团投资规模在2010年迅速扩大 择时退出,在实现回报的同时捕捉更多投资机会 积极推动pre-IPO项目上市

15 我们目前的投资组合资产分布 按投资类别分 占总资产比重 集团层面产业投资: 75.8% C 复星医药 13.9% C 复地 27.6% C 南钢股份 30.9% C 海南矿业 3.4% 集团层面战略联营投资: 2.7% C 包括:建龙/华夏/山焦/豫园 集团层面私募股权投资 及其他: 21.5% 私募股权投资(26个) 3.0% 其他 18.5% 按投资项目类别 划分总资产 (板块抵消前) (截至2010/12/31)

16 复星医药, 13.9% 复地, 27.6% 南钢股份, 30.9% 海南矿业, 3.4% 战略联营, 2.7% 私募股权, 3.0% 其它, 18.5% 产业投资项目 (单位:人民币百万元) 投资年份 初始 投资成本 累积股息(1) 投资组合净值(1) 上市时间(1) 内部 收益率(1) 复星医药

1994 18

594 12,327

1998 48% 复地

1998 19

546 3,797

2004 41% 南钢联合(2)

2003 1,650 1,540 5,135

2010 27% 海南矿业

2007 900

940 1,793 NA 62% 合计 2,587 3,620 23,052 41% 集团层面产业投资的历史投资回报 优秀的长期回报 注释........