PDF《中国制造 2025 规划即将出炉；持续推荐》

军船订单放量、资本运作提速.我们认为市场已反映船舶 行业军工逻辑,但尚未充分反映国内民船行业业绩小周期景气向上.2015-2016 年中国民船行 业将迎来业绩确定性增长的上升小周期;

2017 年有望获得全球船舶行业复苏的接力,迎来较 大投资机遇.推荐广船国际、中国重工、潍柴重机,关注亚星锚链、杭齿前进. 【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情.

1、盈利:行业单 季度 ROE 处于历史低点,公司资产负债表加快出清,2015 年盈利有望逐步改善.

2、估值水 平:PB 行业平均在

1 附近,在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益 一路一带 预期下, 行业估值水平有望提升.推荐龙头中联重科、三一重工和柳工. 3)看好工业 4.0/智能装备、环保装备、核电设备、无人机/通用航空、消防装备等 【工业 4.0/智能装备】行业需求、景气度、催化剂将持续超预期,推荐天奇股份、双环传动、 江南嘉捷、博林特、机器人、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时 达等. 【环保装备】环保设备中我们重点关注解决燃煤、燃油、黄标车问题相关标的.作为解决雾 霾问题,替代传统燃煤、燃油的方案,核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向. 重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份;

其余南风股份、海陆重工、富瑞特装、隆华节能、 开山股份等. 【核电设备】核电重启进程加快,重点推荐南风股份、大西洋、中鼎股份,关注博林特. 【无人机/通用航空】民航局:未来

15 年将建

1600 个通用机场;

通用航空相关政策有望获得 突破;

空管、通讯导航与机场配套设备,通用航空运营与维修培训

2 大板块率先受益,重点推 荐洪都航空、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力,其余:国睿科技、四创电子、川 大智胜. 【消防装备】 大行业、小公司 ,龙头企业市占率提升成长性好.重点推荐产业布局良好、 业绩确定性高增长的威海广泰. 【油气装备】行业内部分化和个股分化,短期维持谨慎态度,中长期看好.三大油总体资本开 支放缓,油价和气价下跌影响油服行业景气度;

LNG 装备景气度随着气价下调有所回升.我们2014 年以来一直维持谨慎态度.关注民营油气装备及服务企业外延式、海外寻找油气资源 进展,寻找具有业绩支撑的个股,推荐富瑞特装,关注杰瑞股份/江钻股份/吉艾科技/恒泰艾普 /惠博普/通源石油. 4)关注自下而上个股 【其它推荐】卧龙电气、新天科技、南方泵业、巨轮股份、大冷股份、新研股份. 银河周报/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 附录 1:上周银河机械军工核心组合收益率统计 代码 公司 股价 本周收益率

2015 年累计收益率 本周组合收益率

2015 年累计收益率 银河机械军工 核心组合

000157 中联重科 7.47 8.7% 5.8% 7.1% 53.9%

002009 天奇股份 31.28 5.4% 91.9%

002111 威海广泰 22.77 9.3% 41.1%

601313 江南嘉捷 16.78 14.4% 77.6%

002023 海特高新 37.92 12.9% 72.4%

300011 鼎汉技术 25.74 4.5% 49.2%

300004 南风股份

53 6.4% 29.6%

600316 洪都航空 35.42 6.8% 26.6%

600685 广船国际 43.38 0.5% 21.8%

000887 中鼎股份 20.77 0.0% 50.5% 申万机械指数

801890 1921.59 6.4% 44.4% 6.4% 44.4% 申万国防军工指数